Belakangan ini ada teman yang bertanya apa itu DEX, terasa banyak orang masih setengah paham tentang bursa terdesentralisasi. Sebenarnya DEX tidak serumit yang dibayangkan, hari ini mari kita bahas topik ini bersama.

Sederhananya, DEX adalah bursa terdesentralisasi, singkatan bahasa Inggrisnya Decentralized Exchange. Ciri utama adalah tanpa izin, non-penyimpanan, sebagian besar tanpa KYC, tanpa pendaftaran login, cukup sambungkan dompet untuk langsung bertransaksi. Ini benar-benar berbeda dari bursa terpusat.

Yang menarik adalah, kecepatan perkembangan DEX dalam beberapa tahun terakhir benar-benar sangat cepat. Ingat beberapa tahun lalu volume transaksi DEX hanya kurang dari 1%, kemudian perlahan meningkat, permintaan pasar terhadap transaksi terdesentralisasi semakin besar. Sekarang semakin banyak orang mulai mencoba DEX, karena memang memiliki keunggulan unik.

DEX secara garis besar terbagi menjadi dua jenis. Satu adalah transaksi pesanan, yaitu kedua belah pihak langsung mencocokkan, mode ini sebenarnya lebih mirip bursa tradisional. Yang lain adalah model otomatis market maker berbasis kolam likuiditas, inilah tempat DEX benar-benar menunjukkan kekuatannya.

DEX pesanan menggunakan pengalaman yang mirip dengan bursa terpusat, hanya mengganti login dengan sambungan dompet. Kamu submit order limit atau market, sistem akan mencari lawan transaksi untuk menyelesaikan. EthFinex, IDEX adalah contoh dari DEX pesanan. Mereka yang pernah mencoba IDEX di Ethereum pasti merasakan bahwa satu transaksi diselesaikan melalui kontrak pintar, aset langsung masuk dan keluar dari dompetmu, sensasi tanpa kepercayaan ini memang cukup keren.

Namun, DEX pesanan memiliki masalah, yaitu kurang cocok dengan token DeFi. Pada awalnya, likuiditas proyek DeFi memang kurang, jika menggunakan transaksi pesanan, harga akan sangat fluktuatif, ini malah bisa menakuti trader. Jadi, bidang DeFi membutuhkan mode transaksi lain.

Inilah mengapa mode automated market maker (AMM) muncul. AMM sebenarnya bukan konsep baru, sudah ada di keuangan tradisional dan akademik, hanya belakangan ini populer di dunia kripto. Kerja market maker adalah bertindak sebagai lawan transaksi bagi pembeli dan penjual, menjaga likuiditas bursa. Market maker tradisional mendapatkan keuntungan dari membeli dan menjual aset melalui akun mereka sendiri, sekaligus menyediakan likuiditas bagi trader lain.

Automated market maker menggunakan algoritma untuk mensimulasikan proses ini. DEX mengumpulkan aset kripto ke dalam kolam likuiditas, lalu menggunakan algoritma pasti untuk menentukan harga dan mencocokkan transaksi. Keuntungan dari ini adalah siapa saja bisa menjadi penyedia likuiditas, memberikan aset ke DEX dan mendapatkan biaya transaksi.

Saat ini, DEX yang menggunakan mode AMM memegang likuiditas dan volume transaksi tertinggi. Uniswap adalah pemimpin di bidang ini, memungkinkan semua orang menyediakan likuiditas dan mendapatkan biaya. Kemudian muncul Bancor, Balancer, Curve dan inovator lain, mereka terus mengoptimalkan teknologi AMM, menyediakan likuiditas real-time untuk berbagai aset digital.

Berbeda dengan DEX pesanan, AMM tidak perlu menentukan harga penjual atau jumlah pembeli, melainkan otomatis menentukan harga melalui algoritma. Mode ini aman dan terpercaya, tidak terbatas wilayah, juga tidak perlu menyimpan aset secara terpusat.

Sejujurnya, DEX benar-benar mengubah pemahaman saya tentang transaksi. Penggabungan bursa terdesentralisasi dan DeFi membuat ekosistem ini berkembang sangat pesat. Kalau kamu mau meluangkan waktu untuk mencoba, kamu akan menemukan bahwa transaksi terdesentralisasi sebenarnya tidak serumit yang dibayangkan. Coba sendiri, kamu akan melihat dunia DeFi sebenarnya cukup menarik.