UBS tetap optimis terhadap emas: faktor-faktor bullish beragam mendorong harga emas masih berpeluang mencapai rekor tertinggi tahun ini

Pagi waktu Timur AS hari Senin, UBS Investment Bank memperkirakan bahwa tahun ini harga emas dan perak akan mencapai rekor tertinggi baru, karena ketegangan yang terus meningkat di Timur Tengah, kenaikan harga minyak, dan prospek penurunan suku bunga riil mendorong permintaan pasar terhadap logam mulia.

Strategi logam mulia UBS, Joni Teves, mengatakan bahwa bank tersebut masih yakin bahwa harga emas akan mencapai level tertinggi baru tahun ini, dan dalam jangka menengah hingga panjang, harga tersebut berpotensi melebihi level acuan yang diperkirakan.

Dalam laporan tentang prospek UBS, Teves menyatakan: “Kami tetap percaya bahwa (harga emas) dapat pulih dari level saat ini dan terus mencapai rekor tertinggi tahun ini.”

Permintaan emas tetap kuat

Teves menunjukkan bahwa faktor pendorong kenaikan harga emas kali ini tetap stabil—terutama berkat peningkatan permintaan dari investor swasta dan bank sentral. Dalam kondisi ketidakpastian ekonomi makro dan geopolitik yang meningkat, emas secara bertahap menjadi bagian inti dari portofolio investasi.

Teves menambahkan bahwa konsolidasi pasar saat ini memberikan peluang bagi investor untuk membangun posisi, karena pasar tampaknya masih mengalami kekurangan investasi.

Dia menyatakan bahwa jika harga emas turun ke level sekitar 4.000 dolar AS per ons, itu harus dipandang sebagai waktu yang baik untuk mengakumulasi posisi emas.

“Bahkan jika Federal Reserve tetap tidak mengubah kebijakan, tetapi jika tingkat inflasi meningkat, itu berarti suku bunga riil akan turun,” jelasnya, di mana suku bunga riil didefinisikan sebagai suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi.

“Jika Federal Reserve harus menurunkan suku bunga karena perlambatan pertumbuhan ekonomi, itu akan menjadi skenario di mana suku bunga riil semakin tertekan, yang biasanya merupakan sinyal bullish untuk emas.”

UBS juga memperkirakan bahwa meskipun fluktuasi harga baru-baru ini menimbulkan kekhawatiran bahwa cadangan emas mungkin akan dijual, permintaan dari otoritas resmi tetap akan stabil. Data awal dari Asosiasi Emas Dunia menunjukkan bahwa pembelian oleh bank sentral di kuartal pertama tahun ini masih sedikit lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Teves menyatakan bahwa, pembelian oleh negara-negara berdaulat telah menjadi kekuatan pendukung penting bagi emas, mampu menyerap pasokan, mengurangi likuiditas, dan meredakan volatilitas harga selama periode tekanan ekonomi makro. Mereka memperkirakan bahwa aliran dana dari investor yang didorong oleh faktor makro akan terus mendominasi tren harga emas jangka pendek, sementara permintaan dari otoritas resmi mendukung tren kenaikan yang lebih luas.

Dia menekankan secara khusus suasana optimisme di pasar Asia, di mana pada awal tahun ini, dana yang mengalir masuk ke dana perdagangan emas (ETF) di China cukup besar, dan permintaan fisik juga sangat kuat.

Perak akan mengikuti tren emas

Untuk perak, UBS juga mempertahankan pandangan optimis, memperkirakan bahwa dengan kekurangan pasokan yang berlanjut dan membaiknya suasana hati investor, harga perak akan naik bersamaan dengan harga emas.

Teves mengatakan: “Kami memperkirakan harga perak akan mengikuti kenaikan harga emas. Seiring kenaikan harga emas yang terus berlanjut, harga perak juga seharusnya mencapai level tertinggi baru.”

UBS menunjukkan bahwa karena investor semakin melihat perak sebagai alternatif investasi dengan rasio risiko-imbalan yang lebih tinggi, kinerja perak mungkin akan lebih baik daripada emas. Namun, karena volatilitas harganya yang besar, strategi posisi investor tetap bersifat taktis.

Analis UBS menunjukkan bahwa permintaan fisik yang kuat dari China, termasuk pengisian kembali stok dan pembelian investasi, harus terus mendukung suasana pasar.

Namun, jika pertumbuhan ekonomi global melambat secara signifikan, penurunan permintaan industri dapat menekan harga perak. Selama ini, pasar perak tetap dalam kondisi kekurangan pasokan didukung oleh penurunan stok dan permintaan investasi dari China, India, dan Timur Tengah.

UBS kembali menegaskan target tahunan mereka: harga emas sebesar 5.600 dolar AS per ons, dan harga perak di atas 100 dolar AS per ons.

Pada akhir Januari tahun ini, harga emas sempat mencapai rekor tertinggi sekitar 5.600 dolar AS per ons. Tetapi setelah pecahnya perang Iran, harga emas mengalami koreksi yang cukup tajam, dan harga transaksi saat ini sekitar 4.730 dolar AS per ons. Sementara itu, perak yang mencapai rekor tertinggi 121 dolar AS per ons awal tahun ini, saat ini diperdagangkan di atas 86 dolar AS per ons.

(Sumber artikel: Caixin)