Baru saja memeriksa grafik dan Bitcoin bertahan di sekitar $80,98K pagi ini, yang cukup solid mengingat semua gangguan geopolitik dari kemarin. Kontrak berjangka Nasdaq naik 0,5% dan S&P 500 menambahkan 0,3% di pra-pasar, jadi pasar tradisional tampaknya membeli penurunan setelah kekhawatiran terkait Iran hari Senin. Itu pasti mempengaruhi liputan berita crypto dan sentimen.

Yang menarik perhatian saya adalah rotasi altcoin yang sedang terjadi saat ini. Cardano baru saja mencapai rekor 2,17 miliar token dalam open interest futures, naik 18%, dan tingkat pendanaan berada pada angka yang wajar 9% tahunan - bullish tetapi tidak terlalu overleveraged. TON bahkan lebih liar, melonjak 40% dalam OI menjadi 200,2 juta token setelah pengumuman Telegram tentang penggantian TON Foundation. Keduanya menunjukkan pembacaan volume delta kumulatif yang kuat, yang berarti tekanan beli nyata.

Tapi yang membuat saya berhati-hati adalah hal berikut - CVD yang disesuaikan dengan OI Bitcoin sebenarnya negatif meskipun melewati $80K. Itu adalah tanda bahaya bahwa derivatif sebenarnya tidak mendukung reli ini. Open interest Bitcoin mencapai sekitar 785K BTC, mendekati level 800K yang secara historis mendahului lonjakan volatilitas. BVIV melonjak 5% kemarin, pergerakan harian terbesar sejak pertengahan Maret.

Indeks DeFi justru sedang melesat - naik 2,7% dengan Ethena naik 6,8% dan ONDO naik 3,7%. Sementara itu, koin utama hanya naik 0,5%, jadi modal pasti sedang berputar ke permainan risiko lebih tinggi seiring membaiknya sentimen. Indikator musim altcoin naik ke 41/100, masih netral tetapi mulai menghangat dari penurunan selama berbulan-bulan.

Terlihat seperti reli selektif daripada kekuatan luas. Institusi lebih melakukan lindung nilai dari biasanya berdasarkan skew put di Deribit. Bisa jadi solid jika permintaan spot tetap bertahan, tetapi penting untuk memantau metrik derivatif ini dengan cermat. Itulah narasi berita crypto saat ini.