De Yi Cultural and Creative plans to raise no more than 103 million yuan through a private placement! The company's previous fundraising project has been progressing slowly, and the chairman and general manager have cashed out over 28 million yuan

Setiap Ekonomi Reporter｜Zhang Guangri    Setiap Ekonomi Editor｜Wu Yongjiu

De Yi Wen Chuang baru-baru ini mengumumkan rencana peningkatan modal untuk mengumpulkan dana tidak lebih dari 103 juta yuan, wartawan 《Daily Economic News》 (selanjutnya disebut wartawan setiap ekonomi) menemukan bahwa kemajuan proyek utama yang terkait dengan rencana peningkatan modal perusahaan pada 2020 dan 2022 berjalan lambat, bahkan beberapa dihentikan.

Sementara itu, gambaran fundamental De Yi Wen Chuang menunjukkan situasi yang kompleks: laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional telah menurun secara signifikan selama tiga tahun berturut-turut, tetapi pendapatan tahun 2025 mencapai rekor tertinggi; pada kuartal pertama 2026, beberapa lembaga asing terkenal menjadi sepuluh pemegang saham teratasnya, sementara pada waktu yang sama, ketua dewan dan manajer umum perusahaan melakukan pengurangan saham dan pencairan dana, dengan total pencairan lebih dari 28 juta yuan.

Progres proyek peningkatan modal terakhir yang lambat

Pada malam tanggal 8 Mei 2026, De Yi Wen Chuang merilis rencana penerbitan saham kepada objek tertentu melalui prosedur sederhana untuk tahun 2026. Rencana tersebut menunjukkan bahwa karena jumlah dana yang diperoleh dari peningkatan modal sebelumnya untuk menambah modal kerja melebihi 30% dari total dana yang dikumpulkan sebelumnya, perusahaan telah mengurangi jumlah tersebut sebesar 4.350,39 juta yuan dari total dana yang akan dikumpulkan kali ini. Setelah pengurangan, total dana yang akan dikumpulkan perusahaan tidak melebihi 102,5205 juta yuan (termasuk jumlah ini), setelah dikurangi biaya penerbitan terkait, dana tersebut akan dialokasikan ke proyek berikut: 1) proyek peningkatan kemampuan bisnis lintas batas, dengan dana yang akan digunakan sebesar 72,5205 juta yuan; 2) penambahan modal kerja, dengan dana yang akan digunakan sebesar 30 juta yuan.

（Gambar sumber: Cuplikan dari pengumuman De Yi Wen Chuang）

Sejak 2020 hingga saat ini, De Yi Wen Chuang telah berhasil melaksanakan dua rencana peningkatan modal. Laporan verifikasi penggunaan dana dari peningkatan modal terakhir menunjukkan bahwa pada 2020, perusahaan mengumpulkan dana bersih sekitar 330 juta yuan melalui peningkatan modal, digunakan untuk “Proyek Produk IP dan Pusat Operasi”, “Proyek Pembangunan Platform Manajemen Pemasaran Big Data” dan penambahan modal kerja; pada 2022, perusahaan mengumpulkan dana bersih sekitar 126 juta yuan melalui peningkatan modal, digunakan untuk “Proyek Pusat Pameran Digital dan Pembangunan Terminal Ritel Pintar” dan penambahan modal kerja.

Namun, kemajuan dari dua rencana peningkatan modal sebelumnya tidak berjalan lancar, proyek utama yang terkait mengalami penundaan, bahkan beberapa dihentikan.

Pada Februari 2024, perusahaan menunda waktu penggunaan “Proyek Produk IP dan Pusat Operasi” serta “Proyek Pembangunan Platform Manajemen Pemasaran Big Data” hingga 31 Desember 2025.

Pada Juli 2024, perusahaan mengubah penggunaan dana sebesar 39,7556 juta yuan dari bagian “Pembangunan Terminal Ritel Pintar” dalam proyek “Pembangunan Pusat Pameran Digital dan Terminal Ritel Pintar” menjadi penambahan modal kerja permanen, dan waktu pencapaian status siap pakai dari bagian “Pembangunan Pusat Pameran Digital” dalam proyek tersebut diubah menjadi 31 Desember 2025.

Pada Juli 2025, perusahaan membatalkan “Proyek Pembangunan Platform Manajemen Pemasaran Big Data”, dan sisa dana yang dikumpulkan sebesar 20,9922 juta yuan dialihkan ke “Proyek Produk IP dan Pusat Operasi”, serta waktu pencapaian status siap pakai dari proyek tersebut diubah menjadi 31 Oktober 2026.

Pada Oktober 2025, perusahaan menunda waktu pencapaian status siap pakai dari bagian “Pembangunan Pusat Pameran Digital” dalam proyek “Pembangunan Pusat Pameran Digital” menjadi 30 April 2026.

Hingga 31 Desember 2025, kemajuan investasi dari “Proyek Produk IP dan Pusat Operasi” dan “Pembangunan Pusat Pameran Digital dan Terminal Ritel Pintar” masing-masing sebesar 77,80% dan 75,97%.

Laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional menurun tajam selama tiga tahun berturut-turut

De Yi Wen Chuang adalah pemasok layanan lengkap produk rumah kreatif yang berfokus pada penelitian dan pengembangan desain, produksi outsourcing, dan penjualan global untuk pelanggan domestik dan internasional. Produk utama perusahaan adalah perlengkapan rumah inovatif, yang secara umum dibagi menjadi tiga kategori: dekorasi kreatif, perlengkapan sehari-hari santai, dan furnitur kecil bergaya. Perusahaan termasuk perusahaan ekspor yang berorientasi ekspor, dengan pendapatan ekspor selama 2023 hingga 2025 masing-masing di atas 95% dari pendapatan utama, dan pelanggan tersebar terutama di negara-negara Eropa dan Amerika.

Dalam tiga tahun terakhir, laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional De Yi Wen Chuang terus menurun secara signifikan. Menurut Shuangshun, dari 2022 hingga 2025, laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional perusahaan masing-masing sekitar 43,414 juta yuan, 24,782 juta yuan, 17,340 juta yuan, dan 8,387 juta yuan. Pada kuartal pertama tahun ini, perusahaan mencatat laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional sebesar 931.9 ribu yuan, turun 71.89% secara tahunan. Namun, pendapatan operasional tahun 2025 mencapai rekor tertinggi sebesar 1,054 miliar yuan.

Sementara itu, “kandungan kas” dari laba bersih perusahaan tidak tinggi. Shuangshun menunjukkan bahwa dari 2023 hingga 2025, arus kas bersih dari kegiatan operasional masing-masing sekitar 33,748 juta yuan, -21,0748 juta yuan, dan 3,6062 juta yuan. Hingga 31 Maret 2026, kondisi kas perusahaan juga tidak cukup banyak, dengan jumlah dana kas sekitar 88,1747 juta yuan, sementara pinjaman jangka pendek mencapai sekitar 196 juta yuan.

Mengapa laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional perusahaan terus menurun tajam? Dalam rencana peningkatan modal terbaru, total investasi proyek mencapai sekitar 192 juta yuan, tetapi total dana yang akan dikumpulkan hanya 103 juta yuan. Dalam kondisi kas perusahaan yang tidak cukup, bagaimana perusahaan menyelesaikan kekurangan dana tersebut? Kemajuan dari dua proyek peningkatan modal sebelumnya tidak memuaskan, lalu bagaimana memastikan kemajuan dan manfaat dari proyek peningkatan modal baru? Wartawan setiap ekonomi mengirimkan pertanyaan tersebut ke bagian sekuritas De Yi Wen Chuang, tetapi hingga saat ini belum menerima balasan.

Lembaga asing membeli saham secara besar-besaran, ketua dewan melakukan pencairan sekitar 25,8 juta yuan

Dalam dua tahun terakhir, harga saham De Yi Wen Chuang menunjukkan fluktuasi lebar, tetapi terus bergerak ke atas. Dengan metode penyesuaian kembali, pada Desember 2025, harga saham mencapai puncaknya sebesar 10,69 yuan, kemudian kembali melemah.

Namun, pada kuartal pertama tahun ini, beberapa lembaga asing menambah posisi mereka di De Yi Wen Chuang. Menurut Shuangshun, hingga 31 Maret 2026, ARCLAYS BANK PLC (Bank Barclays) meningkatkan kepemilikan sahamnya menjadi 0,95%, menempati posisi keempat sebagai pemegang saham terbesar; UBS AG (UBS Group) dan J. P. Morgan Securities PLC - dana sendiri (J.P. Morgan Group) masuk ke dalam sepuluh pemegang saham terbesar untuk pertama kalinya, dengan kepemilikan masing-masing 0,88% dan 0,59%, menjadi pemegang saham keenam dan kedelapan perusahaan.

Berbeda dengan lembaga asing yang menambah posisi, pada kuartal pertama tahun ini, ketua dewan dan manajer umum De Yi Wen Chuang melakukan pengurangan saham.

Pada 23 Januari dan 10 Februari 2026, pemegang saham pengendali, pengendali sebenarnya, dan ketua dewan Wu Tifang melalui transaksi penawaran terbatas (termasuk transaksi harga tetap setelah pasar), secara kumulatif mengurangi 3,1099 juta saham perusahaan (1% dari total saham perusahaan), dengan total pencairan sekitar 25,8 juta yuan. Setelah pengurangan ini, Wu Tifang tetap memegang 33,32% saham De Yi Wen Chuang. Laporan tahunan 2025 menunjukkan bahwa Wu Tifang memperoleh total kompensasi sebelum pajak sebesar 395.7 ribu yuan dari perusahaan pada 2025.

Pada 28 Januari 2026, manajer umum De Yi Wen Chuang, Ouyang Jun, melakukan pengurangan saham sebanyak 300 ribu saham (0,0096% dari total saham perusahaan) melalui transaksi penawaran terbatas, dengan harga rata-rata 7,80 yuan, dan total pencairan mencapai 2,34 juta yuan. Setelah pengurangan ini, Ouyang Jun tetap memegang 1,2819 juta saham (0,4122% dari total saham perusahaan). Laporan tahunan 2025 menunjukkan bahwa sejak 8 Januari 2024, Ouyang Jun mulai menjabat sebagai manajer umum perusahaan, dan pada 2025, ia memperoleh total kompensasi sebelum pajak sebesar 387 ribu yuan.

Hingga 11 Mei 2026, harga penutupan De Yi Wen Chuang adalah 7,99 yuan, dengan nilai pasar sekitar 2,485 miliar yuan, dan rasio harga terhadap laba dinamis mencapai 241,60 kali.