CITIC Securities: Diperkirakan sinergi positif antara penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik dalam 2-3 bulan ke depan hingga mencapai 250.000 yuan/ton

Laporan riset CITIC Securities menunjukkan bahwa, gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan baru-baru ini, pasokan mika lithium domestik mungkin menghadapi variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, kenaikan marginal ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun, dan secara keseluruhan pasokan akan menyusut dalam 2-3 bulan ke depan. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi baterai lithium meningkat bulan Mei secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif antara penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan.

Selengkapnya sebagai berikut

Logam｜Resonansi positif penawaran dan permintaan, ruang kenaikan harga lithium terbuka

Gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan baru-baru ini, pasokan mika lithium domestik mungkin menghadapi variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, kenaikan marginal ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun, dan secara keseluruhan pasokan akan menyusut dalam 2-3 bulan ke depan. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi baterai lithium meningkat bulan Mei secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif antara penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan.

▍****Gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan, pasokan mika lithium domestik mungkin menghadapi variabel baru.

Menurut SMM dan Mysteel, pada 25 Februari, Kementerian Pertambangan Zimbabwe mengumumkan penghentian segera semua ekspor bijih mentah dan konsentrat lithium (termasuk barang dalam perjalanan), namun pada 13 April beberapa perusahaan memperoleh izin ekspor lithium. Tetapi hingga saat ini, belum ada perusahaan lithium Zimbabwe yang mengumumkan ekspor resmi konsentrat lithium. Perkiraan waktu pengangkutan lithium dari Zimbabwe ke China sekitar 3 bulan, yang berarti tidak akan ada pengangkutan lithium Zimbabwe ke dalam negeri dari akhir Mei hingga Agustus. Menurut situs resmi Departemen Sumber Daya Alam Provinsi Jiangxi, laporan penilaian hasil pelelangan hak tambang keramik di Yichun dan bahan lainnya dipublikasikan pada 7 April. Kami memperkirakan, ini berarti empat tambang keramik di Yichun juga akan memasuki proses penggantian izin tambang. Mengacu pada tambang Jianxiawo, kami memperkirakan cadangan keramik di Yichun juga akan menghadapi risiko penghentian produksi. Berdasarkan pengumuman perusahaan terkait, keempat tambang keramik ini menghasilkan 75.000 ton LCE per tahun, jika berhenti produksi, akan menyebabkan kehilangan produksi sebesar 6.000 ton LCE per bulan.

▍Ekspor garam lithium dari Chile menurun secara bulanan, panduan produksi tambang lithium terbesar di dunia direvisi turun.

Menurut Mysteel, pada April 2026, total ekspor garam lithium Chile mencapai 37.6 ribu ton LCE, turun 5.1% secara bulanan. Ekspor karbonat lithium adalah 29.5 ribu ton, masing-masing meningkat 35.6% dan 3.4% secara tahunan dan bulanan; ekspor lithium sulfat bulan itu adalah 12.1 ribu ton, masing-masing meningkat 33.6% dan menurun 26.9%. Ekspor garam lithium Chile selama empat bulan berturut-turut berada di level tertinggi sejarah, namun mengalami penurunan kecil pada April. Kami memperkirakan stok garam lithium Chile terus menurun, sehingga ekspor bulanan berikutnya mungkin sulit meningkat secara berkelanjutan. Menurut pengumuman perusahaanIGO, panduan produksi tambang lithium terbesar di dunia, Greenbushes, untuk tahun keuangan 2026 direvisi turun dari 1,5-1,65 juta ton menjadi 1,375-1,425 juta ton, penurunan tengah sebesar 175.000 ton, lebih dari 20.000 ton ekuivalen karbonat lithium, disebabkan oleh berbagai gangguan produksi dan kapasitas CGP3 yang lebih rendah dari perkiraan. Kami berpendapat bahwa pasokan sumber daya lithium Australia pada 2026 tidak akan meningkat sesuai harapan, pasokan lithium dari Amerika Selatan akan berkurang secara marginal dalam beberapa bulan mendatang, dan harga lithium tinggi tidak akan memberi rangsangan sebesar yang diharapkan terhadap pasokan global, sehingga tren ketatnya pasokan diperkirakan akan berlanjut sepanjang tahun.

▍Volume instalasi baterai daya kembali pulih, permintaan penyimpanan energi terus melebihi ekspektasi.

Menurut Wind, pada April 2026, produksi baterai daya dan baterai lain di China mencapai 183,9 GWh, masing-masing meningkat 55,6% dan 3,5% secara tahunan dan bulanan; total produksi Januari-April mencapai 671,2 GWh, meningkat 51,0% secara tahunan, menunjukkan pertumbuhan yang tinggi. Volume instalasi baterai daya bulan April adalah 62,3 GWh, masing-masing meningkat 10,3% dan 15,2% secara tahunan dan bulanan; volume instalasi Januari-April adalah 187,2 GWh, meningkat 1,5% secara tahunan. Pertumbuhan volume instalasi baterai daya terutama disebabkan oleh pemulihan pertumbuhan penjualan kendaraan listrik baru Januari-April. Penjualan baterai penyimpanan energi domestik selama Januari-April mencapai 200,4 GWh, meningkat 100,4% secara tahunan. Karena peningkatan biaya energi dari Februari hingga April mendorong efek substitusi, permintaan baterai penyimpanan energi domestik dan internasional terus membaik, dan pasar semakin mengakui keuntungan jangka panjang dari stasiun penyimpanan energi. Menurut Securities Daily, produk REITs berbasis stasiun penyimpanan energi yang pertama kali diterbitkan secara institusional di seluruh negeri diluncurkan pada April tahun ini, membawa lebih banyak modal ke industri penyimpanan energi, menyediakan jalur keluar bagi perusahaan penyimpanan energi, dan mendorong permintaan proyek penyimpanan energi yang lebih banyak. Kami tetap optimis terhadap permintaan jangka panjang baterai penyimpanan energi.

▍Persediaan garam lithium turun ke level terendah, kami memperkirakan harga lithium bisa naik ke 250.000 yuan/ton.

Menurut SMM, pada April, permintaan karbonat lithium domestik adalah 140.000 ton, dan stok karbonat lithium minggu lalu turun 920 ton menjadi 103.000 ton, menunjukkan bahwa saat ini hanya ada stok selama tiga minggu, termasuk stok pabrik peleburan sebesar 19.000 ton, yang sangat rendah. Kami memperkirakan hal ini akan mendorong perusahaan hulu dan hilir untuk enggan menjual dan melakukan persiapan cadangan lebih awal. Menurut Dazhong Times Think Tank, produksi baterai domestik bulan Mei meningkat 6% secara bulanan. Dalam konteks permintaan yang terus meningkat, gangguan pasokan lithium dari sumber daya domestik dan internasional akan terus berlangsung, dan kami memperkirakan dalam 2-3 bulan ke depan, pasokan garam lithium akan tetap kekurangan, serta kelebihan cadangan industri akan memberi kekuatan lebih besar bagi kenaikan harga lithium. Oleh karena itu, kami memperkirakan harga lithium bisa naik ke 250.000 yuan/ton, dan musim permintaan puncak kuartal keempat diperkirakan akan mendorong harga lithium ke level yang lebih tinggi, sehingga merekomendasikan peluang investasi saham tambang lithium secara berkelanjutan.

▍Faktor risiko:

Gangguan pasokan sumber daya lithium global mereda; pasokan sumber daya lithium global melebihi ekspektasi; permintaan baterai daya tidak sesuai harapan; permintaan baterai penyimpanan energi ditekan oleh harga lithium tinggi.

▍Strategi investasi.

Gangguan pasokan sumber daya lithium Afrika belum terselesaikan, pasokan mika lithium domestik mungkin menghadapi variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, dalam 2-3 bulan ke depan, produksi garam lithium domestik akan lebih rendah dari perkiraan, dan ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun secara marginal, sehingga secara keseluruhan pasokan akan menyusut. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi baterai lithium bulan Mei meningkat secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif antara penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan. Saham dengan potensi pertumbuhan tinggi dan biaya rendah diperkirakan akan mendapatkan manfaat penuh dari kenaikan harga lithium.

(Asal artikel: Caixin)