Baru saja saya menyadari bahwa pasar kripto baru-baru ini mengalami tekanan yang cukup keras. Bitcoin sedang berada di bawah tekanan, dan tampaknya kita sedang menyaksikan siklus deleveraging klasik yang sedang berlangsung. Gambaran besar di sini bukanlah satu katalis tunggal - melainkan lebih tentang semua leverage yang telah terkumpul akhirnya dilepaskan.

Apa yang menarik perhatian saya adalah angka likuidasi. Hanya dalam sebulan terakhir, kita berbicara tentang miliaran dolar dalam posisi long BTC yang dilikuidasi. Ketika Bitcoin turun, itu memicu efek domino - penjualan paksa berubah menjadi pesanan pasar, yang mendorong harga lebih rendah dan memicu lebih banyak likuidasi. Altcoin ikut terseret karena trader mengurangi risiko secara menyeluruh. Open interest dalam futures juga menurun drastis, yang menunjukkan bahwa deleveraging ini telah berlangsung selama berminggu-minggu, bukan hanya crash mendadak.

Masalahnya, ini tidak terbatas pada crypto. Saham juga lemah, dan suasana risiko-asing sedang melanda di mana-mana. Jadi sekarang tergantung apakah Bitcoin bisa mempertahankan level support utama. Jika ya, kita mungkin akan melihat stabilisasi. Jika tidak, kita bisa menghadapi penurunan lebih lanjut. Pasar telah berada di bawah tekanan cukup lama, jadi kemungkinan akan tetap berombak sampai leverage benar-benar hilang.