Investor Mengalir ke Saham Dividen di Kuartal 1. Inilah Mengapa Mereka Mungkin Akan Kecewa

Investor menyukai saham dividen, terutama selama kondisi pasar yang sulit. Itu reaksi saya melihat data aliran aset global selama lima tahun untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dividen. Pada kuartal pertama tahun 2026, ETF dividen—beberapa fokus pada penghasil hasil tinggi, lainnya pada pertumbuhan dividen—mengumpulkan hampir 22 miliar dolar secara bersih, terbanyak sejak kuartal kedua tahun 2022.

		Aliran Aset ETF Dividen Global di Q1 2026 Terbanyak Sejak Q2 2022
	



		Perkiraan Aliran Bersih - Kuartalan - Miliar USD 

Sumber: Morningstar Direct Asset Flows. Universe Global. ETF yang disaring/diberi bobot berdasarkan dividen. Data per 31 Maret 2026. Unduh CSV.

Minat terhadap saham dividen tampaknya kurang tentang pendapatan dan lebih tentang bermain pertahanan di pasar saham. Tidak ada yang secara inheren salah dengan itu. Tapi tahun-tahun terakhir menunjukkan bahwa investor belum melakukan yang terbaik dalam mengatur waktu alokasi saham dividen mereka.

Ketika Pendapatan Tetap Melebihi Pendapatan Dividen

Pendapatan dividen menarik bagi banyak investor, tetapi dalam beberapa tahun terakhir, hasil obligasi telah melampaui hasil dividen. Ini adalah pembalikan yang cukup besar dari tahun 2021, sebelum bank sentral global menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi. Meskipun tahun 2025 membawa beberapa pemotongan suku bunga, biaya pinjaman tetap tinggi. Inflasi terus berjalan panas.

Baca Lebih Lanjut dari Dan

Sementara itu, hasil dividen menghadapi tekanan ke bawah. Harga saham secara umum naik sejak 2023. Di AS, pembayaran tunai kepada pemegang saham semakin tertinggal dibandingkan pembelian kembali saham dan investasi dalam kecerdasan buatan.

Akibatnya, hasil dari alokasi pendapatan tetap inti melebihi hasil dari saham dividen. Indeks Obligasi Inti AS Morningstar menghasilkan 4,5% per 31 Maret 2026, dibandingkan hanya 2,3% untuk Indeks Hasil Dividen Tinggi AS Morningstar. Celahnya lebih kecil di luar AS, tetapi tetap ada.

		Hasil Obligasi Telah Melampaui Hasil Dividen—Sebuah Pembalikan Peran yang Signifikan dari Beberapa Tahun Lalu

Sumber: Indeks Morningstar. Data per 31 Maret 2026. Hasil indeks Obligasi Inti Global Morningstar hingga jatuh tempo dan hasil dividen Indeks Hasil Dividen Tinggi Pasar Global Morningstar. Unduh CSV.

Saham Dividen Memakai HALO

Jika bukan karena pendapatan yang menarik aliran ke ETF dividen, kondisi pasar saham yang rumit tampaknya menjadi daya tarik yang lebih kuat. Kuartal pertama tahun 2026 menunjukkan pergeseran sentimen investor dari antusiasme AI ke ketakutan terhadap model bisnis yang mengganggu AI. Industri terkait perangkat lunak, khususnya, mengalami penjualan tajam.

Pada bulan Maret, saya menulis tentang bagaimana perdagangan HALO meningkatkan kinerja saham dividen. Saham perusahaan yang dicirikan oleh Aset Berat, Obsolescence Rendah memimpin pasar awal 2026. Sektor yang kaya dividen seperti utilitas, bahan dasar, industri, dan pertahanan konsumen sedang diminati. Sementara itu, perang Iran mendorong harga minyak, yang membantu sektor energi dengan hasil tinggi.

		Pembayar Dividen Memimpin Pasar Saham Global secara Umum di Q1 2026, Didukung oleh Perdagangan HALO
	



		Pengembalian Total Kumulatif %

Sumber: Morningstar Direct. Data per 31 Maret 2026. Total pengembalian dalam USD. Unduh CSV.

Aliran masuk ke ETF dividen datang tepat waktu saat saham dividen tertinggal di tengah rebound pasar saham secara umum. Pada bulan April, sentimen investor berbalik menjadi optimis, melewati konflik Timur Tengah, dan memfokuskan kembali pada AI dan fundamental perusahaan yang kuat. Saham teknologi pulih dengan kuat.

		Pembayar Dividen Tertinggal di Bulan April di Tengah Rebound Pasar Saham Secara Umum
	



		Pengembalian Total Kumulatif %

Sumber: Morningstar Direct. Data per 30 April 2026. Total pengembalian dalam USD. Unduh CSV.

Investor yang berhati-hati Telah Berpaling ke Saham Dividen Sebelumnya

Ini bukan pertama kalinya investor mengumpulkan saham dividen selama periode kinerja luar biasa. Pada tahun 2022, kenaikan suku bunga yang tajam memicu penjualan besar-besaran di pasar saham. Saham teknologi jatuh paling jauh, sementara sektor yang kaya dividen seperti kesehatan, barang konsumsi pokok, dan energi tetap bertahan terbaik, dengan invasi Rusia ke Ukraina yang meningkatkan harga energi. Lebih dari 50 miliar dolar modal investor mengalir ke ETF dividen di paruh pertama 2022.

Uang itu datang tepat waktu saat saham dividen tertinggal di tahun 2023 dan 2024. Sebagai pengingat, peluncuran ChatGPT pada akhir 2022 memicu pasar bullish yang didorong AI yang membuat saham dividen terlihat lambat. Aliran bersih ke ETF dividen melambat secara signifikan secara global. Di AS, bahkan menjadi negatif pada 2023 dan awal 2024.

		Pembayar Dividen Tertinggal di Pasar yang Didukung AI Tahun 2023-24
	



		Pengembalian Total Kumulatif (%)

Sumber: Morningstar Direct. Data per 31 Desember 2024. Total pengembalian dalam USD. Unduh CSV.

Namun, kuartal ketiga tahun 2024 memulihkan minat terhadap dividen. Kenaikan suku bunga tak terduga di Jepang dan kekhawatiran terhadap ekonomi AS, suku bunga, laba, dan valuasi semuanya berkontribusi terhadap volatilitas pasar saham. Aliran ke ETF dividen meningkat di akhir 2024 dan berlanjut ke 2025, ketika agenda tarif Presiden Donald Trump membuat investor takut dan area defensif pasar saham bertahan paling baik.

Bahkan setelah pasar tenang kembali pertengahan 2025 dan sektor teknologi pulih, pembayar dividen mencatat pengembalian yang solid. Sektor utilitas menjadi yang paling menonjol tahun lalu, mendapat manfaat dari meningkatnya permintaan listrik dari AI. Di luar AS, sektor keuangan, sektor lain yang kaya dividen, tampil sangat baik.

Mengapa Saya Berubah Pikiran tentang Saham Pembayar Dividen

Dividen untuk Jangka Panjang

Hanya waktu yang akan membuktikan apakah rebound pasar saham yang dipimpin teknologi pada April 2026 akan bertahan. Jika iya, aliran ke ETF dividen bisa berbalik. Dalam lima tahun terakhir, minat investor terhadap saham dividen mengikuti kinerja relatifnya.

Jelas, bagi banyak investor, saham dividen kurang tentang pendapatan yang mereka hasilkan dan lebih tentang sifat pertahanan yang mereka miliki. Itu tidak apa-apa. Sebagai kelompok, perusahaan yang membayar dividen cenderung lebih mapan, stabil, dan berharga lebih rendah daripada yang tidak membayar.

Tapi sebaiknya berinvestasi di saham dividen sebelum Anda membutuhkan pertahanan, bukan setelahnya. Seperti halnya deviasi dari pasar secara umum, portofolio saham dividen akan mengalami periode kinerja lebih baik maupun lebih buruk. Daripada mencoba mengatur waktu rotasi, investor paling baik memegang saham dividen untuk jangka panjang.