Para investor mengalirkan $15 miliar ke sudut pasar obligasi yang lebih berisiko pada bulan April. Di mana mereka menemukan hasilnya

Para investor meningkatkan selera risiko mereka untuk pendapatan tetap pada bulan April, mengalirkan uang ke dana obligasi yang menawarkan hasil menarik, menurut data dari Manajemen Investasi State Street. Manajer aset tersebut menemukan bahwa investor mengarahkan sekitar 15 miliar dolar ke sektor obligasi sensitif kredit melalui ETF bulan lalu. Aliran masuk tersebut termasuk sekitar 7 miliar dolar menuju obligasi korporasi berperingkat investasi, bersama dengan sekitar 3,8 miliar dolar ke ETF obligasi berimbal hasil tinggi. Dana yang berfokus pada pinjaman bank dan obligasi pinjaman yang dijaminkan (CLO) — yang disukai di kalangan investor yang lapar pendapatan — melihat sekitar 2,5 miliar dolar dalam aliran kas baru bulan lalu, temukan State Street. Dua faktor di balik nafsu risiko yang diperbarui ini, menurut Matthew Bartolini, kepala strategis riset global di Manajemen Investasi State Street. Pertama, para investor menjadi yakin bahwa hasil terburuk dari perang Iran tidak akan terjadi, katanya. Sentimen positif itu diperkuat oleh hasil laba yang solid dari berbagai perusahaan — tidak hanya dari raksasa teknologi besar. “Ini bukan hanya pasar megakapasitas teknologi yang heliosentris — Anda melihat pertumbuhan yang lebih luas,” kata Bartolini. “Itu bersamaan dengan hasil terburuk [di Timur Tengah] yang keluar dari meja, yang bisa berdampak pada pertumbuhan ekonomi, kedua faktor itu mendorong sentimen risiko ini.” Desakan investor ke sudut pasar pendapatan tinggi dari pendapatan tetap datang saat mereka juga menikmati keuntungan besar dari pasar saham. S & P 500 melonjak 10,4% pada bulan April, bulan terbaik sejak 2020. Mengambil hasil Pendukung hasil yang lebih tinggi dari sudut pasar obligasi sedang mendapatkan imbal hasil. Hasil SEC 30 hari mendekati 7% untuk sejumlah ETF yang memegang obligasi di bawah peringkat investasi. iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY) memiliki hasil SEC 30 hari sebesar 6,94% dan rasio biaya sebesar 0,08%. State Street SPDR Portfolio High Yield Bond ETF (SPHY) memiliki hasil SEC 30 hari sebesar 6,84% dan rasio biaya sebesar 0,05%. Demikian pula, ETF pinjaman bank dan CLO juga menawarkan hasil yang menarik. Dana ini berinvestasi dalam instrumen berbunga mengambang, yang menawarkan tingkat lebih tinggi yang terkait dengan tolok ukur tertentu. Ada elemen risiko kredit yang terkait dengan investasi dasar: Pinjaman bank itu sendiri mungkin di bawah peringkat investasi, dan CLO mungkin mencakup pinjaman berbunga mengambang yang diberikan kepada bisnis di bawah peringkat investasi. Namun, investor dalam ETF yang memegang instrumen ini juga mendapatkan kompensasi dengan hasil yang menarik. ETF Janus Henderson AAA CLO (JAAA) memiliki hasil SEC 30 hari sebesar 4,74% dan rasio biaya sebesar 0,2%, sementara ETF Pinjaman Senior Invesco (BKLN) memiliki hasil SEC 30 hari sebesar 6,28% dan rasio biaya sebesar 0,65%. Menyeimbangkan risiko Meskipun dana pendapatan tetap yang lebih berisiko ini dapat melengkapi portofolio yang terdiversifikasi, investor harus menghindari menjadikannya bagian yang terlalu besar dari kepemilikan mereka. “Ketika kita berbicara tentang investasi obligasi, diversifikasi adalah manfaat besar,” kata Collin Martin, kepala riset dan strategi pendapatan tetap di Schwab Center for Financial Research. “Anda mendapatkan itu dengan obligasi berkualitas tinggi berperingkat investasi, tetapi tidak selalu dengan pinjaman bank dan hasil tinggi,” tambahnya. Martin mencatat bahwa spread hasil rata-rata antara obligasi berimbal hasil tinggi dan Treasurys “sangat rendah,” dengan rata-rata 2,6 poin persentase. Spread ini adalah perbedaan tingkat antara penerbit yang lebih berisiko dan Treasurys yang bebas risiko. “Kinerja Anda relatif terhadap Treasurys sangat rendah,” katanya. “Jika harga obligasi berimbal hasil tinggi turun relatif terhadap Treasurys, tidak perlu banyak untuk menghapus spread itu.”