Belakangan ini saya terus memikirkan logika di balik penurunan tajam 519 ini, dan menemukan beberapa hal yang cukup menarik.

Tahukah kamu, sejak 312 tahun lalu, Bitcoin dari 3800 naik terus ke 65000, naik 17 kali lipat, hampir tidak ada aksi pencucian yang berarti di tengah jalan. Ini berarti sebagian besar investor adalah yang mengambil keuntungan, biaya posisi institusi sebagian besar berada di kisaran 20-30 ribu dolar, bahkan lebih tinggi dari banyak retail.

Penurunan tajam 519 tampaknya adalah membersihkan leverage, tetapi sebenarnya sedang melakukan pergantian tangan secara menyeluruh. Mereka yang memegang dari dasar terpaksa keluar, investor baru biaya posisi mereka semuanya di atas 3 juta. Ini adalah poin utama yang ingin saya sampaikan—biaya posisi meningkat pesat, dan kenaikan ini sendiri menjadi dasar untuk kenaikan berikutnya.

Bayangkan, setelah keuntungan cepat keluar, semakin sedikit modal yang bisa dijual belikan. Investor baru biaya posisi mereka di atas 3 juta, dan mereka tidak akan jual jika belum mencapai 50 ribu. Modal yang dikunci oleh institusi pun tidak bergerak. Dengan begitu, permintaan pasti akan melebihi penawaran, setelah kejadian 519, ketakutan yang dilepaskan sudah berlalu, Bitcoin secara alami akan memulai kembali pola kenaikan.

Tapi ada syaratnya—latar belakang inflasi tidak boleh berubah. Kaplan dari Federal Reserve baru-baru ini menyatakan inflasi akan naik di 2021, dan pengurangan neraca besar kemungkinan akan didorong ke 2022, jadi lingkungan pelonggaran tahun ini tetap stabil. Ini adalah syarat yang diperlukan untuk Bitcoin.

Regulasi memang semakin ketat, Departemen Keuangan AS meminta laporan aset kripto di atas 10 ribu dolar, SEC juga mendorong pengawasan lebih ketat. Dalam negeri juga terus memberi peringatan risiko. Tapi saya rasa ini sebenarnya adalah tanda bahwa pasar sedang matang, dan secara jangka panjang menguntungkan ekosistem.

Yang menarik, institusi besar masih terus masuk. Pendiri KKR mengatakan mereka berinvestasi di kripto, CEO Goldman Sachs memprediksi kapitalisasi pasar kripto akan melampaui emas, CEO SkyBridge Capital percaya bahwa pasar bullish Bitcoin belum berakhir. Tindakan nyata dari Elon Musk, Kathy Wood, Sun Yuchen juga menunjukkan semuanya—mereka masih membeli.

Dari segi teknikal, rebound 519 sangat mirip dengan 312, keduanya sekitar 47%. Ini berarti rebound jangka pendek mungkin sudah mencapai puncaknya, selanjutnya akan berfluktuasi dalam kisaran, lalu melakukan bottom kedua. Melihat pola 312, area bottom kedua seharusnya di antara 32.000-35.000. Saat itu jangan panik, ini adalah peluang.

Saat ini indeks ketakutan dan keserakahan hanya 19, berada di zona ketakutan ekstrem, ini sendiri adalah sinyal bahwa peluang lebih besar dari risiko. Diskon GBTC Grayscale 10,6%, dana di pasar sekunder AS juga mulai menguat.

Untuk berbagai koin, Ethereum berfluktuasi mengikuti, menunggu peluang bottom kedua. DOT beberapa hari lalu melakukan bottom dengan volume besar, disarankan menunggu kenaikan. LINK dan SUSHI juga menunjukkan tanda bottom. BCH relatif kuat, berpotensi terus rebound. DOGE, Musk masih mendukung, tapi komunitas banyak mengkritik, pengaruhnya menurun, posisi terjebak Dogecoin sulit diselamatkan, rebound utamanya karena pengurangan posisi.

Secara umum, posisi tinggi di 42400 sulit ditembus dalam waktu dekat. Kalau tembus, tekanan berikutnya di 45000. Tapi saran saya di posisi ini sangat simpel—di bawah 40000, hanya beli, jangan jual. Koreksi setelah kejadian 519 pada dasarnya adalah aksi pencucian, rekonstruksi biaya posisi akan membuka jalan untuk kenaikan berikutnya. Bersabar, peluang ada di depan mata.