Baru saja menyadari sesuatu yang menarik – investor ritel terus mengingat kembali alat peramalan ekonomi kuno ini yang disebut Siklus Benner setiap kali pasar menjadi berantakan. Dan jujur saja, setelah volatilitas yang kita lihat, saya mengerti mengapa orang-orang melihat kembali grafik berusia 150 tahun untuk mencari jawaban.

Jadi inilah latar belakangnya. Seorang petani bernama Samuel Benner mengalami kerugian selama krisis keuangan tahun 1873. Alih-alih menyerah, dia mulai mendokumentasikan pola harga dan akhirnya menerbitkan sesuatu pada tahun 1875 yang disebut Ramalan Bisnis tentang Fluktuasi Harga di Masa Depan. Teorinya adalah bahwa siklus matahari mempengaruhi hasil panen, yang kemudian mempengaruhi harga pertanian, yang selanjutnya mempengaruhi segalanya. Sangat gila untuk tahun 1870-an.

Grafik Siklus Benner terbagi menjadi tiga garis – tahun panik, tahun boom (baik untuk menjual), dan tahun resesi (baik untuk membeli). Benner secara harfiah menulis 'Kepastian mutlak' di akhir catatannya, yang cukup lucu jika dilihat dari sudut pandang sekarang, tetapi tampaknya alat ini cukup akurat memetakan keruntuhan besar. Depresi Besar, gelembung dot-com, bahkan crash COVID tahun 2020 – semuanya dikatakan diprediksi dengan hanya sedikit variasi tahun.

Di sinilah menjadi menarik bagi orang-orang crypto. Siklus Benner menyarankan tahun 2023 adalah peluang beli terbaik, dan menandai 2026 sebagai puncak pasar berikutnya. Sejumlah trader ritel mengikuti ini, menggunakannya untuk membenarkan tesis bullish mereka untuk 2025-2026. Beberapa bahkan memprediksi bahwa hype AI crypto dan teknologi baru akan mencapai puncaknya tepat di sekitar saat itu sebelum mengalami penurunan.

Tapi kemudian kenyataan melemparkan kendala. Pengumuman tarif Trump pada April 2024 memicu apa yang disebut beberapa orang sebagai 'Black Monday' – pasar crypto anjlok dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan mulai berbicara tentang kemungkinan resesi 60%, Goldman Sachs menaikkan menjadi 45%. Tiba-tiba narasi Siklus Benner yang optimis terasa tidak begitu kokoh lagi.

Trader veteran Peter Brandt pada dasarnya mengkritik – mengatakan grafik ini lebih sebagai gangguan daripada sinyal, bahwa kamu sebenarnya tidak bisa berdagang berdasarkan itu. Alasan yang adil.

Tapi yang membuat orang tetap tertarik dengan grafik Siklus Benner – meskipun ada tantangan ekonomi, beberapa investor masih percaya padanya. Mereka bertaruh kita akan mendapatkan satu tahun lagi kenaikan sebelum koreksi apa pun. Dan mereka tidak sepenuhnya salah bahwa pola lama ini kadang bekerja, bukan karena mereka ajaib, tetapi karena cukup banyak orang percaya padanya sehingga menjadi self-fulfilling.

Tren pencarian Google baru-baru ini mencapai puncaknya untuk Siklus Benner, yang memberi tahu kamu bahwa investor ritel sedang mencari narasi apa pun yang masuk akal dari kekacauan ini. Pasar bukan hanya matematika – mereka adalah psikologi, momentum, dan kepercayaan kolektif. Kadang-kadang itu berarti pengamatan petani berusia 150 tahun masih lebih penting dari yang kamu kira.