CPU、 penyimpanan, komunikasi optik Wall Street menafsirkan ledakan epik saham AI: pasar sangat antusias mengejar “batasan”！

Dalam beberapa minggu terakhir, lonjakan panas yang didorong oleh AI di pasar saham AS memicu perbincangan hangat. Analisis menemukan bahwa, saham terkait semikonduktor yang mendorong rekor tertinggi indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite memiliki satu kesamaan: semuanya berada di posisi kunci dalam rantai industri kecerdasan buatan (AI).

GPU dan CPU

Dulu, yang sulit didapat adalah prosesor grafis Nvidia (GPU) — mesin utama di balik ledakan AI.

Namun seiring perkembangan AI agen, permintaan pasar terhadap prosesor pusat (CPU) sedang melonjak, karena agen AI bergantung pada CPU untuk menjalankan tugas dan menghasilkan output. Berbeda dengan chatbot yang hanya merespons prompt, agen AI dapat secara mandiri menangani tugas selama berjam-jam.

“Dalam beberapa kuartal terakhir, kami melihat faktor pendorong permintaan baru, yaitu beban kerja AI agen, yang lebih cocok untuk CPU server daripada GPU,” kata analis KeyBanc Capital Markets John Vinh pekan lalu.

Ini merupakan kabar baik besar bagi produsen CPU seperti Intel dan AMD, yang saat ini harga sahamnya mendekati rekor tertinggi. Permintaan CPU sangat tinggi sehingga Nvidia juga meluncurkan CPU Vera sendiri pada bulan Maret, untuk merebut pangsa pasar CPU pusat data.

“Investor pasar — baik hedge fund, investor ritel, maupun lainnya — suka mengejar bottleneck,” kata analis CFRA Angelo Zino pekan lalu.

Chip Penyimpanan

Bottleneck lain yang semakin menonjol adalah chip penyimpanan dalam infrastruktur AI.

Seiring melonjaknya permintaan memori, harga saham Micron Technology mencapai rekor tertinggi pekan lalu. Produsen chip penyimpanan terbesar di dunia, Samsung Electronics, pekan lalu masuk ke klub nilai pasar triliun dolar. Harga saham SK Hynix juga berada di level tertinggi sepanjang masa.

Raksasa teknologi seperti Meta, Microsoft, dan Apple semua membahas kenaikan biaya memori.

“Produsen memori sudah mampu menandatangani perjanjian jangka panjang dengan penyedia cloud skala besar, dan kami percaya ini akan mendukung penilaian ulang saham penyimpanan di masa depan,” kata Vinh.

Analis mengatakan bahwa tren industri dalam memproduksi memori bandwidth tinggi (HBM) secara massal untuk chip AI sedang membentuk ulang seluruh rantai pasokan semikonduktor. Saham penyimpanan seperti SanDisk juga melonjak, dengan kenaikan lebih dari 400% tahun ini.

Komunikasi Cahaya

Bottleneck ketiga terletak pada komunikasi cahaya. Industri sedang beralih dari transmisi sinyal listrik tradisional ke transmisi data menggunakan foton di infrastruktur chip.

Pekan lalu, Nvidia mengumumkan kemitraan dengan Corning. Produsen chip ini juga berinvestasi di Coherent dan Lumentum. Harga saham perusahaan komunikasi cahaya ini semuanya berada di level tertinggi sepanjang masa.

Para pelaku pasar menyatakan bahwa siklus yang didorong AI mungkin akan memperpanjang bull run teknologi saat ini. Industri teknologi baru saja mulai mengeksplorasi robotika dan sistem otonom, yang diperkirakan akan menjadi kekuatan pendorong utama AI berikutnya.

Zino dari CFRA menunjukkan bahwa, bottleneck ini kemungkinan akan bertahan setidaknya hingga 2027, bahkan lebih lama, terutama di bidang memori.

Wall Street Secara Umum Optimis Tapi Ada Peringatan

Secara keseluruhan, Wall Street memperkirakan bahwa pasar saham AS akan terus naik tahun ini didorong oleh pertumbuhan laba yang kuat.

Kepala Investasi Insigneo Ahmed Riesgo pekan lalu mengatakan bahwa dia melihat peluang pertumbuhan di perusahaan seperti Alphabet, berkat investasi mereka di chip TPU, pertumbuhan bisnis cloud, dan produk AI Gemini.

Analis UBS pekan lalu juga menyatakan bahwa saham teknologi adalah salah satu cara untuk terus berinvestasi di pasar.

“Investor juga dapat memperluas jangkauan investasi mereka ke raksasa teknologi di seluruh rantai nilai AI, mencakup lapisan pemberdayaan, lapisan kecerdasan, dan lapisan aplikasi, termasuk semikonduktor dan perangkat pembuatan chip, listrik dan sumber daya, serta infrastruktur,” tulis analis UBS.

Capital Markets Royal Bank of Canada (RBC) pekan lalu menaikkan target harga akhir tahun untuk indeks S&P 500 dari 7.750 poin menjadi 7.900 poin, dengan alasan pertumbuhan laba yang kuat dan kekuatan berkelanjutan dari industri terkait AI.

Namun, tidak sedikit profesional Wall Street yang mengeluarkan peringatan terhadap lonjakan saham AS yang didorong AI ini. Tokoh utama dalam film “The Big Short”, yang juga meramalkan krisis subprime mortgage AS 2008 secara tepat, Michael Burry pekan lalu memperingatkan bahwa euforia pasar saat ini terhadap AI sangat mirip dengan fase terakhir sebelum pecahnya gelembung internet tahun 2000.

Tokoh terkenal Wall Street yang optimis jangka panjang, Jim Paulsen dari Leuthold Group, juga memperingatkan bahwa kenaikan saham teknologi baru-baru ini mungkin tidak akan bertahan lama, dan menyebutkan empat sinyal bearish, termasuk aliran kas perusahaan yang mulai menipis.

(Asal artikel: Caixin News)