Belakangan ini saya melihat sebuah laporan penelitian tentang Ethereum, benar-benar cukup menarik. Perusahaan ekosistem Ethereum, Etherealize, mengajukan prediksi berani dengan menetapkan target harga jangka panjang untuk Ether sebesar 250.000 dolar AS. Sekilas angka ini terdengar agak gila, tetapi logika mereka sebenarnya cukup layak untuk dipertimbangkan.

Pertama, mari kita bahas latar belakangnya. Saat ini, Ether berkisar sekitar 2.340 dolar AS, telah mengalami koreksi dari puncaknya sebesar 4.946 dolar AS yang dicapai pada Agustus tahun lalu. Sebelumnya, Etherealize memprediksi target harga sebesar 740.000 dolar AS, kali ini mereka menurunkannya menjadi 250.000 dolar, tampaknya lebih konservatif, tetapi angka ini tetap sangat ambisius untuk pasar saat ini.

Apa inti argumen mereka? Daripada mengatakan Ether hanyalah aset digital, lebih tepat dikatakan bahwa ia memiliki semacam "superpower" yang unik. Bitcoin adalah emas digital, tetapi Ether berbeda; ia memiliki fungsi sebagai penyimpan nilai sekaligus mampu menghasilkan pendapatan nyata. Semua ini berkat mekanisme proof of stake Ethereum, di mana pemilik dapat melakukan staking untuk mendapatkan pendapatan stabil, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 2% hingga 4%.

Ada sudut pandang menarik di sini. Gabungan premi mata uang untuk emas dan Bitcoin di seluruh dunia sekitar 31 triliun dolar AS. Jika Ether mampu menangkap premi yang sama, dengan jumlah peredaran saat ini sekitar 121 juta token, harga tersebut memang bisa melebihi 250.000 dolar AS. Tapi yang lebih penting, Ethereum memiliki ekosistem DeFi dan stablecoin yang berkembang pesat di lapisan dasarnya, yang merupakan aktivitas ekonomi nyata dan dapat melindungi harga token.

Saya rasa satu kalimat yang paling meyakinkan dari mereka adalah: Ether adalah aset mata uang pertama dalam sejarah yang "tanpa risiko counterparty, tetapi mampu menghasilkan bunga majemuk." Memang, secara tradisional, investor menghadapi dilema: memegang uang tunai yang stabil tetapi tanpa hasil, atau berinvestasi dalam aset produktif yang bisa menghasilkan uang tetapi berisiko tinggi. Kehadiran Ether memecahkan dilema ini.

Lihat juga kompetisi di pasar. Blockchain baru seperti Canton, Tempo, Solana, dan lainnya memang sedang bangkit dan berusaha menantang posisi Ethereum. Tetapi pandangan Etherealize adalah, bahwa pesaing-pesaing ini pada dasarnya hanyalah lapisan eksekusi, dan tidak bisa disamakan dengan Ethereum. Mereka tidak memiliki kedaulatan seperti Ethereum, dan tingkat desentralisasi mereka jauh di bawah. Ethereum sudah menjadi penguasa di bidang tokenisasi aset, stablecoin, dan DeFi sebagai lapisan penyelesaian, posisi ini sulit digoyahkan dalam waktu dekat.

Selain itu, satu detail penting yang patut diperhatikan. Karena Ethereum membakar sebagian biaya transaksi, tingkat pertumbuhan pasokan tahunan dibatasi di bawah 1,5%. Dengan meningkatnya penggunaan, bahkan bisa muncul deflasi. Sebaliknya, Bitcoin menghadapi masalah ketika 21 juta token telah ditambang, dan para penambang hanya mengandalkan biaya transaksi untuk menjaga keamanan jaringan. Risiko jangka panjang ini tidak bisa diabaikan.

Secara keseluruhan, laporan ini mengajukan sudut pandang yang layak dipikirkan: bahwa Ether bukan sekadar aset kripto lain, tetapi bisa menjadi alat penyimpan nilai yang lebih sempurna. Tentu saja, kenaikan dari 2.340 dolar AS ke 250.000 dolar AS membutuhkan waktu, dan laporan ini tidak memberikan jadwal pasti. Tetapi pasar memang seharusnya memandang potensi Ether dengan sudut pandang yang sama seperti Bitcoin.