Jadi sekarang sudah pertengahan 2026 dan saya telah menyaksikan situasi NFT yang liar ini berkembang. Semua orang terus mengatakan NFT sudah mati, tetapi kemudian Anda melihat lonjakan harga mendadak di awal tahun dan orang mulai bertanya apakah mereka benar-benar kembali. Spoiler: mereka sebenarnya tidak benar-benar kembali, tetapi ini lebih rumit daripada sekadar mengatakan NFT mati dan melanjutkan.

Awal tahun ini pasar NFT memang menunjukkan beberapa tanda hijau. Harga berayun, perdagangan meningkat sedikit, dan bagi orang yang telah memegang posisi sejak 2022, mungkin terasa seperti melihat cahaya di ujung terowongan. Kapitalisasi pasar melonjak lebih dari $220 juta dalam seminggu. Beberapa proyek floor naik tajam. Tapi inilah halnya - jika Anda menyelami angka sebenarnya, ini jujur cukup suram. Dari lebih dari 1.700+ proyek NFT, hanya 6 yang mencapai volume mingguan satu juta. Kebanyakan NFT hampir tidak ada aktivitas. Cerita sebenarnya adalah ini bukan uang baru yang kembali masuk. Ini pemegang yang ada memindahkan barang di pasar yang sangat tidak likuid.

Melihat gambaran besar, data dari tahun lalu memberi tahu semuanya. Volume transaksi NFT total turun menjadi $5,5 miliar di tahun 2025, turun 37% dari 2024. Nilai pasar runtuh dari $9 miliar menjadi $2,4 miliar. Itu bukan situasi pemulihan. Itu situasi keluar.

Yang sebenarnya menarik adalah ke mana uang itu pergi. OpenSea bahkan tidak lagi fokus pada JPEG - mereka beralih ke perdagangan token. Flow sedang menjelajahi DeFi. Bahkan acara NFT Paris dibatalkan karena mereka kehabisan uang. Reddit menutup layanan NFT mereka. Nike menjual RTFKT. Ini bukan langkah kecil. Ini infrastruktur itu sendiri meninggalkan narasi.

Tapi dorongan koleksi dan spekulasi tidak hilang. Mereka hanya pindah ke tempat lain. Koleksi fisik adalah tempat aksi nyata sekarang. Pokémon TCG mencatat volume perdagangan lebih dari satu miliar. Dan para crypto? Mereka tidak lagi membeli seni digital. Beeple sekarang membuat robot fisik. Wintermute co-founder menghabiskan $5 juta untuk fosil dinosaurus. Justin Sun membayar $6,2 juta untuk karya seni pisang. Pendiri Animoca menghabiskan $9 juta untuk biola Stradivarius. Di sinilah uang serius mengalir.

Jadi NFT apa yang benar-benar mendapatkan perhatian sekarang? Cukup spesifik. Ada NFT airdrop play - orang menyebutnya sekop emas - di mana Anda pada dasarnya membeli kredensial keuangan untuk drop token di masa depan. Risiko tinggi, jangka pendek. Lalu ada hal-hal yang didukung oleh nama besar atau proyek - seperti saat Vitalik mengubah foto profilnya menjadi Milady dan harga floor melonjak. Perhatian selebriti tetap mempengaruhi harga, tetapi ini sementara.

IP tingkat atas berbeda lagi. CryptoPunks ditambahkan ke koleksi permanen MoMA. Itu bukan hype, itu legitimasi budaya. Pudgy Penguins benar-benar berhasil dengan mainan mainstream. Ini memiliki daya tahan nyata. Lalu ada narasi akuisisi - Moonbirds dan Pudgy Penguins keduanya mengalami kenaikan nyata setelah diakuisisi oleh investor yang lebih kuat.

Inovasi nyata adalah NFT yang didukung oleh barang fisik sebenarnya. Platform seperti Courtyard sedang men-tokenisasi kartu Pokémon di mana Anda memperdagangkan kepemilikan di chain tetapi kartu fisiknya disimpan dalam penitipan. Itu nilai nyata yang mendukung. Dan kemudian ada utilitas praktis - tiket NFT, hak voting DAO, identitas AI di chain. Ini bukan lagi koleksi. Mereka alat.

Pendapat jujur: narasi NFT mati memang tidak salah, hanya saja tidak lengkap. Bubble spekulatif pasti pecah. Tapi yang muncul adalah pasar yang jauh lebih kecil yang fokus pada utilitas nyata, nilai budaya, atau dukungan aset fisik. Ini bukan cerita comeback yang orang harapkan. Lebih seperti reset ke apa sebenarnya yang bisa digunakan NFT. Permainan gambar kecil sudah berakhir. Segala sesuatu lainnya masih dalam proses dipahami.