Saya mendengar di mana-mana pembicaraan tentang CLOB, dan di sini saya menyadari bahwa banyak orang sama sekali tidak tahu apa itu. Mari kita bahas.

CLOB singkatan dari Central Limit Order Book — ini hanyalah metode perdagangan klasik yang sudah beroperasi selama ratusan tahun di pasar saham. Bayangkan papan pengumuman publik yang besar, di mana di satu sisi semua menampilkan harga di mana mereka bersedia membeli, dan di sisi lain — harga di mana mereka bersedia menjual. Sistem secara otomatis mencocokkan pesanan-pesanan ini. Sangat sederhana dan transparan.

Sekarang, mengapa orang membicarakannya? Karena ini sama sekali berbeda dari apa yang terjadi di sebagian besar aplikasi DeFi seperti Uniswap. Di sana digunakan mekanisme yang sama sekali berbeda — AMM, automated market makers. Jika CLOB adalah rumah lelang, di mana Anda berdagang dengan orang nyata, maka AMM hanyalah mesin perdagangan otomatis. Anda memasukkan uang, rumus matematika menghitung kurs berdasarkan apa yang ada di sana, dan Anda mendapatkan hasilnya. Anda berdagang melawan kolam, bukan melawan kontrahen tertentu.

Apa keunggulan CLOB? Kontrol yang besar. Di CLOB, Anda menempatkan order limit dan mengatakan: saya akan membeli Bitcoin hanya jika harganya turun sampai tepat $100.000. Sistem akan mengeksekusi hanya pada harga ini atau lebih baik. Di AMM, Anda cukup mengambil apa yang diberikan mesin saat ini. Plus, seluruh buku pesanan terlihat — Anda melihat semua pembelian dan penjualan, memahami suasana pasar. Ini sangat transparan.

Tapi ada juga kekurangannya. CLOB membutuhkan likuiditas — harus ada banyak trader aktif secara bersamaan. Jika orang sedikit, mungkin sulit menemukan kontrahen. Dan ya, ini lebih rumit untuk pemula. AMM lebih sederhana — tekan tombol dan selesai.

Trader profesional di bursa utama menggunakan CLOB karena memungkinkan mereka menerapkan strategi yang kompleks. Hal yang sama berlaku di pasar tradisional — saham, forex, semuanya bekerja melalui buku pesanan.

Sekarang, di dunia keuangan terdesentralisasi, sedang berkembang gelombang proyek baru yang mencoba membangun CLOB langsung di blockchain. Berikut beberapa contohnya: dYdX v4 — ini adalah bursa terdesentralisasi terbesar untuk perpetual dengan CLOB on-chain sepenuhnya. Vertex menawarkan CLOB on-chain berkecepatan tinggi dengan pencocokan terpusat, tetapi dengan pengalaman kripto yang natif. Aevo, yang dikembangkan oleh Ribbon, memungkinkan perdagangan opsi on-chain dan perpetual melalui mekanisme buku pesanan. Hyperliquid — ini adalah L1 terpisah yang dibuat khusus untuk perdagangan berlatensi rendah melalui CLOB. Dan Injective, L1 modular dengan modul buku pesanan sendiri, di mana aplikasi seperti Helix berjalan.

Begitu banyak buku pesanan untuk perdagangan, tapi tetap saja kamu tidak bisa mengatur hidupmu, haha.