Analis Bitunix: Pasar mulai menilai ulang risiko "inflasi energi", Federal Reserve mungkin terpaksa memasuki periode penantian yang lebih lama

Berita dari Mars Finance, pada 12 Mei, perubahan inti pasar tidak lagi hanya tentang apakah situasi Iran akan meningkat, tetapi juga tentang rangkaian reaksi yang dimulai dari guncangan energi terhadap struktur inflasi AS, pergantian kekuasaan Federal Reserve, dan kebutuhan lindung nilai dana global. Risiko Selat Hormuz belum teratasi, Iran menolak melepaskan uranium yang diperkaya, sementara pihak AS terus mengirim sinyal kemungkinan mengaktifkan kembali tindakan militer, sehingga harga minyak mentah dan bensin tetap tinggi. Dalam konteks ini, data CPI bulan April dari AS dipandang pasar sebagai titik balik penting, karena ini bukan hanya tentang lonjakan inflasi akibat energi, tetapi juga kekhawatiran pasar bahwa harga minyak yang tinggi akan kembali menyebar ke perumahan, layanan, dan sistem harga inti secara keseluruhan. Saat ini, pasar memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan tahunan CPI bulan April di AS bisa naik hingga 3,7%, mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun, dan CPI inti juga mungkin kembali ke 2,7%. Yang paling menarik perhatian bukanlah energi itu sendiri, melainkan kemungkinan inflasi perumahan yang meningkat karena revisi statistik dan kenaikan sewa ulang, yang semakin melemahkan kekuatan utama yang menahan penurunan inflasi di AS selama dua tahun terakhir. Jika tekanan ganda dari perumahan dan energi terbentuk secara bersamaan, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada akhir tahun akan terus bergeser ke belakang, bahkan mulai menilai ulang kemungkinan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.

Sementara itu, struktur kekuasaan Federal Reserve juga sedang memasuki tahap sensitif. Waller telah melewati hambatan prosedural di Senat dan kemungkinan besar akan resmi menjabat sebagai Ketua Fed minggu ini, tetapi saat pelantikan bertepatan dengan kenaikan kembali inflasi energi, tekanan dari Gedung Putih untuk menurunkan suku bunga, dan meningkatnya perpecahan internal di Fed. Pasar khawatir, jika harga minyak tetap tinggi dalam beberapa bulan ke depan, Federal Reserve akan dipaksa untuk mempertahankan kebijakan yang sangat pasif di antara “mengendalikan inflasi” dan “tekanan politik,” dan likuiditas dolar AS juga akan tetap ketat.

Di pasar kripto, meskipun BTC tetap berada di level tinggi dan berfluktuasi, struktur pasar secara bertahap beralih dari “dorongan likuiditas” ke “penetapan ulang risiko.” Jika CPI malam ini lebih tinggi dari perkiraan, dolar dan imbal hasil obligasi AS mungkin menguat lagi, dan preferensi risiko pasar akan tertekan, sehingga momentum kenaikan harga BTC di atas mungkin melambat; sebaliknya, jika inflasi inti tidak menunjukkan kendali yang jelas, ini akan membantu pasar melanjutkan ekspektasi bahwa likuiditas tahun ini masih berpeluang membaik. Fokus utama yang saat ini diamati pasar bukan lagi soal apakah Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, tetapi apakah dunia sedang memasuki kembali era “inflasi struktural tinggi” yang didorong oleh energi, geopolitik, dan rantai pasok secara bersama-sama.