Saya pikir salah satu tema investasi utama tahun-tahun mendatang akan menjadi penutupan penyebaran ekonomi berbentuk K.

Banyak yang tidak memahami bahwa dalam situasi kita saat ini dengan begitu banyak utang, suku bunga tinggi sebenarnya bersifat stimulatif.
Secara khusus, ini bersifat stimulatif bagi mereka yang sudah memiliki uang, dan membatasi bagi mereka yang tidak.
Pemerintah AS menghabiskan lebih banyak uang untuk membayar bunga daripada untuk pertahanan,
membuang $1T setiap tahun dan secara khusus memberikannya kepada orang yang sudah memiliki uang.
Ketika suku bunga akhirnya turun, dinamika ini akan berubah.
Lebih sedikit bunga gratis bagi mereka yang sudah memiliki uang TAPI kredit yang lebih tersedia bagi mereka yang tidak.
Uang yang lebih murah agar orang dapat membangun hal-hal nyata lagi.
Ada juga semacam pengisian dan pengosongan baterai ekonomi di sini,
pasar keuangan terus menyerap lebih banyak uang, capex tanpa henti pada AI, dll.
Akhirnya itu akan jenuh dan harus mengalir kembali ke tempat lain.
Akhirnya kita mulai melihat ledakan produktivitas dari capex tersebut,
sebagian dari uang IPO multi-triliun itu akan masuk ke kantong tukang ledeng yang memasang toilet emas di rumah miliarder terbaru.
Hanya ada batas seberapa jauh pasar keuangan bisa jenuh sebelum mulai mempengaruhi pasar "nyata".
Cara lain untuk melihat ini adalah bahwa alam membenci kekosongan,
penyebaran secara alami menutup ketika kekuatan yang mendorongnya mereda.
Penyebaran ekonomi berbentuk K seharusnya tidak berbeda dan juga akan menutup kapan pun kekuatan yang mendorongnya mereda.
Pertanyaannya adalah kapan (ketika suku bunga lebih rendah dan capex sudah jenuh) dan bagaimana mengekspresikannya dalam perdagangan (jual aset keuangan, beli ekonomi nyata).
Risiko terhadap tesis ini adalah bahwa kekuatan yang mendorong penyebaran K tidak mereda dalam waktu dekat,
bahwa suku bunga tetap tinggi, uang terus diinvestasikan kembali ke aset keuangan, dll.
Tapi saya pikir ini risiko rendah, Warsh menginginkan suku bunga lebih rendah (hanya bukan perluasan neraca) dan meskipun ini revolusioner,
masih hanya ada beberapa triliun yang bisa didorong ke AI sebelum hasilnya menurun.
Kita sudah mulai melihat kekuatan ekonomi yang nyata, cetakan ISM yang lebih kuat, ekonomi menunjukkan ketahanan dengan sebagian besar mengabaikan perang Iran sejauh ini, dll.