On Holding mengalahkan ekspektasi kuartal pertama, melihat pertumbuhan dua digit di China sementara Nike tertinggal

Dalam artikel ini

• ONON

Ikuti saham favorit AndaBUAT AKUN GRATIS

Logo perusahaan sepatu Swiss On ditampilkan di sebuah toko di Zurich, Swiss, 28 Agustus 2025.

Denis Balibouse | Reuters

Perusahaan sepatu sneakers Swiss On mengalami pertumbuhan yang lebih kuat selama kuartal pertamanya, mengalahkan ekspektasi Wall Street dari segi pendapatan dan laba bersih meskipun pendapatan langsung ke konsumen menurun dari perkiraan.

Selama kuartal yang berakhir 31 Maret, penjualan langsung ke konsumen On, pendapatan dari situs web dan toko miliknya sendiri, meningkat 16,4% menjadi 322,3 juta franc Swiss (US$414,2 juta), kurang dari 326 juta franc yang diperkirakan analis, menurut StreetAccount.

Sementara itu, pendapatan dari saluran grosir yang kurang menguntungkan meningkat 13,3% menjadi 509,6 juta franc, mengalahkan ekspektasi sebesar 499 juta franc, menurut StreetAccount.

Dalam siaran pers, perusahaan mengatakan “bahkan di tengah ketidakpastian makroekonomi,” mereka memutuskan untuk menaikkan proyeksi profitabilitas dan mengulangi perkiraan pertumbuhan penjualan bersih tahun 2026 mereka.

“Ini tidak terlalu ditujukan kepada konsumen … Ada banyak hal yang sedang terjadi, seperti, misalnya, perang sekarang di Iran yang mungkin tidak diduga oleh siapa pun,” kata co-CEO Caspar Coppetti dalam wawancara dengan CNBC. “Kami agak dalam gelembung, saya katakan, sebagai sebuah merek, karena kami melayani konsumen yang kaya dan aspiratif. Jadi, pelanggan kami tidak benar-benar bergantung pada harga gas.”

On kini memperkirakan margin laba kotor mereka akan mencapai setidaknya 64,5% pada tahun 2026, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 63%. Proyeksi ini tetap mencakup tarif 20% atas impor dari Vietnam ke AS, meskipun bea tersebut tidak lagi berlaku setelah putusan dari Mahkamah Agung AS awal tahun ini, dan tidak termasuk pengembalian tarif potensial yang dihasilkan dari keputusan tersebut.

Coppetti mengatakan perusahaan telah mengajukan permohonan pengembalian dana dan terus merencanakan tarif 20% atas impor Vietnam karena situasinya tetap cair dan mereka khawatir bea lebih banyak bisa saja dikenakan. Meski begitu, bahkan jika tarif tersebut berkurang, hal itu akan menjadi “tidak signifikan” terhadap kinerja perusahaan, katanya.

On memperkirakan margin laba bersih yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi akan berada di antara 19,5% dan 20% — meningkat dari kisaran sebelumnya antara 18,5% dan 19%.

Berikut kinerja perusahaan pakaian olahraga premium selama kuartal tersebut dibandingkan dengan apa yang diperkirakan Wall Street, berdasarkan survei analis oleh LSEG:

• Laba per saham: 37 sen dalam franc yang disesuaikan vs. 27 sen yang diharapkan
• Pendapatan: 831,9 juta franc vs. 823 juta franc yang diharapkan

Laba bersih yang dilaporkan perusahaan selama kuartal tersebut adalah 103,3 juta franc, atau 31 sen per saham, dibandingkan dengan 56,7 juta franc, atau 17 sen per saham, setahun sebelumnya.

Penjualan meningkat menjadi 831,9 juta franc, naik 14,5% dari 727 juta franc setahun sebelumnya.

On mencatat peningkatan penjualan yang signifikan lainnya saat perusahaan berusaha merebut kembali investor yang mulai kecewa terhadap sahamnya karena cerita pertumbuhan cepatnya mulai melambat. Sejak awal tahun, saham ini turun hampir 27% karena beberapa analis meragukan perusahaan dapat tumbuh menjadi kekuatan besar di bidang sepatu yang sama populernya di Paris maupun di Ohio.

Seiring meningkatnya profitabilitas On, Coppetti mengatakan perusahaan sedang menginvestasikan kembali ke merek dan bidang pertumbuhan, termasuk pakaian dan olahraga baru seperti tenis. Strategi ini sangat efektif di China, di mana penjualan tumbuh dengan persentase dua digit tinggi dan penetrasi pakaiannya mencapai hingga 30%, dibandingkan sekitar 6% secara keseluruhan perusahaan.

Ini sangat kontras dengan Nike, yang bisnisnya mengalami kesulitan di wilayah tersebut karena konsumen China beralih ke merek lokal dan menjauh dari perusahaan lama.

“Konsumen China semakin cerdas, dan mereka mencari hal-hal istimewa. Jadi, mereka memilih lokal, atau mereka mencari sentuhan ekstra,” kata Coppetti. “Kami juga orang Eropa. Kami Swiss dan, jadi, kualitas tinggi, perhatian terhadap detail, benar-benar resonan.”

Tak lama sebelum kuartal berakhir, On mengumumkan bahwa co-founder David Allemann dan Coppetti akan menjadi co-CEO perusahaan, menggantikan Martin Hoffmann, yang dikenal sebagai wajah perusahaan di Wall Street.

Hoffmann telah menjadi CEO sejak 2021, tetapi dia berbagi posisi tersebut dengan CEO lain, Marc Maurer, selama sebagian besar waktu itu dan hanya menjadi CEO tunggal selama kurang dari setahun sebelum On kembali mengubah susunan C-suite-nya.

Dalam siaran pers saat itu, perusahaan menggambarkan kepergian Hoffmann sebagai “istirahat yang direncanakan” dan sebagai kesempatan untuk “mengejar minat filantropi,” tetapi keputusannya untuk mengundurkan diri juga datang karena perusahaan semakin kompleks.

Coppetti mengatakan kepada CNBC bahwa On telah “dipimpin oleh pendiri” sejak awal, jadi tidak akan ada perubahan besar sekarang setelah dia dan Allemann mengambil alih.

“Tidak ada yang berubah dalam strategi,” katanya. “Kami tetap berkomitmen seperti sebelumnya untuk menjalankan strategi premium ini dengan campuran ambisi dan konservatisme Swiss, jadi katakanlah.”