Inflasi Brasil sesuai dengan perkiraan, memberi ruang untuk pemotongan suku bunga tetapi tidak menghilangkan risiko harga

📌 Inflasi Brasil bulan April naik menjadi 4,39% tahun-ke-tahun, hampir sesuai dengan perkiraan 4,40%, sementara inflasi bulanan mereda menjadi 0,67% dari 0,88% bulan sebelumnya. Data ini menunjukkan bahwa tekanan harga tahunan masih sedikit meningkat, tetapi momentum jangka pendek telah menurun.
💡 Poin positifnya adalah bahwa inflasi tetap berada dalam kisaran target 3%, plus atau minus 1,5 poin persentase, yang berarti Bank Sentral Brasil belum dipaksa untuk menghentikan siklus pelonggaran. Dengan suku bunga Selic di 14,50%, pasar masih memiliki dasar untuk mengharapkan pemotongan suku bunga yang hati-hati dalam pertemuan mendatang.
⚠️ Namun, gambaran ini tidak bebas risiko, karena harga makanan dan minuman naik 1,34%, menjadi pendorong utama CPI. Kategori ini secara langsung mempengaruhi ekspektasi inflasi rumah tangga, jadi jika harga makanan tetap tinggi, BCB akan sulit untuk melonggarkan kebijakan terlalu cepat.
🔎 Secara eksternal, harga minyak dan risiko geopolitik tetap menjadi variabel utama. Perkiraan inflasi akhir tahun 2026 telah dinaikkan menjadi 4,91% setelah sembilan minggu berturut-turut mengalami kenaikan, menunjukkan bahwa pasar masih belum yakin sepenuhnya bahwa tekanan harga dapat dikendalikan secara berkelanjutan.
✅ Dalam jangka pendek, data yang mendekati perkiraan membantu real Brasil menghindari kejutan negatif dan dapat mendukung obligasi jika inflasi Mei tetap stabil. Namun, skenario positif ini sangat bergantung pada harga minyak yang tidak naik tajam untuk periode yang lama dan tekanan harga makanan yang tidak menyebar lebih jauh.
#MacroInsights