Setelah Pendapatan, Apakah Saham Meta Layak Dibeli, Dijual, atau Dinilai Wajar?

• Meta Platforms META merilis laporan pendapatan kuartal pertama pada 29 Mei. Berikut pandangan Morningstar tentang pendapatan dan saham Meta.*

Kunci Metri Morningstar untuk Meta Platforms

• Perkiraan Nilai Wajar

  : $850,00

• Peringkat Morningstar

  : ★★★★

• Peringkat Parit Ekonomi Morningstar

  : Lebar

• Peringkat Ketidakpastian Morningstar

  : Tinggi

Apa Pendapat Kami tentang Pendapatan Q1 Meta Platforms

Meta Platforms memulai tahun fiskal 2026 dengan hasil yang kuat, dengan pendapatan utamanya tumbuh 33% menjadi $56 miliar. Margin operasional perusahaan menyempit 90 basis poin menjadi 41% karena meningkatnya biaya terkait AI. Perusahaan juga menaikkan panduan pengeluaran modalnya untuk 2026 menjadi $135 miliar dari $125 miliar.

Mengapa ini penting: Investor telah khawatir tentang kemampuan Meta untuk menghasilkan pengembalian yang kuat dari investasi kecerdasan buatan mereka. Kami melihat hasil kuartalan ini sebagai bukti lebih lanjut bahwa perusahaan sudah menghasilkan miliaran dolar dari investasi AI skala besar dalam bentuk pendapatan iklan.

• Rekomendasi iklan dan konten yang dioptimalkan AI meningkatkan waktu yang dihabiskan di properti Meta dan tingkat konversi, meningkatkan baik harga (naik 12%) maupun volume (naik 19%) dari algoritma pertumbuhan penjualan iklan Meta.
• Secara khusus, manajemen menyebutkan peningkatan yang didorong AI yang meningkatkan waktu yang dihabiskan di Instagram (naik 10% di Reels) dan Facebook (8% di video), serta meningkatkan tingkat konversi (1,6% di Facebook dan Instagram).

Kesimpulan: Kami mengulangi perkiraan nilai wajar sebesar $850 untuk Meta dengan parit lebar. Dengan saham yang diperdagangkan turun setelah jam perdagangan, kemungkinan karena kekhawatiran terhadap peningkatan pengeluaran modal sebesar $10 miliar, kami tetap melihatnya sebagai harga yang menarik.

• Kami berpikir bahwa investor meremehkan kemampuan Meta untuk memanfaatkan investasi AI-nya guna mendapatkan keuntungan pendapatan utama lebih lanjut dengan meningkatkan bisnis iklannya untuk pengiklan sambil memperdalam waktu berbagi dengan pengguna melalui konten yang lebih menarik.

Gambaran besar: Kami percaya Meta memiliki semua bahan yang tepat untuk memonetisasi AI secara skala besar. Perusahaan memiliki infrastruktur biaya rendah, melalui silikon kustomnya sendiri, model internal yang mendekati frontier, dan saluran distribusi yang terlibat dan berkembang dengan lebih dari 3,5 miliar pengguna.

• Kami percaya bahwa karena perusahaan memiliki semua bahan yang tepat untuk membuat pengembalian investasi AI berhasil, investor harus membiarkan Zuckerberg dan timnya berkarya.

Perkiraan Nilai Wajar untuk Saham Meta Platforms

Dengan peringkat 4 bintang, kami percaya saham Meta sedikit undervalued dibandingkan dengan perkiraan nilai wajar jangka panjang sebesar $850. Perkiraan nilai wajar kami untuk Meta adalah $850 per saham, yang menyiratkan rasio harga/pendapatan yang disesuaikan untuk 2026 sebesar 30 kali dan rasio nilai perusahaan/EBITDA yang disesuaikan sebesar 14 kali. Kami memproyeksikan penjualan Meta akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 18% selama lima tahun ke depan, terutama didorong oleh peningkatan pendapatan rata-rata per pengguna, dengan pertumbuhan pengguna juga berkontribusi.

Baca lebih lanjut tentang perkiraan nilai wajar Meta Platforms.

Peringkat Parit Ekonomi

Kami percaya Meta layak mendapatkan peringkat parit ekonomi yang lebar karena aset tak berwujud perusahaan dan efek jaringan yang kuat di sekitar bisnis Family of Apps-nya. Meskipun segmen Reality Labs perusahaan terus merugi, kami percaya keunggulan kompetitif yang kuat dari bisnis FoA Meta akan memungkinkan perusahaan menghasilkan pengembalian melebihi biaya modalnya selama dua dekade mendatang.

Baca lebih lanjut tentang parit ekonomi Meta Platforms.

Kekuatan Keuangan

Kami melihat posisi keuangan Meta sangat kokoh. Perusahaan menutup tahun fiskal 2025 dengan kas dan setara kas sebesar $82 miliar, lebih dari menutupi saldo utangnya sebesar $59 miliar. Meskipun investasi perusahaan dalam AI diperkirakan akan meningkatkan pengeluaran modal secara signifikan dalam beberapa tahun ke depan, bisnis iklannya tetap menjadi mesin penghasil kas, menghasilkan puluhan miliar dolar dalam bentuk arus kas bebas setiap tahun.

Baca lebih lanjut tentang kekuatan keuangan Meta.

Risiko dan Ketidakpastian

Kami memberikan Meta Peringkat Ketidakpastian Tinggi. Kami percaya investasi Meta dalam usaha yang tidak menguntungkan seperti AI generatif dan Reality Labs menambah lapisan ketidakpastian di sekitar bisnisnya, meskipun bisnis iklannya yang besar dan stabil terus menghasilkan arus kas substansial dalam proyeksi kami. Kami percaya skala besar dan aset tak berwujud Meta, seperti algoritma penargetan iklannya, kemungkinan besar akan memungkinkan perusahaan mempertahankan dominasi di ruang media sosial.

Ketergantungan tinggi perusahaan pada data perilaku pengguna mewakili risiko lingkungan, sosial, dan tata kelola. Jika gagal menjaga privasi dan keamanan data yang memadai, bisnis iklan Meta kemungkinan akan menderita. Selain itu, dampak sosial media yang lebih luas terhadap kesehatan mental penggunanya, terutama remaja, merupakan risiko ESG yang relevan bagi Meta. Tampaknya ada dukungan bipartisan di AS untuk peningkatan regulasi platform media sosial yang dapat termasuk memaksa Meta mengubah algoritma rekomendasi kontennya, yang berpotensi memukul bisnis iklannya.

Baca lebih lanjut tentang risiko dan ketidakpastian Meta Platforms.

Bulls META Katakan

• Bisnis iklan inti Meta sangat diuntungkan melalui peningkatan penargetan iklan dan algoritma rekomendasi konten, serta peningkatan secular dalam pengeluaran iklan digital.
• Skala Meta, dengan sebagian besar pengguna internet di dunia mengakses aplikasinya, memberinya akses ke data pengguna berkualitas tinggi, yang dapat dikemas dan dijual kepada pengiklan.
• Perusahaan memiliki peluang untuk mendorong pertumbuhan inventaris iklan, memanfaatkan produk baru seperti Threads sambil meningkatkan monetisasi iklan pada fitur yang sedang berkembang seperti Stories dan Reels.

Bears META Katakan

• Investasi Meta dalam Reality Labs dan AI generatif diperkirakan akan menelan biaya miliaran dolar setiap tahun, mengurangi daya tarik keseluruhan bisnisnya.
• Meta secara tidak proporsional mendapatkan manfaat dari peningkatan pengeluaran iklan oleh retailer China seperti Temu dan Shein. Perlambatan pengeluaran dari perusahaan-perusahaan ini bisa mempengaruhi pertumbuhan Meta.

Artikel ini disusun oleh Jillian Moore.