Pendapatan satelit China meningkat 38%, tahun pertama komersial ruang angkasa dinyalakan, permintaan jaringan konstelasi orbit rendah meledak!

问AI · 商业航天元年到来，低轨星座组网需求爆发的驱动力是什么？

截至5月11日13:13，市场强势上扬，三大指数全线上涨。航天ETF(159267)上涨0.28%，成分股中迈信林上涨5.48%，上海瀚讯上涨4.89%，国睿科技上涨2.68%，海特高新上涨2.11%。拉长时间看，截至2026年5月8日，航天ETF华安近2周累计上涨5.84%。

风格上看，航天ETF（159267）踪指数深度聚焦商业航天，50只成分股中，34只与商业航天板块（886078.TI）重合，覆盖光启技术、航天电子、中国卫星等商业航天龙头标的，重合率高达近70%。

今年以来，航天ETF（159267）份额增长率超180%，高居同指数第一，持续获得市场和机构看好，机构资金持有占比近6成。

消息面上，中国卫星公告称，2026年第一季度实现营业收入6.09亿元，同比增长37.89%；归属于上市公司股东的净利润亏损4269.02万元，上年同期亏损2410.95万元。业绩变动原因系本报告期营业收入虽有所增加，但营业成本、期间费用、计提的资产减值损失较上年同期均有所增加，且其他收益中本期确认的增值税加计抵减额较上年同期减少。

随着上市公司2026年一季报披露进入尾声，商业航天已不再是单纯的概念板块，而是切实的业绩增长点。尽管净利润仍处于亏损状态，但营收的快速增长反映了商业航天市场需求正在加速释放。

2026年的商业航天，正站在历史性的路口。一个足以比肩澳大利亚全年GDP的估值数字——1.75万亿美元，正将SpaceX计划于年中启动的IPO推向全球金融市场的聚光灯下。

同一时期的国内，中国商业航天在资本端也强势崛起。中科宇航科创板IPO申请已于3月底获受理，蓝箭航天等商业火箭企业也在同步推进上市进程。据统计，2026年以来，国内商业航天领域已有至少34宗融资事件，同比去年实现翻倍，已披露融资金额均处于亿元级别。

从资金流向来看，投资热点赛道高度集中，卫星应用、火箭制造赛道位列融资事件数量前二。国资背景投资机构占比近50%，资金向头部企业集中。

而从技术角度，今年作为商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家企业密集推进液体火箭芯级回收验证，支持低轨星座组网需求。在国家队之外，多家民营液体火箭回收密集尝试，有望推动情绪拉升。

国金证券表示，航天产业链呈现良好发展态势，火箭制造与卫星应用领域技术持续突破，带动相关材料、零部件及系统集成需求增长。商业航天加速推进，卫星互联网建设提速，产业链上下游协同创新，推动行业规模扩大，技术创新与市场应用双轮驱动行业发展。

开源证券表示，商业航天发展迎来重要机遇，随着新型火箭即将首飞，行业将进入低成本常态化发射新阶段，重点关注火箭产业链、卫星产业链及太空算力领域，相关技术升级和应用拓展将推动行业持续发展。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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