Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat lagi orang-orang yang cemas melihat tangkapan layar kecil dari pelepasan dari stablecoin, sebenarnya banyak kali bukan karena "utang buruk langsung meledak", tetapi karena psikologi penarikan dana sudah muncul: semakin kamu tidak mengerti apa sebenarnya cadangannya, berapa lama bisa dicairkan, siapa yang menanggung beban, semakin mudah untuk langsung menjual. Jadi transparansi tidak hanya sekadar mengeluarkan laporan, sebaiknya bisa menjelaskan tentang pengelolaan, jangka waktu utang jangka pendek, antrean penebusan, dan lain-lain, kalau tidak, begitu antrean di on-chain mulai muncul, rumor akan lebih cepat menyebar daripada cadangan yang keluar.

Ngomong-ngomong, saya juga melihat bahwa biaya dana untuk pasar spot/derivatif sangat ekstrem, di grup sedang ribut apakah akan berbalik atau terus menggelembung. Menurut saya sendiri: biaya ekstrem + pelepasan kecil stablecoin, dua hal ini seperti "emosi leverage" sedang mencari jalan keluar, tidak harus langsung runtuh, tapi sangat mudah memperbesar secara terjadwal. Bagaimanapun, saya sekarang lebih peduli apakah jalur penebusan bisa berjalan lancar, bukan hanya slogan yang keras. Mari kita lihat lagi.