Saya telah memantau pasar kripto dengan cermat dan ada pola yang jelas muncul mengapa kripto sedang mengalami kejatuhan saat ini. Ini bukan hanya satu judul berita buruk yang mendorong penurunan - sebenarnya ini adalah kombinasi dari likuidasi paksa dan pengurangan leverage yang telah berlangsung selama berminggu-minggu. Baru saja saya perhatikan bahwa open interest dalam futures perpetual turun 4,4% dalam satu hari, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Dalam sebulan terakhir, total open interest derivatif turun sekitar 34%, yang menunjukkan bahwa leverage telah secara sistematis dihapus.

Yang menarik adalah bagaimana ini menyebar melalui pasar. Ketika Bitcoin turun, itu memicu likuidasi posisi long leverage, yang kemudian berubah menjadi order jual yang mendorong harga lebih rendah dan memicu lebih banyak likuidasi. Anda melihatnya menyebar ke altcoin saat trader mengurangi risiko di mana-mana. Tambahkan hambatan makro - kekhawatiran kebijakan moneter yang lebih ketat, sentimen risiko-tinggalkan di pasar tradisional - dan Anda mendapatkan badai sempurna mengapa pasar kripto berada di bawah tekanan. Pemegang besar yang menanggung kerugian unrealized signifikan juga tidak membantu sentimen.

Hal utama yang dipantau semua orang adalah apakah Bitcoin dapat mempertahankan dukungan di sekitar $75.000. Jika menembus secara decisif di bawah itu, kita mungkin melihat $70.000 sebagai pengujian utama berikutnya. Sampai likuidasi melambat dan siklus pengurangan leverage selesai, volatilitas kemungkinan tetap tinggi. Inilah mengapa kripto sedang mengalami kejatuhan - ini bukan panik, ini adalah pelepasan leverage sistematis dalam pasar yang telah stres selama berminggu-minggu.