Berikut adalah 'medan perang' AI berikutnya - dan bagaimana investor dapat ikut serta dalam aksi tersebut

Oleh Emily Bary

 Saham Lumentum sedang sangat panas, tetapi ada banyak cara yang kurang dikenal untuk memanfaatkan kebutuhan konektivitas yang berkembang dari pusat data AI, menurut Bernstein

 Pusat data menuntut koneksi yang semakin cepat dengan latensi rendah.

 Saham perusahaan serat optik dan optoelektronik terkenal telah menjadi yang terpanas di pasar tahun ini, tetapi investor yang melihat di bawah permukaan dapat menemukan banyak cara untuk bermain dalam ledakan permintaan konektivitas ini.

 "Konektivitas adalah hambatan baru dan medan perang," tulis analis Bernstein dalam laporan hampir 100 halaman pada hari Minggu. Ini adalah hambatan dalam arti bahwa AI semakin membutuhkan data untuk bergerak dengan kecepatan jauh lebih tinggi dengan latensi lebih rendah, mendorong kekurangan pasokan bagi perusahaan yang memproduksi produk konektivitas ini. Dan ini adalah medan perang dalam arti bahwa ada perdebatan sengit di Wall Street tentang teknologi mana yang akan menang dalam jangka panjang.

 Tim Bernstein, di pihaknya, mengatakan bahwa investor tidak perlu bertaruh pada apakah teknologi berbasis tembaga akan mengalahkan teknologi yang lebih baru tetapi belum terbukti dari sekolah optik yang dikemas bersama. Nvidia (NVDA), misalnya, mengandalkan kedua jenis interkoneksi tersebut, "masing-masing dioptimalkan untuk kebutuhan jarak dan daya yang berbeda," menurut para analis.

 "Bagi investor, fokusnya bukan pada teknologi mana yang menang, tetapi bagaimana masing-masing menangkap nilai di seluruh rantai pasokan dan dalam jangka waktu apa," mereka menambahkan.

 Jangan lewatkan: Ini telah menjadi salah satu perdebatan AI paling panas di Wall Street - dan mungkin sama sekali tidak menangkap intinya

 Teknologi tembaga yang lebih tradisional telah digunakan untuk konektivitas intra-rak dalam pusat data, tetapi mereka berisiko menghadapi batas kinerja, menurut Bernstein. Sementara itu, perusahaan seperti Lumentum Holdings (LITE) telah fokus pada optik yang dikemas bersama, yang menggabungkan teknologi optik dengan prosesor yang dipercepat.

 Adopsi dari yang terakhir "menghadapi hambatan berarti, termasuk hasil manufaktur, kompleksitas pengujian, kopling serat, dan kekhawatiran penyedia layanan cloud (CSP) tentang layanan dan konsentrasi vendor," catat tim Bernstein.

 Mungkin butuh waktu bagi janji optik yang dikemas bersama untuk membuktikan dirinya. Namun, hal itu tidak menghambat saham Lumentum, Coherent (COHR), Corning (GLW), dan lainnya. Saham Lumentum naik 17% dalam perdagangan hari Senin saja, dan menempati peringkat No. 5 di antara komponen S&P 500 SPX saat ini berdasarkan kenaikan 186% sejak awal tahun. Saham Coherent naik 13% hari Senin dan naik 106% sejauh ini tahun ini. Saham Corning naik 11% hari itu dan 136% sepanjang tahun.

 "Optik sedang menuju ke kecepatan yang tidak masuk akal," kata direktur pelaksana Mizuho untuk perdagangan ekuitas Daniel O'Regan dalam catatan kepada klien tentang aksi perdagangan hari Senin. "Pergerakan itu menarik seluruh ruang ini lebih tinggi - dalam banyak kasus tanpa alasan fundamental yang nyata."

 Setelah penutupan hari Jumat, Lumentum diumumkan sebagai entri Nasdaq-100 NDX yang akan datang.

 Baca: Lumentum membangun dari reli saham yang panas setelah mendapatkan tempat di indeks yang sedang naik daun ini

 Tim Bernstein menyoroti sejumlah pemain rantai pasokan yang dapat memanfaatkan semangat konektivitas ini. "Untuk solusi skala besar," yang merujuk pada penambahan lebih banyak akselerator dalam sebuah node atau rak, "tembaga kemungkinan akan tetap menjadi yang utama selama 2026-'28, dan tembaga yang dikemas bersama (CPC) kemungkinan akan memperpanjang siklus hidupnya, menguntungkan pemain seperti Luxshare," mereka mencatat.

 Ketika berbicara tentang optik yang dikemas bersama, mereka menunjuk Lumentum serta sejumlah perusahaan global. TFC (CN:300394) dan Senko (JP:9069) dapat memanfaatkan permintaan untuk unit array serat, yang menyatukan serat-serat tersebut. Chroma ATE (TW:2360), All Ring (TW:6187), dan Teredyne (TER) semuanya adalah pemain terkait peralatan yang berfokus pada teknologi kemasan, serta kebutuhan untuk menguji komponen agar layak.

 "TFC telah mempertahankan kemitraan selama tiga tahun dengan Nvidia dalam pengembangan teknologi CPO dan saat ini berpartisipasi dalam tiga segmen utama," catat para analis. Senko telah bekerja sama dengan Nvidia dan Marvell Technology (MRVL).

 Teradyne, di sisi lain, "membantu pelanggan foundry menguji 'chip baik yang diketahui' (KGD) sebelum wafer dipotong dan dikemas ke dalam perangkat CPO," tulis tim Bernstein.

 Lihat juga: Optik adalah hambatan besar AI berikutnya. Perusahaan ini bisa menjadi penerima manfaat yang diremehkan.

 Para analis juga membahas produsen Film Bangunan Ajinomoto, atau substrat ABF, yang membantu meningkatkan transmisi dalam kemasan. "Berkat meningkatnya permintaan server dan desain chip komputasi yang semakin kompleks, permintaan untuk substrat ABF melonjak dengan cepat sejak 2018," kata para analis.

 Penerima manfaat termasuk UniMicron Taiwan (TW:3037), yang diperkirakan dapat menghasilkan sekitar setengah dari pendapatannya dari pasar akhir AI pada 2026 dan merupakan mitra Nvidia. Selain itu, Ajinomoto (JP:2802) mendapatkan hampir sepertiga dari pendapatannya dari film ABF "dan hubungan R&D yang erat dengan perancang chip utama merupakan benteng yang kokoh," kata para analis.

 -Emily Bary

 Konten ini dibuat oleh MarketWatch, yang dioperasikan oleh Dow Jones & Co. MarketWatch diterbitkan secara independen dari Dow Jones Newswires dan The Wall Street Journal.

(AKHIR) Dow Jones Newswires

05-11-26 1744ET

Hak cipta © 2026 Dow Jones & Company, Inc.