Saham inovasi teknologi menunjukkan hasil yang mengesankan dalam membangun fondasi pengembangan "teknologi keras" yang kokoh

Hingga 30 April 2026, 608 perusahaan di STAR Market mengungkapkan kinerja operasional tahunan 2025, menyajikan sebuah jawaban yang mencolok yang menunjukkan vitalitas perkembangan produktivitas baru. Wartawan dari Economic Information Daily memperhatikan bahwa, setelah tujuh tahun pengasahan, STAR Market telah berkembang dari ladang percobaan pasar modal menjadi pusat utama yang melayani produktivitas baru, dengan data “intens” dan praktik nyata, menulis bab kemajuan inovasi teknologi China, dan memberikan energi modal yang kuat untuk kemandirian dan kekuatan teknologi tingkat tinggi.

Operasi Stabil dan Berkelanjutan, Ketahanan Pengembangan Menonjol

Pada 2025, perusahaan di STAR Market menunjukkan ketahanan pengembangan yang kuat di tengah lingkungan internal dan eksternal yang kompleks, skala operasi dan kualitas pengembangan keduanya melangkah ke tingkat baru, menjadi mesin penting bagi pertumbuhan ekonomi berkualitas tinggi di negara kita. Pendapatan keseluruhan sektor melampaui 1,59 triliun yuan, meningkat 10,3% dibanding tahun sebelumnya; lebih dari tujuh dari sepuluh perusahaan mencapai pertumbuhan pendapatan, meningkat 4,93 poin persentase dibanding tahun sebelumnya, di mana 72 perusahaan mengalami kenaikan pendapatan lebih dari 50%, 321 perusahaan mencatat rekor tertinggi pendapatan, dan 61 perusahaan melampaui tonggak 5 miliar yuan dalam pendapatan.

Dalam lima tahun terakhir, tingkat pertumbuhan majemuk tahunan pendapatan perusahaan di STAR Market mencapai 11,7%, median pendapatan meningkat dari 586 juta yuan menjadi 916 juta yuan, fondasi pertumbuhan perusahaan terus diperkuat. Pada 2025, aspek laba sektor juga menunjukkan hasil yang mencolok, total laba bersih yang dikembalikan kepada pemegang saham utama mencapai 58,624 miliar yuan, meningkat 26,6% dari tahun sebelumnya; laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasi mencapai 31,037 miliar yuan, melonjak 43,4% dari tahun sebelumnya; hampir enam puluh persen perusahaan mencapai pertumbuhan laba bersih, 39 perusahaan melipatgandakan laba bersih mereka, dan 52 perusahaan berhasil berbalik dari kerugian menjadi laba. Tren perkembangan yang meningkat baik dari segi kuantitas maupun kualitas ini membuktikan efektivitas sistem yang secara tepat mendukung perusahaan “teknologi keras” di STAR Market, serta menyediakan dasar industri yang kokoh untuk pembinaan produktivitas baru.

Kualitas operasional yang tinggi dan efisiensi yang jelas menunjukkan atribut nilai tambah tinggi dari perusahaan teknologi keras. Median margin laba kotor perusahaan secara keseluruhan mencapai 35,8%, kemampuan realisasi laba terus meningkat, sepanjang tahun 2025, arus kas bersih dari aktivitas operasional mencapai 178,055 miliar yuan, meningkat 33,3% dari tahun sebelumnya; median kandungan laba bersih dalam arus kas adalah 0,89, meningkat 7,5% dari tahun sebelumnya. Perusahaan memiliki cadangan pesanan yang cukup, saldo utang kontrak mencapai 1,4326 triliun yuan, meningkat 10,3% dari tahun sebelumnya, memberikan dukungan yang andal untuk pertumbuhan kinerja di masa depan.

Perlu dicatat bahwa 43 perusahaan secara sukarela mengungkapkan indikator keuangan tambahan non-standar, seperti SMIC yang mengungkapkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi serta margin laba, yang mengeluarkan pengaruh dari struktur modal yang berbeda, kebijakan depresiasi, dan beban pajak, dengan laba yang disesuaikan dan margin laba masing-masing sebesar 37,755 miliar yuan dan 56,1%, memberikan investor dimensi penilaian nilai yang lebih komprehensif.

Penguatan R&D Inti, Industri Melaju untuk Menembus Batas

Pengaturan sistem diferensiasi di STAR Market secara tepat memberdayakan, mendorong perusahaan tingkat pertumbuhan untuk mempercepat pelepasan energi pengembangan, menjadi sumber utama terobosan produktivitas baru. 40 perusahaan tingkat pertumbuhan di STAR Market mengalami peningkatan pendapatan sebesar 37,2% dibanding tahun sebelumnya, memimpin pasar, di mana 17 perusahaan pendapatannya melebihi 1 miliar yuan, BeiGene mencapai pendapatan lebih dari 38 miliar yuan, menempati posisi terdepan. Lebih membanggakan lagi, perusahaan tingkat pertumbuhan terus memperkecil kerugian, total kerugian menyusut 56,2% dari tahun sebelumnya, dan 6 perusahaan seperti BeiGene, Cambrian, Nuocheng Jianhua pertama kali mencapai laba, menjadi “lulus” pertama dari tingkat pertumbuhan teknologi keras di STAR Market, sementara perusahaan seperti Junshi Biosciences, Dizhe Medicine, Qi An Xin, dan lainnya yang sebanyak 21 perusahaan mendapatkan manfaat dari efek industrialisasi dan skala, mengurangi kerugian secara year-on-year.

Investasi R&D yang tinggi memperkuat fondasi inovasi. Perusahaan tingkat pertumbuhan di STAR Market menghabiskan total 35,576 miliar yuan untuk R&D, dengan intensitas R&D median mencapai 43,7%, jauh di atas rata-rata sektor, menunjukkan tekad kuat terhadap penguasaan teknologi inti secara mandiri. Investasi R&D yang tinggi ini sedang mempercepat konversi menjadi daya saing industri, mendorong terobosan teknologi “kunci” yang terhambat. Sebagai contoh, Cambrian terus meningkatkan investasi R&D untuk chip AI, pertama kali mencapai laba tahunan, menjadi perwakilan utama terobosan chip AI domestik, menyediakan dukungan perangkat keras utama untuk pengembangan ekonomi digital.

Sistem insentif saham memacu inovasi talenta. Hingga kuartal pertama 2026, sebanyak 459 perusahaan di STAR Market meluncurkan 876 rencana insentif saham, dengan tingkat cakupan sektor mencapai 75,9%, lebih dari sembilan dari sepuluh perusahaan memilih saham terbatas kategori kedua, secara tepat mengaitkan kebutuhan talenta inti dalam inovasi teknologi. Loxin Technology, yang telah terdaftar hampir 7 tahun, meluncurkan 10 rencana insentif saham, dengan indikator penilaian yang terkait erat dengan pengembangan chip dan ekspansi pasar global, memperkuat efek insentif jangka panjang dan menjamin inovasi berkelanjutan perusahaan. Filosofi “berinvestasi pada manusia” ini menjadi kunci penting dalam meningkatkan efektivitas inovasi perusahaan di STAR Market.

Peningkatan Ekosistem Pasar, Memberikan Dukungan Dua Arah untuk Investasi dan Pembiayaan

Sejak pasar dibuka, STAR Market tetap berpegang pada posisi “teknologi keras”, dengan memperdalam reformasi investasi dan pembiayaan, membangun ekosistem “investasi dan pembiayaan terpadu” yang berkelanjutan, memungkinkan investor berbagi keuntungan dari perkembangan produktivitas baru. Tiga tahun pelaksanaan aksi khusus “peningkatan kualitas dan efisiensi serta pengembalian” menunjukkan bahwa motivasi internal perusahaan tercatat untuk mengembalikan investor terus meningkat, hampir sembilan dari sepuluh perusahaan mengungkapkan rencana aksi 2026, indeks STAR 50 dan STAR 100 menunjukkan cakupan penuh selama tiga tahun berturut-turut, menunjukkan peran teladan yang cukup.

Selain memastikan investasi R&D yang tinggi, perusahaan di STAR Market secara stabil meningkatkan tingkat dividen tunai, mewujudkan sinergi antara inovasi dan pengembalian. Pada 2025, total dividen tunai mencapai 39,915 miliar yuan, meningkat 2,8% dari tahun sebelumnya, pembayaran dividen berkali-kali dalam setahun menjadi hal biasa, 102 perusahaan melaksanakan dividen tengah tahun; total pembelian kembali saham dan rencana peningkatan saham oleh pemegang saham pengendali dan direksi mencapai 128 transaksi, dengan batas atas total mencapai 11,971 miliar yuan, menyampaikan kepercayaan jangka panjang ke pasar. Model pengembangan “inovasi + pengembalian” ini tidak hanya menjamin kemampuan inovasi jangka panjang perusahaan, tetapi juga meningkatkan rasa mendapatkan investor, dan menjadi fondasi yang kokoh untuk pertumbuhan pasar modal yang sehat.

Sistem indeks dan produk yang terus berkembang menyediakan alat alokasi yang beragam bagi investor. Sejak 2025, delapan indeks saham seperti Indeks Komprehensif STAR, Indeks Perusahaan Swasta STAR telah diluncurkan. Saat ini, jumlah indeks saham di STAR Market mencapai 33, membentuk sistem indeks lengkap yang mencakup indeks luas, tematik, dan strategi. Produk pelacakan indeks terkait berkapasitas hampir 290 miliar yuan, lebih dari 110 ETF STAR Market terdaftar, termasuk produk STAR 50 dengan skala domestik dan internasional mendekati 137 miliar yuan, menjadi produk indeks luas terbesar di dalam negeri dan ETF pasar tunggal terbesar. Selain itu, STAR Market terus memperkuat daya tarik internasionalnya, mengadakan 5 acara promosi internasional pada 2025, menggelar 16 kegiatan “Temukan Nilai” untuk investor internasional, mendorong perusahaan teknologi keras berinteraksi mendalam dengan hampir 300 institusi asing, membangun pola terbuka dua arah dalam investasi dan pembiayaan serta sirkulasi internal dan eksternal yang lancar.

Yang patut dipuji, pada kuartal pertama 2026, STAR Market menunjukkan awal yang kuat, selain 3 perusahaan red chip yang terdaftar di berbagai lokasi, 605 perusahaan secara total mencapai pendapatan 3,5257 triliun yuan, meningkat 21,7% YoY; laba bersih yang dikembalikan kepada pemegang saham utama mencapai 2,031 miliar yuan, melonjak 207% YoY. Data ini sepenuhnya menunjukkan ketahanan dan potensi pertumbuhan perusahaan di STAR Market.