Sering melihat Siklus Benner muncul di mana-mana di kalangan komunitas kripto akhir-akhir ini, dan jujur saja ini sangat menarik bagaimana grafik berusia 150 tahun terus muncul kembali setiap kali pasar tidak pasti. Bagi yang belum familiar, ini pada dasarnya adalah upaya Samuel Benner untuk memetakan siklus pasar setelah dia mengalami kerugian besar selama krisis tahun 1873. Orang ini adalah seorang petani yang memperhatikan pola dalam harga pertanian dan siklus matahari, lalu meng extrapolasi itu menjadi ramalan pasar yang lebih luas yang dipublikasikan kembali pada tahun 1875.

Ini yang menarik tentangnya: Siklus Benner sebenarnya memprediksi beberapa peristiwa besar dengan cukup akurat. Kita berbicara tentang Depresi Besar, Perang Dunia II, gelembung dot-com, bahkan crash COVID. Grafik membagi tahun menjadi tiga kategori – tahun panik, tahun boom untuk menjual, dan tahun resesi untuk membeli. Menurut siklus ini, 2023 adalah jendela emas untuk mengakumulasi, dan 2026 akan menandai puncak besar berikutnya. Banyak investor ritel melekatkan diri pada narasi ini dengan keras, terutama di dunia kripto, karena ini menyarankan kita akan melihat kenaikan besar hingga 2025-2026 sebelum situasi mendingin.

Daya tariknya jelas: ini sederhana, memiliki kredibilitas historis, dan memberi tahu orang apa yang mereka ingin dengar saat ini. Twitter kripto sangat antusias, menggunakan kerangka Siklus Benner untuk membenarkan posisi bullish hingga tahun ini. Logikanya adalah jika energi spekulatif menyentuh sektor AI Kripto dan teknologi baru, kita bisa melihat kenaikan yang signifikan hingga 2026 sebelum koreksi yang tak terelakkan.

Tapi di sinilah masalahnya. Kenyataan tidak selalu sejalan dengan grafik berusia seratus tahun. Kita melihat beberapa pergerakan pasar yang brutal awal tahun ini – April sangat sulit, kapitalisasi pasar kripto anjlok dari 2,64 triliun menjadi 2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan menaikkan probabilitas resesi mereka untuk 2025 menjadi 60%, dan Goldman Sachs meningkatkan perkiraan mereka menjadi 45% untuk 12 bulan ke depan. Ini bukan penyesuaian kecil; ini adalah sinyal dari institusi besar yang menunjukkan kekhawatiran nyata.

Trader veteran seperti Peter Brandt cukup vokal menolak Siklus Benner sebagai gangguan daripada analisis yang berguna. Pendapatnya pada dasarnya adalah: Saya trading apa yang saya lihat, bukan apa yang dikatakan grafik historis harus saya harapkan. Tidak bisa disalahkan – ada perbedaan besar antara pola yang pernah berhasil secara historis dan yang benar-benar memprediksi perilaku pasar di masa depan.

Namun demikian, Siklus Benner tetap memiliki pengikut. Argumen yang dibuat beberapa orang adalah bahwa kerangka waktu lama ini bekerja bukan karena mereka ajaib, tetapi karena cukup banyak orang percaya padanya sehingga mempengaruhi pasar. Ketika sentimen beralih ke optimisme, uang mengalir sesuai. Dan jika kita jujur, pasar sangat bergantung pada psikologi sama seperti fundamental. Google Trends menunjukkan minat pencarian tertinggi terhadap Siklus Benner baru-baru ini, yang memberi tahu kita bahwa investor ritel aktif mencari alasan untuk tetap bullish.

Jadi, ke mana kita sekarang? Siklus ini memprediksi puncak sekitar 2026, dan kita sudah berada di bulan Mei. Apakah ini benar-benar akan terwujud atau terganggu oleh kejutan eksternal seperti tarif dan ketakutan resesi, masih harus dilihat. Siklus Benner mungkin hanya menjadi ramalan yang terpenuhi sendiri saat ini – kuat bukan karena secara ilmiah benar, tetapi karena telah tertanam dalam narasi pasar.