Undang-Undang Kejelasan: Senat AS Mengungkapkan Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto Penuh Menjelang Pemungutan Suara Penting

Ringkasan Eksekutif

• Komite Perbankan Senat merilis teks lengkap Undang-Undang Kejelasan, sebuah RUU tentang struktur pasar kripto, menjelang pemungutan suara komite pada 14 Mei.
• RUU ini mencakup pembatasan pada pembayaran hasil stablecoin dan perlindungan hukum untuk pengembang DeFi.
• Bank-bank mendorong untuk menutup apa yang mereka sebut sebagai “celah” stablecoin, memperingatkan bahwa hal ini dapat menarik simpanan dari bank-bank tradisional.
• Ketentuan konflik kepentingan yang menargetkan keuntungan kripto oleh pejabat pemerintah belum ada dalam RUU — Demokrat mengatakan harus disertakan.
• Polymarket memperkirakan peluang Trump menandatangani Undang-Undang Kejelasan menjadi undang-undang tahun ini sebesar 64%.

Komite Perbankan Senat merilis teks lengkap Undang-Undang Kejelasan pada Senin malam, hanya beberapa jam sebelum sidang peninjauan yang dijadwalkan pada 14 Mei. RUU ini merupakan salah satu upaya paling luas untuk membawa industri kripto AS ke dalam kerangka regulasi formal.

🚨 BERITA TERKINI: Senat baru saja merilis draf Undang-Undang KEJELASAN baru dengan kompromi stablecoin yang memungkinkan insentif berbasis aktivitas.

Anggota sekarang memiliki waktu hingga besok untuk mengajukan amandemen sebelum peninjauan hari Kamis. pic.twitter.com/wDLC4oNMjC

— Coin Bureau (@coinbureau) 12 Mei 2026

Ketua Komite Tim Scott mengatakan bahwa RUU ini “mengutamakan konsumen, memerangi kejahatan keuangan, menindak kriminal dan musuh asing, serta menjaga masa depan keuangan tetap di Amerika Serikat.”

Dokumen sepanjang 309 halaman ini sebelumnya sudah beredar secara pribadi di industri, sehingga sedikit yang diharapkan akan mengejutkan. Kelompok industri menghabiskan malam untuk meninjau bahasa dalam dokumen tersebut agar memastikan prioritas mereka masuk ke dalam draf akhir.

RUU ini mencakup tiga bidang utama: aturan hasil stablecoin, perlindungan pengembang DeFi, dan alat penegakan hukum untuk jaksa yang mengejar pencucian uang terkait kripto.

Aturan Hasil Stablecoin Memecah Bank dan Perusahaan Kripto

Salah satu bagian yang paling diperdebatkan berkaitan dengan insentif stablecoin. Teks saat ini melarang perusahaan kripto membayar bunga atas saldo stablecoin yang tidak digunakan. Hanya insentif berbasis aktivitas yang diizinkan.

CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan hari Senin bahwa “tidak semua orang mendapatkan semua yang mereka inginkan, tetapi mereka mendapatkan hal-hal yang wajib.” Dia menambahkan bahwa Coinbase sedang bekerja sama dengan setidaknya lima bank besar global untuk mengintegrasikan layanan kripto.

Namun industri perbankan tidak puas. CEO Asosiasi Bank Amerika Rob Nichols mengirim surat kepada CEO bank mendesak mereka untuk menghubungi senator mereka sebelum pemungutan suara.

Nichols memperingatkan bahwa bahasa saat ini akan “secara tidak perlu memberi insentif kepada pelarian simpanan bank ke stablecoin pembayaran, yang dapat membahayakan pertumbuhan ekonomi dan stabilitas keuangan.”

Kelompok perdagangan perbankan juga mengirim surat terpisah kepada anggota Komite Perbankan Senat meminta pembatasan yang lebih ketat terhadap insentif stablecoin.

Penelitian dari Galaxy menanggapi kekhawatiran tersebut, berpendapat bahwa sebagian besar pertumbuhan stablecoin akan berasal dari modal luar negeri yang mengalir ke infrastruktur perbankan AS, bukan dari migrasi deposito domestik.

Ketentuan Etika Tetap Menjadi Poin Kontroversi

RUU ini belum memasukkan bagian konflik kepentingan yang akan membatasi pejabat pemerintah dari mendapatkan keuntungan dari kripto. Ketentuan ini berada di luar yurisdiksi komite perbankan dan harus ditambahkan nanti.

Demokrat menjadikan klausul etika sebagai syarat dukungan mereka. Senator Elizabeth Warren mengatakan bahwa RUU ini “mempercepat korupsi kripto Donald Trump,” menunjuk pada keuntungan kripto setidaknya $1,4 miliar oleh presiden dan keluarganya sejak menjabat.

Penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt mengatakan bahwa pemerintahan mendukung aturan yang berlaku untuk semua orang di pemerintahan, tetapi menolak apa pun yang menargetkan pejabat tertentu.

Senator Republik di Senat diperkirakan akan mendorong RUU ini secara partai di sidang peninjauan 14 Mei. Setelah itu, RUU harus digabungkan dengan versi yang disahkan oleh Komite Pertanian Senat sebelum mendapatkan suara penuh di Senat.

Enam puluh suara akan diperlukan di lantai Senat, yang berarti dukungan dari beberapa Demokrat juga diperlukan. Gedung Putih menargetkan penyelesaian pada 4 Juli. Senator Kirsten Gillibrand memprediksi pengesahan pada awal Agustus.

Polymarket saat ini memberikan peluang 64% bahwa Trump akan menandatangani Undang-Undang Kejelasan menjadi undang-undang tahun ini.