Baru saja saya menemukan diri saya membaca tentang dana baru Dragonfly Capital sebesar 650 juta dolar dan jujur, narasi waktu di sini sangat luar biasa. Mereka benar-benar menutup ini sementara pasar sedang brutal. Teori mereka secara keseluruhan? Pasar bearish adalah saat mereka mengumpulkan dana. Itulah jenis pemikiran kontra yang membedakan pemain nyata dari kebisingan.

Tim di balik ini juga cukup menarik. Anda punya Rob Hadick yang berasal dari keuangan tradisional (latar belakang hedge fund GoldenTree), Haseeb Qureshi yang pada dasarnya adalah wajah publik yang melakukan podcast dan memposting pendapat panas di crypto Twitter, Tom Schmidt yang menangani sisi DeFi teknis, dan Feng Bo sebagai pendiri - sosok yang cukup legendaris di kalangan teknologi Asia. Mereka saling melengkapi dengan cara yang tidak dimiliki kebanyakan tim VC.

Yang membuat saya tertarik adalah cerita asal-usul mereka. Qureshi secara harfiah beralih dari pemain poker profesional di usia 21 tahun (menghasilkan hampir 2 juta dolar, lalu berhenti) ke mendirikan startup stablecoin sebelum stablecoin bahkan menjadi sesuatu. Pria ini memiliki pola melihat apa yang akan datang sebelum orang lain melakukannya. Dia bergabung dengan Dragonfly pada 2019 selama pasar bearish, dan langsung merestrukturisasi semuanya - berhenti melakukan hal-hal fund of funds, lebih fokus pada trading, membangun kapasitas teknis.

Ujian sebenarnya datang ketika Hadick bergabung pada April 2022, tepat saat Terra Luna runtuh. Bayangkan bergabung dengan VC crypto saat semuanya sedang runtuh. Tapi dia melihatnya berbeda - mereka masih memiliki 500 juta dolar untuk dikerahkan sementara yang lain panik. Dana itu menjadi terobosan mereka, menempatkan taruhan di Polymarket, Rain, dan Ethena yang mendefinisikan pasar saat ini.

Kasus Ethena menarik di sini. Guy Young sedang mempresentasikan konsep dolar sintetis ini selama pasar bearish 2023, dan kebanyakan orang menganggap dia gila. Terra Luna baru saja terjadi, kan? Tapi Dragonfly memimpin putaran seed mereka sebesar 6 juta dolar saja. Sekarang stablecoin itu memiliki kapitalisasi pasar sekitar 6,3 miliar dolar. Itu perbedaan antara melihat prinsip pertama versus melihat headline.

Perubahan besar yang saya perhatikan adalah - crypto benar-benar mengubah arah dari narasi Web3 tentang desentralisasi segala-galanya. Sekarang semuanya tentang integrasi fintech. Aset dunia nyata, sekuritas yang ditokenisasi, hal semacam itu. Bahkan tesis dana pendiri juga telah bergeser. Anda melihat lebih banyak token yang mewakili instrumen keuangan nyata daripada token protokol asli. Polygon dan solusi layer lainnya menjadi infrastruktur untuk lapisan fintech itu daripada ekosistem mandiri.

Posisi Dragonfly sangat cocok untuk ini. Mereka secara dasar mengatakan bahwa mereka sekarang adalah dana fintech, bukan dana crypto. Dan mengingat rekam jejak mereka dalam menavigasi runtuhnya Terra Luna, ledakan FTX, kekacauan regulasi, dan pivot mereka dari operasi di China - mereka telah membuktikan bahwa mereka mampu melihat di sekitar sudut.

Bagian yang luar biasa? Mereka tetap menganggap serius para pendiri. Dalam ruang yang penuh penipuan dan hype, Qureshi secara terbuka mengatakan bahwa bersikap langsung dan mengungkap kebohongan sebenarnya adalah keunggulan kompetitif. Itulah jenis mentalitas yang bertahan di pasar bearish.