CITIC Securities: Resonansi positif antara penawaran dan permintaan diharapkan mendorong harga lithium naik menjadi 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan

Laporan riset CITIC Securities menyatakan bahwa gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan baru-baru ini, pasokan lithium mika domestik mungkin menghadirkan variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, peningkatan marginal ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun, dan dalam 2-3 bulan ke depan, pasokan secara keseluruhan akan menyusut. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi baterai lithium bulan Mei meningkat secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif antara penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan.

Berikut adalah pandangan terbaru mereka:

Resonansi positif penawaran dan permintaan, ruang kenaikan harga lithium terbuka

Gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan baru-baru ini, pasokan lithium mika domestik mungkin menghadirkan variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, peningkatan marginal ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun, dan dalam 2-3 bulan ke depan, pasokan secara keseluruhan akan menyusut. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi lithium bulan Mei meningkat secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan.

▍Gangguan pasokan sumber daya lithium di Afrika belum terselesaikan, pasokan lithium mika domestik mungkin menghadirkan variabel baru.

Menurut SMM dan Mysteel, pada 25 Februari, Kementerian Pertambangan Zimbabwe mengumumkan penghentian segera semua ekspor bijih mentah dan konsentrat lithium (termasuk barang dalam perjalanan), namun pada 13 April, beberapa perusahaan memperoleh izin ekspor lithium. Tetapi hingga saat ini, belum ada perusahaan lithium Zimbabwe yang mengumumkan ekspor resmi konsentrat lithium. Perkiraan waktu pengangkutan lithium dari Zimbabwe ke China sekitar 3 bulan, yang berarti tidak akan ada pengangkutan lithium Zimbabwe ke dalam negeri dari akhir Mei hingga Agustus. Menurut situs resmi Departemen Sumber Daya Alam Provinsi Jiangxi, laporan penilaian hasil pelelangan hak tambang keramik di Yichun dan bahan lainnya dipublikasikan 7 April. Kami memperkirakan ini berarti empat tambang keramik di Yichun juga akan memasuki proses penggantian izin tambang. Mengacu pada tambang Jianxiawo, kami memperkirakan cadangan keramik di Yichun juga akan menghadapi risiko penghentian produksi. Berdasarkan pengumuman perusahaan terkait, keempat tambang keramik ini menghasilkan 75.000 ton LCE per tahun, jika berhenti produksi, akan menyebabkan kehilangan produksi sebesar 6.000 ton LCE per bulan.

▍Ekspor garam lithium dari Chili menurun secara bulanan, panduan produksi tambang lithium terbesar dunia direvisi turun.

Menurut Mysteel, pada April 2026, total ekspor garam lithium Chili mencapai 37.6 ribu ton LCE, turun 5.1% secara bulanan. Volume ekspor karbonat lithium adalah 29.5 ribu ton, meningkat 35.6% dan 3.4% secara tahunan dan bulanan. Volume ekspor lithium sulfat bulan tersebut adalah 12.1 ribu ton, meningkat 33.6% dan menurun 26.9% secara tahunan dan bulanan. Ekspor garam lithium Chili selama empat bulan berturut-turut berada di level tertinggi sejarah, namun pada April mengalami penurunan kecil. Kami memperkirakan stok garam lithium Chili terus menurun, sehingga ekspor bulanan berikutnya mungkin sulit meningkat secara berkelanjutan. Pengumuman dari perusahaanIGO menyatakan bahwa panduan produksi tambang lithium terbesar dunia, Greenbushes, untuk tahun fiskal 2026 direvisi turun dari 1,50-1,65 juta ton menjadi 1,375-1,425 juta ton, penurunan tengah sebesar 175.000 ton, lebih dari 20.000 ton ekuivalen karbonat lithium, disebabkan oleh berbagai gangguan produksi dan kapasitas CGP3 yang lebih rendah dari perkiraan. Kami berpendapat bahwa pasokan lithium dari Australia pada 2026 tidak akan meningkat sesuai harapan, pasokan dari Amerika Selatan akan berkurang secara marginal dalam beberapa bulan mendatang, dan harga lithium tinggi tidak akan merangsang pasokan global sesuai ekspektasi, sehingga tren ketatnya pasokan kemungkinan akan bertahan sepanjang tahun.

▍Kinerja instalasi baterai daya membaik, permintaan penyimpanan energi terus melebihi ekspektasi.

Menurut Wind, pada April 2026, produksi baterai daya dan baterai lainnya di China mencapai 183,9 GWh, meningkat 55.6% dan 3.5% secara tahunan dan bulanan. Total produksi Januari-April adalah 671,2 GWh, naik 51.0% secara tahunan, menunjukkan pertumbuhan yang tinggi. Instalasi baterai daya pada April mencapai 62,3 GWh, meningkat 10.3% dan 15.2% secara tahunan dan bulanan. Pertumbuhan instalasi utama disebabkan oleh rebound penjualan kendaraan listrik baru Januari-April. Penjualan baterai penyimpanan energi domestik selama Januari-April mencapai 200,4 GWh, meningkat 100.4% secara tahunan. Karena kenaikan biaya energi dari Februari hingga April, permintaan baterai penyimpanan energi domestik dan internasional terus membaik, dan pasar semakin mengakui keuntungan jangka panjang dari pembangkit listrik penyimpanan energi. Menurut Securities Daily, produk REITs antar lembaga berbasis pembangkit listrik penyimpanan energi pertama di seluruh negeri diterbitkan pada April tahun ini, memperkenalkan lebih banyak modal ke industri penyimpanan energi, menyediakan jalur keluar bagi perusahaan penyimpanan energi, dan mendorong permintaan proyek penyimpanan energi lebih banyak. Kami tetap optimis terhadap permintaan jangka panjang baterai penyimpanan energi.

▍Stok garam lithium turun ke level sangat rendah, kami memperkirakan harga lithium bisa naik ke 250.000 yuan/ton.

Menurut SMM, pada April, permintaan karbonat lithium domestik mencapai 140.000 ton, dan stok karbonat lithium minggu lalu turun 920 ton menjadi 103.000 ton, menunjukkan bahwa saat ini hanya ada stok selama tiga minggu, dengan stok di pabrik smelter sebesar 19.000 ton, berada pada level sangat rendah. Kami memperkirakan hal ini akan mendorong perusahaan hulu dan hilir untuk menahan penjualan atau melakukan persiapan lebih awal. Menurut Dazhong Times Think Tank, produksi baterai domestik Mei meningkat 6% secara bulanan. Dalam konteks permintaan yang terus meningkat, gangguan pasokan lithium dari berbagai sumber akan terus berlangsung, dan kami memperkirakan dalam 2-3 bulan ke depan, pasokan garam lithium akan tetap kekurangan, serta kelebihan cadangan industri akan memperkuat harga lithium. Oleh karena itu, kami memperkirakan harga lithium bisa naik ke 250.000 yuan/ton, dan musim permintaan puncak kuartal keempat berpotensi mendorong harga lebih tinggi lagi. Kami terus merekomendasikan peluang investasi saham tambang lithium.

▍Faktor risiko:

Gangguan pasokan sumber daya lithium global mereda; pasokan lithium global melebihi ekspektasi; permintaan baterai daya tidak sesuai harapan; permintaan baterai penyimpanan energi ditekan oleh harga lithium tinggi.

▍Strategi investasi.

Gangguan pasokan sumber daya lithium Afrika belum terselesaikan, pasokan lithium mika domestik mungkin menghadirkan variabel baru, panduan produksi tahunan tambang lithium Greenbushes direvisi turun, dalam 2-3 bulan ke depan, produksi garam lithium domestik akan di bawah ekspektasi, dan ekspor garam lithium dari Amerika Selatan menurun secara marginal, sehingga secara keseluruhan pasokan menyusut. Permintaan baterai daya dan penyimpanan energi pada 2026 melebihi ekspektasi, produksi lithium bulan Mei meningkat secara bulanan. Kami memperkirakan, resonansi positif penawaran dan permintaan akan mendorong harga lithium naik ke 250.000 yuan/ton dalam 2-3 bulan ke depan. Saham dengan potensi pertumbuhan tinggi dan biaya rendah diperkirakan akan mendapatkan manfaat penuh dari kenaikan harga lithium.

(Sumber: Yicai)