Perang Pertahanan ROE Bank Go Public: Hanya 18 Bank yang Bertahan di Garis Pertahanan 10%

21世纪经济报道记者 余纪昕

Dalam beberapa tahun terakhir, pengembalian aset bersih (ROE) bank yang terdaftar di A-shares terus mengalami tekanan, dan ambang batas 10% telah menjadi garis pemisah utama dalam mengukur profitabilitas.

Dalam lingkungan operasional saat ini, manajemen bank sedang memusatkan perhatian pada indikator profit utama.

Ketua Dewan Direksi Shanghai Bank Gu Jianzhong secara langsung menyatakan dalam rapat kinerja tahun 2025 dan kuartal pertama 2026: “Rasio biaya terhadap pendapatan adalah sebuah proposisi palsu, yang benar-benar penting adalah ROE.”

Presiden Bank China Merchants, Wang Liang, yang baru saja mencapai usia pensiun, juga menegaskan: “Hanya bank yang mampu mempertahankan ROE di atas 10% yang dapat memberikan pengembalian yang cukup baik kepada investor.”

Namun, saat reporter 21st Century Business Herald menelusuri data Wind, ditemukan bahwa semakin banyak bank yang mulai menembus “garis pertahanan” ini: lima tahun yang lalu, pada tahun 2021, dari 42 bank yang terdaftar di A-shares, masih ada 33 bank dengan rata-rata tertimbang ROE di atas 10%, dengan rata-rata industri sebesar 11,26%; tetapi pada akhir tahun 2025, jumlah bank yang ROE-nya di atas 10% telah menurun tajam menjadi 18 bank dan rata-rata industri juga menurun menjadi 9,61%. Di antara mereka, Chengdu Bank dengan ROE 15,39% menempati posisi teratas, tetapi ada 7 bank yang ROE-nya telah turun di bawah 7%.

Seiring dengan munculnya pola diferensiasi industri yang semakin menonjol, yaitu “yang kuat semakin kuat, yang lemah semakin lemah”, bagaimana meningkatkan ROE telah menjadi isu inti yang berkaitan dengan perkembangan jangka panjang bank. Lalu, apa faktor pendorong di balik diferensiasi ini? Meskipun pada kuartal pertama 2026, spread bunga industri menunjukkan tanda-tanda stabil, pasar tetap memantau secara ketat tren ROE tahun ini dan strategi peningkatan pendapatan dari sisi bank.

Seorang kepala cabang bank komersial mengatakan kepada reporter 21st Century Business Herald bahwa, untuk mempertahankan atau meningkatkan ROE, bank perlu mengandalkan “biaya utang yang rendah, penetapan harga aset yang kuat, kualitas aset yang unggul, struktur pelanggan yang baik, dan pendapatan non-bunga yang stabil,” dan dia berpendapat bahwa “diferensiasi di masa depan mungkin akan semakin tajam.”

Menurutnya, memperluas pendapatan non-bunga akan menjadi kunci utama bagi setiap bank, dan fokus pada pengelolaan kekayaan dan investasi harus disesuaikan dengan karakteristik masing-masing bank. Strategi jangka pendek dan penataan jangka panjang keduanya sangat penting. Dia menekankan bahwa semua peningkatan pendapatan harus didasarkan pada pengendalian risiko yang ketat—“Ini adalah ‘1’ yang sangat penting, jika tidak, upaya lain mungkin akan sia-sia.”

Agricultural Bank dan Construction Bank Menjadi Penjaga ROE Dua Digit Bank Besar

ROE bank yang terdaftar umumnya mengalami tekanan dan semakin berbeda, yang mencerminkan tantangan umum industri dan perbedaan pengelolaan individual. Penurunan spread bunga adalah tekanan utama—pada tahun 2025, rata-rata spread bunga bank komersial turun ke posisi terendah sejarah sebesar 1,42%. Pada saat yang sama, tren deposito yang berjangka dan “pindah deposito” semakin meningkatkan biaya utang bank, mengurangi ruang keuntungan.

Di sisi numerator, pertumbuhan laba bersih yang langsung mempengaruhi ROE menunjukkan perlambatan yang jelas: pertumbuhan laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik bank dari 42 bank A-share, telah menurun dari 14,76% pada 2021 menjadi 2,13% pada 2025.

Di sisi denominator, fokus pada bank milik negara besar, ada analisis yang menunjukkan bahwa selain faktor umum industri, pada tahun 2025 beberapa bank besar menerima suntikan dana khusus dari Departemen Keuangan melalui obligasi negara khusus, yang menyebabkan peningkatan modal dan secara tidak langsung menekan ROE. Berdasarkan data Wind yang disusun oleh reporter 21st Century Business Herald, rata-rata ROE dari enam bank milik negara besar pada 2025 turun menjadi 9,27%.

Di antaranya, pada akhir tahun 2025, hanya Agricultural Bank dan Construction Bank yang berhasil menjaga ROE di atas 10%, menjadi dua bank milik negara yang tetap menjadi “penjaga” ROE dua digit. Secara spesifik, Agricultural Bank dengan ROE 10,16% menempati posisi teratas di antara bank milik negara, diikuti oleh Construction Bank dengan 10,04%.

Sebaliknya, empat bank besar lainnya memiliki ROE di bawah 10%: Industrial Bank 9,45%, Bank of China 8,94%, Postal Savings Bank 8,67%, dan Bank of Communications 8,38%.

Dari tren perubahan, selama lima tahun terakhir, ROE dari keenam bank besar milik negara terus menurun. Terutama, pada tahun 2025, penurunan terbesar terjadi pada Bank of Communications, dengan ROE turun dari 9,08% menjadi 8,38%, penurunan 0,70 poin persentase. Jika dilihat dari total penurunan selama lima tahun, Postal Savings Bank mengalami penurunan paling signifikan, dari 11,86% pada 2021 menjadi 8,67% pada 2025, dengan penurunan kumulatif sebesar 3,19 poin persentase.

Presiden Construction Bank Zhang Yi secara khusus menyebutkan dalam rapat kinerja tahun 2025: “Berbagai bisnis mencapai peningkatan kualitas yang efektif dan pertumbuhan yang wajar. Pada 2025, Construction Bank mencapai pertumbuhan pendapatan operasional dan laba bersih secara ‘ganda’, dengan kinerja profitabilitas yang meningkat setiap kuartal; spread bunga 1,34%, ROE 10,04% dan indikator inti lainnya tetap unggul di antara bank sejenis.”

Hanya satu bank milik negara, yaitu招商银行, ROE di atas 10% di antara bank saham

Dibandingkan dengan bank milik negara, barisan bank saham menjadi ‘lubang’ penurunan ROE. Data menunjukkan bahwa dari 9 bank saham yang terdaftar, rata-rata ROE mereka pada tahun 2025 hanya 8,33%, relatif lebih rendah dibandingkan bank lain. Saat ini, hanya招商银行 yang ROE-nya tetap di atas 10%, menunjukkan perbedaan besar antara bank papan atas dan menengah.

Melihat kembali tahun 2021, masih ada 4 bank saham dengan ROE di atas 10% yaitu招商银行, Industrial Bank, Ping An, dan CITIC, tetapi pada 2025 hanya 招商银行 yang tersisa. 招商银行 dengan ROE 13,44% menjadi yang terdepan di antara bank saham, dan ini juga menjadi “modal” dari pernyataan Presiden Wang Liang di awal artikel.

Saat ini, ROE dari CITIC Bank, Ping An Bank, dan Industrial Bank masing-masing sebesar 9,39%, 9,15%, dan 9,15%, membentuk kelompok bank saham tingkat kedua. Sementara itu, bank yang berada di posisi terbawah menghadapi tekanan besar, seperti Minsheng Bank dengan ROE 4,93%, dan Spdb serta Zhejiang Merchant Bank dengan ROE masing-masing 6,76% dan 6,80%.

Dari segi tren waktu, tahun 2023 merupakan tahun penurunan ROE paling tajam bagi banyak bank saham. Misalnya, Industrial Bank ROE dari 13,85% pada 2022 turun drastis menjadi 10,64% pada 2023, penurunan 3,21 poin persentase dalam satu tahun.

Presiden Wang Liang dalam rapat kinerja 招行 yang “panggung terakhir” menyatakan: “Dewan direksi dan manajemen sangat memperhatikan pengelolaan ROE, dan memperkirakan bahwa ROE akan terus menurun di masa depan, dengan batas bawah 10% sebagai pengendali laju penurunan. ROE 招行 saat ini masih unggul dibanding bank domestik dan internasional, dan kami akan berusaha sebaik mungkin dalam pengelolaan.”

Lebih dari separuh bank kota yang terdaftar masih memiliki ROE di atas 10%

Di antara berbagai jenis bank, bank kota yang mengandalkan sumber daya pelanggan kredit regional dan bisnis khas tampaknya menunjukkan performa yang relatif optimis.

Data dari 21st Century Business Herald menunjukkan bahwa 17 bank kota yang terdaftar pada tahun 2025 memiliki rata-rata ROE sebesar 10,22%, satu-satunya kelompok yang rata-ratanya tetap di atas 10%. Namun, kesenjangan profitabilitas internal juga besar, menunjukkan stratifikasi yang jelas.

Di antaranya, Chengdu Bank secara konsisten menempati posisi teratas dalam daftar ROE bank A-share selama lima tahun berturut-turut. Pada 2025, meskipun sedikit menurun dari puncaknya 17,60% pada 2021, namun tetap unggul dengan 15,39%. Bank Hangzhou, Bank Jiangsu, dan Bank Ningbo masing-masing memiliki ROE sebesar 14,65%, 13,14%, dan 13,11%, membentuk tingkat kedua yang stabil.

Secara umum, pada 2025, ada 9 bank kota yang ROE-nya tetap di atas 10%, mewakili lebih dari separuh, termasuk Bank Qingdao, Bank Qilu, Bank Nanjing, Bank Changsha, dan Bank Suzhou, menunjukkan ketahanan profitabilitas yang cukup kuat.

Namun, performa ROE beberapa bank kota juga menghadapi tantangan. Misalnya, ROE Zhengzhou Bank dari 7,17% pada 2021 menurun ke 3,16% pada 2025, terus berada di posisi terbawah industri. Bank Beijing juga mengalami penurunan dari 10,29% pada 2021 menjadi 6,11% pada 2025.

Para analis berpendapat bahwa di tengah tekanan umum dari penurunan spread bunga, perbedaan efisiensi operasional dan kualitas aset antar bank regional semakin nyata.

Shangshu Bank tetap menjadi ‘pemimpin’ bank rural-komersial

ROE bank rural-komersial yang terdaftar menunjukkan pola “yang kuat semakin kuat, yang lemah semakin tertinggal”. Dari 10 bank rural-komersial yang menjadi sampel, rata-rata ROE mereka pada 2025 adalah 9,92%. Di antaranya, Changshu Bank dengan ROE 14,05% memimpin jauh di atas rata-rata bank rural-komersial yang sebesar 9,92%, dan ROE-nya tetap di atas 10% selama lima tahun terakhir, menunjukkan ketahanan profit yang sangat baik.

Selain itu, Bank Sucun, Bank Jiangyin, Bank Zhangjiagang, Bank Ruifeng, dan Bank Wuxi juga memiliki ROE di atas 10%, membentuk kelompok “bintang” di antara bank rural-komersial, dengan ROE masing-masing 10,84%, 10,71%, 10,36%, 10,20%, dan 10,05%. Bank Ruifeng menunjukkan stabilitas luar biasa dengan fluktuasi ROE yang sangat kecil selama lima tahun; kemampuan profit Bank Sucun juga menunjukkan tren peningkatan secara bertahap.

Sebaliknya, institusi di posisi terbawah menghadapi tekanan besar untuk penyesuaian. Zijin Bank ROE dari 9,85% pada 2021 menurun menjadi 6,17% pada 2025, dengan penurunan kumulatif 3,68 poin persentase. Bank Qingnongshang juga turun dari 10,63% pada 2021 menjadi 7,94% pada 2025, menembus batas 8%. Bank Yunnan dan Bank Hunan juga mengalami penurunan ROE, dan ROE mereka pada 2025 tidak lagi di atas 10%.

Faktor-faktor penentu: spread bunga, biaya deposito, dan transformasi

Untuk memahami penyebab diferensiasi ROE, analis industri perbankan dari China International Capital Corporation (CICC), Lin Yingqi, mengatakan kepada reporter 21st Century Business Herald bahwa: penurunan ROE utama disebabkan oleh transisi ekonomi yang menyebabkan perlambatan pertumbuhan pinjaman dan spread bunga yang terus menurun, ditambah tekanan peningkatan cadangan kerugian kredit. Dia berpendapat bahwa tren perpindahan deposito menyebabkan kompetisi di sisi utang bank semakin ketat, dan aset bermasalah di bidang ritel dan properti terus diatasi, bank papan atas yang memiliki biaya utang lebih rendah dan kualitas aset yang stabil tetap mempertahankan ROE yang relatif lebih tinggi.

Chief Analyst di Research Institute of Open Source Securities, Liu Chengxiang, mengatakan bahwa pada akhir 2025, hanya 18 bank yang ROE-nya di atas 10%, terutama karena tren penurunan suku bunga dan penyempitan spread bunga yang mengurangi keuntungan dari pinjaman dan simpanan tradisional, memaksa bank mencari titik pertumbuhan baru. Peningkatan kompetisi di sisi utang akibat perpindahan deposito membuat pengendalian biaya utang menjadi kunci. Bank yang mampu secara aktif meningkatkan strategi seperti mengelola keuntungan dari obligasi berputar, mengembangkan pengelolaan kekayaan, dan memanfaatkan lisensi manajemen kekayaan atau keunggulan konversi valuta asing untuk menumpuk simpanan biaya rendah, dapat mempertahankan ROE yang relatif tinggi dalam lingkungan spread rendah; sebaliknya, mereka akan menghadapi tekanan dari penyempitan spread, kehilangan deposito, dan tekanan profitabilitas. Oleh karena itu, tekanan umum industri memperbesar kesenjangan kemampuan antar bank.

Seorang staf pusat pengelolaan dana bank kota mengatakan kepada reporter, untuk menjaga performa ROE, kualitas aset yang terus memburuk dan kemampuan menghentikan tren penurunan adalah kunci, yang menyebabkan perbedaan dalam cadangan kerugian yang diambil oleh bank berbeda. Selanjutnya, kontribusi pendapatan non-bunga juga menjadi faktor diferensiasi ROE.

Menurutnya, “Dalam transformasi dan peningkatan bisnis bank saat ini, salah satu arah penting adalah beralih dari pengelolaan risiko melalui simpanan dan margin keuntungan, ke pengumpulan dana melalui sekuritisasi aset, membentuk model bank berbasis transaksi yang mengelola biaya melalui sekuritisasi aset berulang, yang juga bisa disebut ‘perbankan bisnis tradisional yang bertransformasi menjadi investment banking’.”

Menghadapi tantangan, industri perbankan juga aktif mencari jalan keluar. Memasuki kuartal pertama 2026, industri mengalami titik balik penting, spread bunga mulai stabil dan meningkat, dan lebih dari 80% bank menunjukkan pendapatan bunga bersih YoY positif. Ini menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk stabilisasi ROE.

Untuk tren ROE bank di 2026, Liu Chengxiang memperkirakan bahwa kekuatan utama yang mendorong stabilisasi dan kenaikan kembali berasal dari tiga aspek:

Pertama, spread bunga telah menunjukkan titik balik—pada kuartal pertama 2026, spread bunga diperkirakan naik 1 basis poin dari seluruh tahun 2025 menjadi 1,40%, dan biaya utang terus menurun karena penyesuaian ulang suku bunga deposito berjangka tinggi dan dana konversi valuta asing, sebagian besar aset memasuki fase margin positif, sehingga beban dari spread bunga terhadap ROE berkurang secara signifikan.

Kedua, pertumbuhan pendapatan secara signifikan membaik, dengan pendapatan bank yang terdaftar pada kuartal pertama 2026 meningkat 7,6% YoY, dan pendapatan non-bunga tetap stabil, serta keuntungan dari investasi keuangan yang masih dapat direalisasikan secara fleksibel.

Ketiga, kualitas aset secara keseluruhan tetap stabil, dan biaya kredit tetap rendah, memberikan dasar yang lebih berkelanjutan untuk ROE tahunan.

Namun, dia juga mengingatkan bahwa perbedaan internal masih nyata: bank kota berkualitas tinggi yang memiliki elastisitas ekspansi neraca, hak penetapan harga aset, dan keunggulan pendapatan non-bunga, berpotensi memimpin terus; bank milik negara besar yang mendapatkan manfaat dari penurunan biaya utang yang cepat dan dividen dari konversi valuta asing, ROE mereka akan stabil dan sedikit meningkat; beberapa bank saham yang masih menghadapi tekanan di sisi utang, peningkatan ROE mereka terbatas; dan bank rural-komersial tertentu yang menghadapi peningkatan perhatian dan ruang cadangan yang menyempit, kemungkinan ROE mereka akan tetap rendah.

“Secara umum, ROE bank di 2026 akan meninggalkan tren penurunan satu arah, tetapi dari sudut pandang investor, ‘bank pilihan’ tetap menjadi kunci untuk memperoleh keuntungan berlebih,” katanya kepada reporter.

Mengenai strategi peningkatan pendapatan bank, Lin Yingqi menunjukkan bahwa: pertama, mengendalikan biaya utang dan mengumpulkan dana melalui pengelolaan kekayaan; kedua, mengembangkan investasi ekuitas AIC dan keuangan inovatif; ketiga, mengembangkan bisnis lintas batas dan bisnis ringan berbasis modal, mengurangi ketergantungan pada kredit tradisional, dan meningkatkan pengembalian komprehensif.

Menurut Liu Chengxiang: pertama, optimisasi penetapan harga—mengatur distribusi hasil yang disesuaikan risiko secara rasional di sisi aset, dan memperkuat analisis sensitivitas suku bunga pelanggan di sisi utang untuk mencapai penetapan harga yang berbeda; kedua, ekspansi fleksibel neraca—menggunakan investasi obligasi secara luwes untuk mengelola likuiditas tersisa, meningkatkan durasi saat suku bunga menguntungkan, dan mengaktifkan aset yang kurang produktif melalui perputaran aset, meningkatkan total hasil aset; ketiga, pengisian pendapatan dari biaya jasa—berbasis lisensi anak perusahaan pengelolaan kekayaan, mengubah perpindahan dana menjadi pertumbuhan produk pengelolaan aset, menumpuk dana dan menyumbang pendapatan dari biaya jasa; keempat, pengelolaan cadangan—melakukan write-off, transfer, dan penagihan kredit bermasalah secara fleksibel, mempercepat keluar dari aset risiko, mengurangi biaya kredit, dan merecover sebagian aset yang telah dihapuskan untuk menghasilkan pendapatan tambahan, tetapi harus memperhatikan keseimbangan antara konsumsi cadangan dan kecukupan modal, agar tidak mengikis modal inti utama akibat kelebihan aset pajak tangguhan.

(Disunting: Qian Xiaorui)

Kata kunci: