#Gate广场五月交易分享

Pemerintah Bhutan kembali mentransfer 8,2 juta dolar AS dalam bentuk Bitcoin, cadangan negara terus menurun

Menurut data Arkham Intelligence, pemerintah Bhutan kembali mentransfer 100,44 Bitcoin, bernilai sekitar 8,2 juta dolar AS, melanjutkan pola keluar kas dari gudang selama beberapa bulan terakhir. Transfer ini terjadi pada pukul 5:27 UTC yang disesuaikan, melalui tiga transaksi yang dikirim ke dompet yang tidak diberi label yang diawali dengan “bc1qn”. Arkham memperkirakan, sejak awal 2026, dompet terkait Bhutan telah mencatat lebih dari 230 juta dolar AS keluar, dengan rata-rata hampir 50 juta dolar AS per bulan.

Meskipun dompet tujuan belum diidentifikasi secara publik, Arkham menunjukkan bahwa transfer awal Bhutan pernah mencapai bursa kripto BN dan perusahaan investasi Galaxy Digital. Transfer terbaru ini mungkin tidak berarti langsung dijual, karena aset dipindahkan dari format alamat lama “3” ke format SegWit baru “bc1q”. Data terbaru Arkham menunjukkan bahwa Bhutan masih mengendalikan sekitar 3.119 Bitcoin, bernilai sekitar 252,3 juta dolar AS, cadangan ini jauh berkurang dari 13.000 Bitcoin pada Oktober 2024, dan telah keluar hampir 3.000 Bitcoin sejak awal tahun.

Tindakan pemerintah Bhutan mengurangi kepemilikan Bitcoin tampaknya merupakan langkah pencairan dalam pasar bearish, tetapi ada alasan yang lebih mendalam di baliknya, mungkin bukan sekadar meremehkan Bitcoin:

‌1. Pembiayaan pembangunan “Kota Kesadaran Glelephu” (Gelephu Mindfulness City)‌

Pemerintah Bhutan berencana menjadikan kota kecil Glelephu di bagian selatan sebagai kawasan ekonomi khusus internasional yang menggabungkan teknologi, keuangan, dan pembangunan berkelanjutan. Proyek ini diperkirakan akan menelan investasi puluhan miliar dolar, dan dana dari pengurangan Bitcoin digunakan untuk infrastruktur, kerangka hukum, dan promosi internasional.

‌2. Mengatasi tekanan fiskal dan kebutuhan diversifikasi ekonomi‌

Meskipun Bhutan memperoleh Bitcoin hampir tanpa biaya melalui penambangan hidroelektrik, struktur ekonominya tunggal dan sektor pariwisata sangat rentan terhadap guncangan eksternal. Penjualan Bitcoin dapat dengan cepat menyediakan likuiditas, menambah cadangan devisa, menstabilkan anggaran fiskal, dan mengurangi ketergantungan pada India.

‌3. Mengambil peluang di puncak pasar untuk pencairan, mengoptimalkan alokasi aset‌

Kecepatan pengurangan Bhutan sangat sesuai dengan tren harga Bitcoin. Pada akhir 2025 hingga awal 2026, harga Bitcoin berada di posisi tinggi (sempat mendekati $120.000), dan pemerintah memilih menjual secara bertahap selama periode ini, menunjukkan strategi pengelolaan kekayaan berdaulat yang rasional.

‌4. Perlambatan atau penghentian aktivitas penambangan‌

Data di blockchain menunjukkan bahwa selama setahun terakhir tidak ada aliran pendapatan penambangan besar ke dompet Bhutan, yang menunjukkan bahwa bisnis penambangan berbasis hidroelektrik mereka mungkin telah melambat atau dihentikan. Hal ini membuat model “pertumbuhan internal” sulit dipertahankan, dan beralih ke pencairan aset yang sudah ada.

Dampak terhadap pasar kripto

1. Sinyal tekanan jual jangka pendek‌: Pengeluaran berturut-turut bernilai puluhan juta dolar AS membentuk “tekanan jual bertahap”, terutama saat sentimen pasar rapuh, yang dapat diperbesar menjadi sinyal bearish.

‌2. Efek contoh tindakan berdaulat: Sebagai satu-satunya negara berdaulat yang secara aktif mengurangi kepemilikan BTC, tindakan ini dapat mempengaruhi keputusan negara lain yang memegang BTC (seperti El Salvador), memicu reaksi berantai.

‌3. Peningkatan aktivitas pasar OTC‌: Bhutan melakukan transaksi melalui lembaga seperti QCP Capital secara OTC, mengurangi dampak langsung di pasar terbuka, tetapi juga meningkatkan tekanan likuiditas di pasar luar bursa.

‌4. Gangguan kepercayaan pasar: Meskipun jumlah per transaksi terbatas, pengurangan frekuensi tinggi melemahkan narasi “kepemilikan jangka panjang oleh negara”, dan sebagian investor khawatir bahwa “uang pintar” sedang keluar dari pasar.