Panduan terbaru RUU CLARITY 2026: Pendaftaran pembebasan, stabilitas mata uang digital, dan hasil pasif lainnya, semua dalam satu tampilan

Senat Amerika Serikat meluncurkan RUU “CLARITY”, menetapkan sifat token sebagai komoditas dan diawasi oleh CFTC. RUU ini membangun pengecualian pendaftaran dan perlindungan pengembang, sekaligus melindungi hak atas dompet yang dipegang sendiri dan kebangkrutan pelanggan.

Mengakhiri kontroversi klasifikasi sekuritas, mekanisme pengecualian pendaftaran yang dirancang khusus

Komite Perbankan Senat AS secara resmi mengajukan RUU “Digital Asset Market Clarity Act” (RUU CLARITY), berusaha mengakhiri kebingungan regulasi kripto yang telah berlangsung lama.

Kemunculan RUU “Digital Asset Market Clarity” ini memberikan suntikan kepercayaan ke pasar kripto AS yang penuh ketidakpastian. Selama ini, apakah token termasuk sekuritas atau komoditas, selalu menjadi pusat perdebatan antara industri dan regulator. Kini, RUU ini secara tegas menetapkan prinsip asumsi rebuttal, dengan menganggap token jaringan sebagai sifat komoditas secara default, dan menyerahkan yurisdiksi utama kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), sementara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mempertahankan kekuasaan terhadap penipuan dan manipulasi.

RUU ini juga memperkenalkan kerangka pengecualian pendaftaran yang menarik perhatian untuk pengaturan regulasi kripto (Regulation Crypto) bagi penerbit token. Sebelumnya, startup kripto seringkali enggan masuk ke pasar publik karena biaya kepatuhan yang tinggi.

Berdasarkan RUU baru, penerbit aset tambahan (Ancillary Assets) yang memenuhi syarat pengungkapan informasi awal dan setiap enam bulan dapat mengumpulkan dana dari masyarakat umum, tanpa harus mematuhi seluruh regulasi sekuritas tradisional. Pengecualian ini memiliki batas pendanaan tahunan sebesar 50 juta dolar AS atau 10% dari total token yang beredar (mana yang lebih tinggi), dan total pengumpulan dana dari satu penerbit tidak boleh melebihi 200 juta dolar AS.

Untuk melindungi pasar lebih lanjut, RUU mewajibkan penerbit membuktikan bahwa mereka tidak menyembunyikan informasi material dan menerapkan pembatasan penjualan internal yang ketat untuk mencegah eksekutif tingkat tinggi melakukan penjualan secara curang, memastikan investor harian dapat berpartisipasi dengan aman di pasar aset digital awal.

Perlindungan pengembang dan solusi untuk token tidak homogen

Bagi pengembang infrastruktur blockchain dan insinyur perangkat lunak, RUU ini memberikan perlindungan hukum yang jelas. Selama ini, pengembang selalu khawatir bahwa kode yang mereka buat atau operasi node akan dianggap sebagai pengirim uang (Money Transmitter) atau pialang sekuritas oleh regulator. Ketentuan kepastian regulasi blockchain yang baru secara tegas menyatakan bahwa pengembang perangkat lunak yang hanya menyediakan layanan komputasi, verifikasi transaksi jaringan, atau pemeliharaan buku besar terdesentralisasi, serta node yang tidak dikendalikan, akan dibebaskan dari regulasi pengiriman uang yang rumit. Ketentuan ini secara signifikan mengurangi risiko hukum selama tahap pengembangan teknologi, memungkinkan insinyur fokus pada inovasi teknologi dasar.

RUU ini juga menetapkan ketentuan perlindungan untuk token tidak homogen (NFT), selama NFT tidak melibatkan sifat kontrak investasi, penerbitan dan transaksi pasar sekundernya akan terlepas dari pembatasan penerbitan sekuritas.

Badan Akuntabilitas Pemerintah AS (GAO) diperintahkan melakukan studi mendalam tentang skala dan risiko pasar terkait. Pasal “Keep Your Coins” menegaskan kembali semangat inti dari mata uang kripto, secara tegas menyatakan bahwa lembaga federal tidak boleh melarang atau membatasi penggunaan dompet yang dipegang sendiri (Self-hosted Wallets) untuk menyimpan aset pribadi, menjaga semangat desentralisasi tetap hidup.

Untuk industri keuangan terdesentralisasi (DeFi), RUU mendorong program standar keamanan jaringan sukarela yang dipimpin oleh National Institute of Standards and Technology (NIST), mendorong pengembang untuk secara aktif menjalani audit kode guna mendapatkan label kepatuhan yang nyata. Mekanisme ini akan membantu menyingkirkan proyek berbahaya dan membangun standar keamanan yang lebih tinggi untuk ekosistem DeFi secara keseluruhan.

Menutup celah pendanaan ilegal dan larangan hasil pasif stablecoin

Memberikan ruang inovasi, RUU CLARITY juga menargetkan pencucian uang dan pendanaan ilegal secara tegas. Mesin ATM kripto akan menghadapi pengawasan ketat tingkat federal, termasuk kewajiban membangun mekanisme anti penipuan, menyediakan saluran layanan pelanggan, membatasi transaksi harian maksimal 3.500 dolar AS, dan masa pendingin 72 jam untuk transfer dompet.

Broker aset digital, trader, dan bursa juga akan masuk dalam yurisdiksi “Bank Secrecy Act”, harus menerapkan prosedur anti pencucian uang (AML) dan Know Your Customer (KYC) secara ketat. Langkah ini menunjukkan tekad regulator untuk memberantas kejahatan di dunia kripto, dan berusaha mengusir pelaku ilegal dari sistem aset digital.

Dalam integrasi dengan keuangan tradisional, RUU memberi wewenang kepada perusahaan induk keuangan dan bank nasional untuk melakukan pengelolaan aset digital, perdagangan, dan pinjaman. Untuk stablecoin yang ditujukan kepada pelanggan AS, RUU menetapkan batasan yang sangat ketat, melarang penerbit atau penyedia layanan membayar bunga pasif atau hasil serupa dari saldo stablecoin kepada pelanggan.

Pengguna tetap dapat memperoleh imbalan melalui partisipasi dalam tata kelola jaringan atau staking, tetapi operasi keuangan tradisional yang hanya menaruh stablecoin di akun untuk mendapatkan bunga secara pasif dilarang secara hukum. Langkah ini bertujuan melindungi basis simpanan sistem perbankan tradisional dan mencegah risiko sistemik potensial, dan Departemen Keuangan juga harus menyusun laporan risiko lengkap terkait stablecoin yang bergantung pada obligasi AS.

Perlindungan kebangkrutan pelanggan dan sandbox inovasi mikro lintas lembaga

Setelah pengalaman pahit dari kebangkrutan beberapa bursa besar, RUU ini secara fundamental merevisi mekanisme perlindungan aset pelanggan.

Ke depan, aset digital dan aset tambahan yang termasuk dalam proses likuidasi berdasarkan Bab 7 dari Undang-Undang Kepailitan akan secara resmi diakui sebagai properti pelanggan (Customer Property), mendapatkan perlindungan setara dengan sekuritas tradisional. Reformasi ini memastikan bahwa saat broker aset digital mengalami kebangkrutan, aset kripto pengguna harus diprioritaskan untuk dikembalikan, mengurangi risiko aset tersebut dianggap sebagai aset likuidasi perusahaan. SEC dan CFTC harus mewajibkan broker memberikan pengungkapan tertulis yang jelas kepada investor mengenai proses penanganan saat kebangkrutan.

Untuk mengatasi kebuntuan regulasi yang telah berlangsung lama, RUU ini mewajibkan kedua lembaga utama menandatangani nota kesepahaman kerja sama dan membentuk Dewan Konsultasi Bersama aset digital yang terdiri dari pejabat resmi dan pakar akademik serta industri. Keduanya akan melaksanakan program sandbox inovasi mikro (Micro-Innovation Sandbox). Perusahaan startup yang memenuhi syarat, dengan jumlah karyawan tidak lebih dari 25 dan pendapatan tahunan di bawah 10 juta dolar AS, diizinkan menguji layanan aset digital mutakhir di sandbox ini.

Peserta sandbox dapat memperoleh masa toleransi kepatuhan hingga 2 tahun dan ruang penggalangan dana maksimal 20 juta dolar AS. Dengan kerangka pengujian yang fleksibel ini, regulator dapat menjaga integritas pasar sekaligus membangun fondasi data dan legislasi yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang pasar kripto.