Klon Iran semalam — 12 Mei 2026

Trump bertemu tim keamanan nasionalnya untuk "membahas langkah selanjutnya" — serangan yang diperbarui, menghidupkan kembali Proyek Kebebasan. Gencatan senjata "dalam kondisi kritis." Kementerian luar negeri Iran mengatakan bahwa penafsiran Trump terhadap proposal mereka tidak masuk akal. Respon pasar: tidak ada. Hari ke-75 — pola yang sama seperti kemarin. Pernyataan sekarang bebas, dan kluster berhenti membayar untuk mereka.
CATALYST TAPE (T1)
11/5 12:32 UTC — Juru bicara FM Iran Baqaei menolak Trump yang menyebut proposal balasan Iran "tidak masuk akal": "kami tidak membuat tuntutan"
11/5 ~16:26 — Trump: "Iran setuju untuk menghapus uranium yang diperkaya mereka dua hari yang lalu" (bertentangan dengan penafsiran 10/5 bahwa Iran melewatkan tuntutan nuklir)
11/5 16:55 — Laporan: Trump bertemu NSC hari ini tentang langkah selanjutnya dalam perang Iran, termasuk kemungkinan aksi militer yang diperbarui, setelah kebuntuan hari Minggu
11/5 — Trump: gencatan senjata "dalam kondisi kritis," respons Iran "bodoh," "tidak bisa memiliki senjata nuklir," mungkin akan memulai kembali "Proyek Kebebasan" untuk membebaskan kapal di Hormuz
11/5 — Israel mendorong pasukan khusus untuk mengamankan uranium · Netanyahu: "perang belum berakhir"
Tidak ada kejadian kinetik. Tidak ada perintah peluncuran kembali Proyek Kebebasan. Masih "dipertimbangkan."
REAKSI PASAR (Δ 24 jam)
Lalu lintas Hormuz kembali normal akhir JUN: 33,5% YA (-7pp) ← penggerak terbesar di kluster (TIDAK sekarang sekitar $0,665)
Perjanjian nuklir AS-Iran sebelum 2027: 53,5% (-7pp)
WTI turun ke 80 di Mei: 20,5% (-7,5pp)
Lalu lintas Hormuz akhir MEI: 11,5% (-3pp) · Perdamaian sebelum 31 Mei: 17,5% (-2pp)
Iran menutup ruang udaranya sebelum 31 Mei: 39,5% YA (+8,5pp) ← satu penggerak besar naik — sinyal kesiapan eskalasi
AS menyerang Iran sebelum 2027: 27,5% (+2pp) · Blokade Trump dicabut sebelum 31 Mei (pengumuman): 25,5% (+2pp)
Segala sesuatu lainnya ±1-2pp.
Polanya tetap: pasar yang mengantisipasi kematian perjanjian dan kesiapan eskalasi terus bergerak (Hormuz Juni -7pp, perjanjian nuklir -7pp, ruang udara +8,5pp), diam-diam, tanpa lonjakan. Retorika kebangkitan Proyek Kebebasan — tiga minggu lalu itu pergerakan 5-9pp dalam satu jam. Kemarin bergerak US-invade +2pp dan tidak ada yang lain. Pasar melakukan recalibrasi: sekarang menunggu perintah, kapal yang terkena, atau Iran secara resmi berjalan — bukan postingan di Truth Social.
REALITAS LAPANGAN OPERASIONAL
Hormuz: masih sedikit melalui persetujuan PGSA, tidak ada data IMF yang meningkat (PortWatch hulu kering sejak 19/4 — tidak ada data = tidak ada lalu lintas tercatat = sesuai dengan TIDAK).
Force majeure tetap berlaku sejak 2026-03-05 (68 hari): Ras Laffan (20% LNG global, "restart 2+ minggu bahkan setelah damai"), Saudi Aramco, Kuwait Petroleum, Bapco, Aluminium Bahrain, Yeochun NCC Korea, Formosa Taiwan. THAAD ~40-50% kapasitas hancur. Pemulihan lalu lintas Hormuz berbulan-bulan lagi bahkan dengan perjanjian yang ditandatangani — itulah sebabnya kluster operasional tidak terganggu oleh pidato Trump dan NO Juni yang memiliki perlindungan struktural yang tidak bisa disentuh jalur politik.
GAP DUAL-RESOLVER
Lifting blokade Hormuz 30 Juni: pasar pengumuman 58,5% vs pasar lalu lintas operasional 33,5% — selisih 25pp, yang terlebar di kluster. Sisi pengumuman membawa beta pernyataan Trump; sisi operasional menilai kejadian fisik. Uranium Juni: janji menyerah 18,5% vs kepemilikan fisik AS 13,5% (+5pp); tenor Desember +17pp — bentuk yang sama, pasar "Iran mengatakan itu" lebih kaya daripada pasar "itu benar-benar terjadi." Mode observasi — ringkasan harian membutuhkan ~3 kali lagi untuk baseline sebelum menandai ini sebagai deviasi daripada fitur struktural.
KERANGKA TES
Hari ke-75 dan rezim adalah ceritanya. Jalur perjanjian secara resmi rusak sejak 10/5; segala sesuatu sejak saat itu adalah AS yang secara terbuka membahas opsi eskalasi — pertemuan NSC, pembicaraan kebangkitan Proyek Kebebasan, Israel mendorong pengambilalihan uranium — dan Iran menolak kerangka tersebut. Tidak ada satupun yang merupakan perintah. Pasar telah sepenuhnya menyesuaikan harga suara Trump: pasar perdamaian yang melonjak 5-9pp dalam satu pernyataan tiga minggu lalu tidak bergerak pada "memperbarui Proyek Kebebasan sebagai bagian dari operasi yang lebih besar" kemarin. Hanya tindakan yang menggerakkan harga dari sini.
NO Hormuz Juni melakukan pekerjaannya sendiri — pasar operasional turun 7pp ke 33,5% saat perhitungan kematian perjanjian dan force majeure mengejar. US-invade YA perlahan naik ke 27,5% adalah satu-satunya pasar eskalasi yang harga ulang berdasarkan retorika; tetap saja, retorika bukan invasi darat, dan tingkat dasar untuk invasi penuh AS ke negara lawan jauh di bawah 5%/tahun. Eskalasi nyata; invasi bukan hasil modal utama.
Ujian nyata berikutnya: kunjungan Trump ke China, ~besok. Iran bergantung pada minyak mentah China — jika ada jalur keluar Hormuz atau mekanisme perjanjian, kemungkinan datang dari tekanan Beijing. Harapkan kluster headline padat 13-20 Mei. Jika posisi TIDAK bertahan tanpa terobosan yang didukung China, pasar 31 Mei akan ditekan.
🇮🇷 × 🇺🇸 — NSC mempertimbangkan serangan yang diperbarui, gencatan senjata "dalam kondisi kritis," Iran menolak kerangka tersebut. Pasar: tidak bergerak. Hari ke-75 — sekarang hanya memperdagangkan tindakan.