Belakangan ini saya memperhatikan bahwa bank investasi Wall Street Bernstein merilis sebuah laporan analisis kripto yang cukup menarik. Mereka berpendapat bahwa saat Bitcoin mendekati angka 81.000 dolar AS, kondisi fundamental pasar sebenarnya jauh lebih kuat dibandingkan masa lalu, dan titik terendah sekitar 60.000 dolar AS telah menetap sebagai dasar siklus saat ini.

Tim analisis Bernstein menunjukkan tiga faktor kunci yang mendorong pasar. Pertama adalah masuknya dana institusional yang stabil, terutama dari perusahaan pengelola aset dan broker tradisional besar yang meningkatkan permintaan. Mereka menyebutkan bahwa baru-baru ini Morgan Stanley dan Charles Schwab meluncurkan platform perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum, yang secara signifikan menurunkan hambatan bagi investor tradisional untuk masuk ke pasar kripto.

Kedua adalah fenomena menarik — dikatakan ada perusahaan yang mengakumulasi Bitcoin melalui penerbitan saham preferen abadi STRC, yang menjadi alat investasi dengan imbal hasil tinggi dan volatilitas rendah, menarik banyak investor yang mencari keuntungan. Data menunjukkan bahwa saat ini sudah 60% dari Bitcoin tidak dipindahkan selama lebih dari satu tahun, yang menunjukkan peningkatan pemegang jangka panjang dan stabilitas pasar yang semakin meningkat.

Faktor ketiga yang patut diperhatikan adalah munculnya stablecoin dan tokenisasi aset nyata (RWA) yang pesat. Permintaan stablecoin telah terlepas dari siklus naik turun pasar kripto, mencerminkan adanya kebutuhan nyata dan permanen terhadap jaringan pembayaran dan penyelesaian yang didukung dolar AS secara global. Total pasokan stablecoin telah menembus rekor tertinggi baru sebesar 300 miliar dolar AS. Sementara pasar tokenisasi RWA telah mencapai ukuran 345 miliar dolar AS, tumbuh dengan kecepatan 110% per tahun, dan platform perdagangan terdesentralisasi seperti Hyperliquid yang menawarkan perdagangan saham dan komoditas di blockchain semakin aktif.

Para analis Bernstein menulis dalam laporannya bahwa hari terbaik untuk kripto masih di depan, dan pasar akan menyambut bull run besar yang berlangsung lebih lama dan lebih besar. Faktor-faktor ini bersama-sama memberikan potensi kenaikan yang tidak simetris. Tentu saja, mereka juga menyebutkan risiko yang mungkin timbul dari komputer kuantum, tetapi menganggap ini sebagai risiko jangka panjang yang dapat dikendalikan, dan ekosistem blockchain masih memiliki waktu yang cukup untuk meningkatkan keamanan terhadap ancaman kuantum. Secara keseluruhan, laporan ini cukup optimis tentang prospek pasar kripto.