Coinbase dan Ledn Perkuat Dorongan Pinjaman Kripto Meskipun Pasar Melorot

Kamina Bashir

Kamis, 19 Februari 2026 pukul 14:11 WIB 3 menit baca

Dalam artikel ini:

BTC-USD

+0,75%

Perusahaan pinjaman aset digital Ledn telah menyelesaikan transaksi pertama dari jenisnya di pasar utang berbasis aset, menjual obligasi sekuritas sebesar $188 juta yang didukung oleh Bitcoin (BTC).

Perkembangan ini muncul saat pasar pinjaman menghadapi lingkungan yang volatil. Pinjaman aktif telah turun menjadi sekitar $30 miliar, dan risiko likuidasi meningkat dengan penurunan harga yang terus-menerus.

Coinbase dan Ledn Gandakan Upaya Pinjaman Kripto

Bloomberg, mengutip sumber yang akrab dengan masalah ini, melaporkan bahwa kesepakatan tersebut terdiri dari dua obligasi. Sebagian, yang diberi peringkat investasi, dihargai dengan spread 335 basis poin di atas tingkat acuan.

Menurut laporan dari S&P Global Ratings, obligasi tersebut dijamin oleh jaminan 4.078,87 Bitcoin. Nilai pasar wajar sekitar $356,9 juta.

Pinjaman tersebut memiliki tingkat bunga rata-rata tertimbang sebesar 11,8%. Jefferies Financial Group Inc. berperan sebagai manajer utama, agen struktural, dan pembeli awal.

“Mesin likuidasi Ledn adalah program perdagangan algoritmik yang mencari harga di beberapa bursa dan/atau tersedia melalui beberapa mitra perdagangan. Ledn telah berhasil melikuidasi jaminan BTC untuk melunasi 7.493 pinjaman dalam sejarah tujuh tahun, dengan LTV rata-rata saat likuidasi sebesar 80,32%, LTV maksimum saat likuidasi sebesar 84,66%, dan tidak pernah mengalami kerugian. Secara WA, likuidasi saat LTV EOD memakan waktu kurang dari 10 detik, dengan “slip harga” minimal dalam eksekusi,” bunyi laporan tersebut.

Selain Ledn, Coinbase memperluas jejaknya dalam pinjaman berbasis kripto. Dalam pembaruan terbaru, bursa tersebut mengatakan pengguna dapat meminjam hingga $100.000 dalam USDC, stablecoin yang diterbitkan oleh Circle, dengan menjaminkan XRP (XRP), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE), atau Litecoin (LTC) sebagai jaminan melalui protokol keuangan terdesentralisasi Morpho.

Penawaran ini tersedia di seluruh AS, kecuali New York, menurut perusahaan.

Pinjaman Kripto Menurun 36% Saat Pinjaman Aktif Turun

Ini terjadi pada saat yang krusial bagi sektor pinjaman kripto, yang telah menyusut tajam di tengah kelemahan pasar yang lebih luas. Data dari TokenTerminal menunjukkan bahwa per Februari 2026, total pinjaman aktif di seluruh protokol pinjaman sekitar $30 miliar, turun 36% dari puncak September sebesar $46,96 miliar.

Pinjaman Aktif di Protokol Pinjaman Kripto. Sumber: TokenTerminal

Penurunan ini bertepatan dengan tren penurunan yang berkelanjutan di pasar kripto sejak Oktober, yang kemungkinan memperkuat kontraksi tersebut. Harga aset yang menurun mengurangi nilai dolar dari jaminan yang diposting, memperketat kapasitas pinjaman dan berkontribusi pada likuidasi atau pengurangan leverage secara sukarela.

Cerita Berlanjut  

Ini menekan saldo pinjaman yang tersisa sekaligus secara mekanis menurunkan total nilai terkunci saat diukur dalam dolar AS. Volatilitas yang meningkat lebih jauh menekan posisi leverage, memperkuat penurunan pinjaman aktif.

“Pengingat cepat tentang pinjaman selama pasar volatil: Saat harga BTC turun, LTV naik, LTV lebih tinggi = risiko likuidasi lebih tinggi, Menambah jaminan atau melunasi sebagian pinjaman menurunkan LTV, Ada alat yang membantu, tetapi memahami mekanismenya selalu yang utama,” posting Ledn.

Pada saat yang sama, total nilai terkunci di seluruh protokol pinjaman turun dari lebih dari $89,7 miliar pada Oktober menjadi sekitar $52 miliar, menurut DefiLlama. Ini menunjukkan penurunan sekitar 42%.

TVL dari Protokol Pinjaman Kripto. Sumber: DefiLlama

Penurunan ini mencerminkan depresiasi harga aset dan arus keluar modal, karena kondisi pasar yang lebih lemah mengurangi selera risiko, menekan permintaan pinjaman baru, dan mendorong pengguna untuk mengurangi leverage atau berputar ke aset yang lebih rendah risikonya.

Baca cerita asli Coinbase dan Ledn Perkuat Dorongan Pinjaman Kripto Meskipun Pasar Melorot oleh Kamina Bashir di beincrypto.com

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut