Permintaan daya komputasi AI yang didorong oleh manfaat, kinerja keseluruhan perusahaan publik di industri modul optik meningkat pesat

Laporan Harian Sekuritas Wartawan Li Wanchengxi

Berdasarkan data Wind Information, dari 20 perusahaan pencitraan modul optik yang terdaftar di A-share, 14 di antaranya mencapai pertumbuhan laba bersih tahun ke tahun pada tahun 2025, 2 perusahaan berbalik dari kerugian menjadi laba; 4 perusahaan mengalami penurunan laba bersih tahun ke tahun. Perlu dicatat bahwa dari 14 perusahaan yang menunjukkan pertumbuhan laba bersih positif, 5 di antaranya mengalami pertumbuhan laba bersih lebih dari dua kali lipat. Logika permintaan tinggi industri yang terus berlanjut menjadi fokus utama pasar modal di jalur teknologi.

Direktur Institut Riset Teknologi Mendalam Zhang Xiaorong mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Kondisi cerah industri modul optik didukung oleh ‘koneksi daya komputasi’ sebagai garis utama inti, mendorong industri dari rantai pasokan industri menjadi pusat infrastruktur daya komputasi, dan pola ‘volume dan harga naik bersamaan’ terus memperdalam. Perusahaan terkemuka dengan keunggulan teknologi, sumber daya pelanggan berkualitas tinggi, dan keunggulan dalam penempatan kapasitas produksi, mencapai pertumbuhan kinerja yang signifikan.”

Kelanjutan Kondisi Cerah Industri

Dari sisi permintaan, peningkatan kebutuhan daya komputasi AI adalah mesin penggerak utama pertumbuhan industri. Kepala Ekonom Shenzhen WanZhong Consulting Management Co., Ltd., Qiu Sisheng, mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Implementasi skala besar model AI besar secara global, peningkatan kapasitas kluster daya komputasi secara berkelanjutan, secara langsung mendorong permintaan modul optik berkecepatan tinggi meningkat pesat. Selain itu, percepatan penerapan AI dalam skenario mengemudi otomatis, internet industri, dan lainnya semakin memperkuat stabilitas dan keberlanjutan permintaan.”

Data dari lembaga industri LightCounting mengonfirmasi tren ini: pada tahun 2025, penjualan modul optik global diperkirakan melebihi 23 miliar dolar AS, meningkat sekitar 50% dibandingkan tahun 2024, terutama didukung oleh pengeluaran modal rekor dari penyedia layanan cloud skala besar seperti Google, Amazon, dan lainnya serta permintaan infrastruktur AI. Di antara mereka, pasar modul optik berkecepatan tinggi dan pasar CPO (optik terkemas bersama) menunjukkan performa yang sangat menonjol, dengan ukuran pasar mencapai 16,5 miliar dolar AS pada tahun 2025 dan diperkirakan meningkat menjadi 26 miliar dolar AS pada tahun 2026, dengan tingkat pertumbuhan sekitar 60% selama dua tahun berturut-turut, menjadi kekuatan utama pertumbuhan industri.

Pendiri Konsultan Branding dan Posisi Pasar Huace, Zhan Junhao, mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Iterasi teknologi yang dipercepat mendorong peningkatan struktur produk dan restrukturisasi pola keuntungan. Sejak tahun 2025, modul optik 800G menjadi arus utama pasar, modul optik 1,6T mulai pengiriman massal, dan tingkat penetrasi silikon optik meningkat pesat, membentuk ‘volume produk berkecepatan tinggi + margin laba meningkat’ sebagai dua keuntungan utama, di mana pengiriman massal modul optik 1,6T menjadi sorotan baru industri.”

Deputi Direktur Pusat Layanan Ahli E-Commerce China, Guo Tao, mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Di balik kondisi cerah industri terdapat masalah diferensiasi struktural yang jelas: kapasitas produksi produk berkecepatan tinggi seperti modul optik 1,6T terbatas, volume dan harga meningkat bersamaan, sedangkan produk berkecepatan rendah 10G/25G/100G terjebak dalam kompetisi homogen. Perusahaan yang tidak mampu memproduksi dan mengirimkan produk berkecepatan tinggi secara massal akan terus menghadapi tekanan operasional, yang akan menyebabkan sumber daya, pesanan, dan laba semakin terkonsentrasi pada perusahaan terkemuka.”

Kinerja Perusahaan Meningkat

Kondisi cerah industri telah sepenuhnya menyebar ke tingkat kinerja perusahaan yang terdaftar, dengan banyak perusahaan modul optik yang terdaftar mencapai lonjakan besar berkat keunggulan dalam produk berkecepatan tinggi, penempatan pelanggan global, dan cadangan kapasitas yang cukup, terutama perusahaan terkemuka di industri.

Contohnya, Chengdu Xinyi Sheng Communication Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Xinyi Sheng”) mencapai laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas sebesar 9,532 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 235,89%; Zhongji Xuchuang Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zhongji Xuchuang”) mencapai laba bersih sebesar 10,797 miliar yuan, meningkat 108,78%; Suzhou Tianfu Optical Communication Co., Ltd. mencapai laba bersih sebesar 2,017 miliar yuan, meningkat 50,15%. Selain itu, perusahaan seperti Shanghai Cambridge Technology Co., Ltd., Zhuhai Guangku Technology Co., Ltd., dan lainnya juga menunjukkan pertumbuhan kinerja yang besar.

Secara umum, banyak perusahaan terdaftar menyebutkan dalam laporan tahunan bahwa pertumbuhan kinerja terutama didorong oleh ledakan permintaan daya komputasi AI global dan lonjakan permintaan pasar modul optik berkecepatan tinggi. Misalnya, Zhongji Xuchuang mengungkapkan dalam laporan tahunan bahwa pertumbuhan kinerja didukung oleh investasi kuat dari pelanggan akhir terhadap infrastruktur daya komputasi, dengan pengiriman produk yang meningkat pesat, dan proporsi modul optik berkecepatan tinggi terus meningkat. Xinyi Sheng menyebutkan bahwa produk utama dan mesin penggerak pertumbuhan kinerja perusahaan adalah modul optik 400G, 800G, 1,6T, dan produk konektivitas optik berkecepatan lebih tinggi. Selain itu, untuk menghadapi permintaan pasar yang terus meningkat dan memperkuat posisi industri, banyak perusahaan secara tegas menyatakan akan terus memperluas kapasitas produksi.

Mengenai prospek kinerja tahun 2026, banyak perusahaan memberikan prediksi optimis, dengan pesanan yang cukup menjadi pilar utama.

Liu Hanshu, Sekretaris Dewan Direksi Huagong Technology Industry Co., Ltd., mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Saat ini, ada 400.000 modul optik 1,6T dalam pesanan di tangan dari pelanggan domestik dan internasional; produk 3,2T NPO sudah memiliki pesanan dalam tangan untuk 2026 dan sedang dalam proses pengiriman. Perusahaan bekerja sama dengan produsen utama dan produsen chip switch, tahun ini akan mencapai pasokan massal, dan tahun depan berusaha mendapatkan pesanan yang lebih besar.”

Perwakilan terkait Zhongji Xuchuang menyatakan bahwa perusahaan telah menerima beberapa pesanan dari pelanggan untuk seluruh tahun 2026, dan kinerja tahun 2026 diperkirakan akan terus meningkat. Perwakilan Xinyi Sheng menyebutkan bahwa pesanan modul optik 1,6T perusahaan meningkat secara signifikan dibandingkan tahun lalu, dan diperkirakan akan tumbuh cepat setiap kuartal tahun ini, dengan modul optik 1,6T dan 800G menjadi produk utama pengiriman tahun ini.

Chief Investment Officer Cao Zhe dari Beijing Aiwen Zhilu Investment Management Co., Ltd. mengatakan dalam wawancara dengan wartawan Laporan Sekuritas: “Secara keseluruhan, teknologi modul optik yang berkecepatan tinggi semakin cepat berkembang, peningkatan produk semakin cepat, dan perusahaan terkemuka yang mampu melakukan R&D berkecepatan tinggi, mengikat pelanggan besar, dan melakukan penempatan kapasitas produksi yang maju akan terus menikmati manfaat volume dan harga. Bersamaan dengan pengeluaran modal daya komputasi global yang tetap tinggi dan pembangunan infrastruktur baru seperti jaringan daya komputasi domestik, siklus cerah industri ini diperkirakan akan berlanjut dalam jangka panjang.”