Dalam beberapa bulan terakhir, diskusi di pasar kripto sering kali menampilkan fenomena menarik: semakin banyak investor ritel mulai mengacu pada sebuah grafik berusia lebih dari 150 tahun untuk memprediksi tren pasar. Inilah yang disebut Benner-Zyklus, sebuah grafik siklus yang digambar oleh petani abad ke-19, Samuel Benner. Terdengar agak ajaib, tetapi dalam lingkungan pasar yang penuh ketidakpastian saat ini, teori kuno ini kembali mendapatkan perhatian.

Mengapa sekarang orang membahas ini lagi? Utamanya karena suasana pasar sedang berubah secara drastis. Pada minggu April lalu, pasar global mengalami penurunan yang cukup signifikan. Total kapitalisasi pasar kripto turun dari 2,64 triliun dolar menjadi 2,32 triliun dolar, dan banyak orang bahkan menyebutnya sebagai "Senin Hitam". Pada saat yang sama, JPMorgan meningkatkan probabilitas resesi global menjadi 60%, Goldman Sachs juga menaikkan prediksi resesi menjadi 45%. Dalam konteks ini, orang mulai mencari alat prediksi pasar apa pun yang mungkin ada.

Logika dari Benner-Zyklus sebenarnya cukup sederhana: Setelah Samuel Benner mengalami kerugian besar dalam krisis tahun 1873, dia mulai meneliti pola siklus harga produk pertanian. Dia mengamati bahwa siklus aktivitas matahari tampaknya mempengaruhi hasil pertanian, yang kemudian mempengaruhi harga komoditas. Berdasarkan teori ini, dia menerbitkan buku berjudul "Ramalan Bisnis Masa Depan dan Fluktuasi Harga" pada tahun 1875, dan menggambar sebuah grafik. Grafik ini menandai tahun-tahun tertentu dengan tiga garis: Tahun Panik (Garis A), Tahun Kemakmuran (Garis B), dan Tahun Resesi (Garis C).

Yang menarik, grafik ini memang cocok dengan beberapa peristiwa keuangan besar dalam sejarah—Krisis Hebat 1929, gelembung internet, bahkan dampak COVID-19—semuanya dapat ditemukan padanannya dalam grafik tersebut. Beberapa investor mengklaim bahwa Benner-Zyklus telah berhasil memprediksi peristiwa-peristiwa ini. Berdasarkan logika ini, beberapa analis menyatakan bahwa tahun 2023 adalah waktu terbaik untuk membeli, dan tahun 2026 akan menjadi puncak pasar berikutnya.

Pandangan ini menyebar luas di komunitas kripto. Banyak ritel menggunakan grafik ini untuk mendukung ekspektasi optimis mereka terhadap tahun 2025-2026, percaya bahwa sebelum resesi benar-benar terjadi, masih ada peluang kenaikan. Mereka berargumen: jika Benner-Zyklus akurat, maka sebelum 2026 akan ada lagi gelombang spekulasi, terutama di sektor AI dan teknologi baru.

Namun, kritik juga cukup keras. Trader berpengalaman, Peter Brandt, secara langsung menyatakan keraguannya di media sosial. Ia berpendapat bahwa grafik ini tidak banyak membantu dalam trading nyata, malah bisa menjadi sumber gangguan. Lebih dari itu, kenyataan ekonomi terbaru tampaknya menantang keakuratan Benner-Zyklus. Kebijakan tarif Trump memicu volatilitas pasar yang besar, dan guncangan politik ini sama sekali tidak bisa diprediksi oleh teori siklus pertanian yang berlaku 150 tahun lalu.

Kembali lagi, ada juga investor yang berpendapat bahwa efektivitas Benner-Zyklus bukan karena teori ini memiliki kekuatan magis, melainkan karena banyak orang yang percaya padanya. Pasar akhirnya didorong oleh emosi, ingatan, dan impuls, bukan hanya data dingin. Ketika banyak ritel membuat keputusan berdasarkan grafik yang sama, ramalan yang self-fulfilling bisa terjadi.

Berdasarkan data pencarian Google Trends, perhatian terhadap Benner-Zyklus dalam sebulan terakhir benar-benar mencapai puncaknya. Ini mencerminkan bahwa di saat ketidakpastian ekonomi dan politik meningkat, investor ritel mencari apa pun yang bisa memberikan kepastian—bahkan jika kepastian itu berasal dari grafik siklus harga pertanian kuno.