CICC: Diperkirakan dalam dua bulan ke depan, PPI dan CPI YoY masih memiliki ruang untuk meningkat

Goldman Sachs menilai data harga bulan April 2026 menunjukkan bahwa, PPI bulan April meningkat sebesar 1,7% secara bulanan, dan pertumbuhan tahunan meningkat dari 0,5% bulan sebelumnya menjadi 2,8%, melebihi ekspektasi, terutama karena kenaikan harga yang terkonsentrasi tinggi di rantai industri energi dan kimia. CPI bulan April naik 0,3% secara bulanan, lebih baik dari pola musiman, dan pertumbuhan tahunan CPI juga naik dari 1,0% bulan lalu menjadi 1,2%, didorong oleh kenaikan harga energi dan permintaan perjalanan liburan. Melihat ke depan, Goldman Sachs berpendapat bahwa dalam konteks negosiasi Iran-AS yang terus berlarut, harga minyak internasional kemungkinan besar akan tetap berfluktuasi tinggi, dan adanya delay dalam transmisi harga akibat guncangan harga minyak. Diperkirakan dalam dua bulan ke depan, pertumbuhan tahunan PPI dan CPI masih berpotensi naik. Namun, pemulihan harga di sisi produksi menunjukkan perbedaan struktural yang jelas, dengan kekuatan kenaikan di hulu jauh lebih tinggi daripada hilir. Dalam lingkungan permintaan konsumsi akhir yang lemah, inflasi yang didorong oleh biaya impor kemungkinan akan terus menekan profitabilitas industri menengah dan hilir.