‍#Gate广场五月交易分享

Rencana Pembelian Kembali! Strategy Menghabiskan 43 Juta Dolar AS untuk Menambah Kepemilikan Bitcoin

Strategy menambah 535 BTC antara tanggal 4 dan 10 Mei 2026 dengan sekitar 43 juta dolar AS, dengan harga rata-rata sekitar 80.340 dolar AS. Hingga 10 Mei 2026, total kepemilikan mereka telah mencapai 818.869 BTC, dengan biaya pembelian total sekitar 61,86 miliar dolar AS, dan biaya rata-rata sekitar 75.540 dolar AS. Tindakan ini tidak hanya memberikan manfaat langsung bagi Bitcoin, tetapi juga mencerminkan ketahanan model pendanaan perusahaan Strategy.

Mengapa Strategy dapat terus membeli Bitcoin?

‌Mekanisme pendanaan yang beragam‌

Strategy telah membangun matriks modal “tiga dalam satu”, memperoleh dana melalui berbagai cara:

‌Penerbitan saham ATM biasa‌: Memanfaatkan premi antara harga saham dan nilai bersih Bitcoin, menerbitkan saham secara meningkat sesuai harga pasar untuk mengumpulkan dana, menciptakan siklus “terbitkan saham beli koin”.

‌Saham preferen perpetual (seperti STRK)‌: Menarik investor pendapatan tetap, dengan bunga tahunan sekitar 8%-11,5%, mewujudkan “membiayai koin dengan utang”.

‌Obligasi konversi dan konversi saham‌: Awalnya melalui pendanaan obligasi konversi berbiaya rendah, kini secara bertahap beralih ke konversi saham, mengurangi tekanan utang.

‌Efek roda penggerak positif‌

Selama pasar menilai sahamnya lebih tinggi dari nilai bersih aset Bitcoin (NAV), perusahaan dapat terus menerbitkan saham tanpa mengurangi hak pemegang saham, malah meningkatkan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham (BPS), membentuk siklus “harga saham naik → terbitkan saham → beli koin → BPS naik → harga saham naik lagi”.

‌Komitmen modal yang kuat‌

Perusahaan sedang menjalankan “Rencana 42/42”, bertujuan mengumpulkan 84 miliar dolar AS (420 juta dolar AS ekuitas + 420 juta dolar AS utang) antara 2025-2027 untuk pembelian koin, menunjukkan keteguhan strategi jangka panjangnya.

Dampak terhadap harga Bitcoin

‌1. Dukungan harga jangka pendek‌: Pembelian berkelanjutan oleh Strategy menciptakan “permintaan kaku”, secara efektif melawan tekanan jual pasar, menjadi kekuatan pendukung penting di dasar harga.

2.‌ Pengurangan pasokan yang beredar‌: Lebih dari 810.000 BTC yang dimiliki hampir “hanya masuk, tidak keluar”, memperparah ketegangan likuiditas pasar, mendorong “premi kelangkaan”.

‌3. Percepatan institusionalisasi‌: Sebagai perusahaan publik, tindakan mereka mendorong perhatian modal tradisional terhadap BTC, mendorong Bitcoin dari aset spekulatif menjadi aset portofolio institusional.

‌4. Panduan sentimen pasar‌: Tindakan pembelian koin mereka sering dianggap sebagai “sinyal kepercayaan”, memicu reaksi berantai dan menarik perhatian institusi lain untuk mengikuti.

Perlu dicatat bahwa model leverage tinggi Strategy juga membawa risiko: jika harga BTC secara jangka panjang di bawah biaya pendanaan mereka (misalnya, titik impas dividen saham preferen sekitar 75.000 dolar AS), mereka akan menghadapi tekanan keuangan, bahkan mungkin dipaksa untuk mengurangi kepemilikan. Namun saat ini, mereka masih memiliki lebih dari 6,5 miliar dolar AS dalam kapasitas penerbitan saham, sehingga ruang pendanaan masih ada.