Melihat kembali perang Timur Tengah ini, saya menyadari bahwa pemahaman saya tentang banyak hal telah berubah.

Sekitar lebih dari setahun yang lalu, saat situasi mulai memanas, saya mencoba menyusun bagaimana konflik ini mungkin akan membentuk ulang alokasi aset. Saat itu saya mengusulkan kerangka empat tahap, dan sekarang jika saya lihat kembali, beberapa prediksi saya tepat, beberapa sama sekali tidak terduga. Yang paling menarik adalah, cara pasar merespons lebih menentukan hasil daripada apa yang secara spesifik terjadi.

Tahap awal adalah penolakan. Pasar sepenuhnya mengikuti fluktuasi kata-kata politisi, semua orang terburu-buru percaya bahwa ini hanyalah konflik jangka pendek. Tapi saya sudah tahu saat itu, akar perang Timur Tengah ini bukan dari pertimbangan politik konvensional, melainkan dari narasi teologis dan sejarah yang lebih dalam. Logika pengambilan keputusan Iran sama sekali tidak berfungsi bagi pembuat kebijakan Barat—ini bukan prediksi saya tentang skenario terburuk, melainkan sejarah yang berbicara sendiri.

Lalu ada jendela kritis selama enam minggu. Saya ingat saat itu saya menghitung dengan sangat teliti: serangan terhadap infrastruktur energi membutuhkan waktu untuk menyebar ke konsumen. Serangan besar terhadap ladang gas dan fasilitas LNG di Qatar, misalnya, bukan sesuatu yang bisa diperbaiki dengan cepat. Saya pernah bekerja di kota industri Ras Laffan, menyaksikan langsung jalur produksi yang besar—begitu terkena rudal, satu-satunya jalan adalah pemeriksaan sistematis dan restart bertahap. Beberapa komponen kustom rusak, dan harus menunggu pembuatan baru dari China atau Korea, yang bisa memakan waktu berbulan-bulan.

Selama periode itu, biaya pengiriman mulai menyesuaikan, dan perusahaan logistik menyesuaikan harga berdasarkan biaya bahan bakar baru. Saya melihat data PPI bulan Februari keluar, dan tahu bahwa bulan April akan lebih buruk. Inflasi bukanlah sesuatu yang bisa diselesaikan hanya dengan kebijakan moneter—Federal Reserve punya mesin cetak uang, tapi tidak punya insinyur minyak, dan tidak ada jalur LNG di basement.

Yang paling mengejutkan saya adalah kecepatan keruntuhan lapangan kerja. Menjelang musim panas, perusahaan mulai secara besar-besaran menggantikan tenaga kerja dengan AI, bukan karena inovasi strategis, tetapi murni karena insting bertahan hidup. Dengan biaya energi yang lebih tinggi dan tekanan margin keuntungan, satu-satunya yang bisa mereka lakukan adalah mengurangi tenaga kerja. Kehilangan pekerjaan secara struktural ini, yang dipercepat oleh dampak perang Timur Tengah, mempercepat seluruh timeline. Otorisasi pekerjaan dari Federal Reserve datang lebih awal dari yang diperkirakan siapa pun.

Sekarang, jika saya lihat kembali, perusahaan yang membeli teknologi AI saat harga paling murah, memang menangkap titik balik paling penting. Saat itu harga saham mereka paling terpukul, tetapi narasi menjadi semakin kuat—perusahaan yang bertahan adalah yang mampu beradaptasi tepat waktu.

Krisis Selat Hormuz belum pernah benar-benar terselesaikan. Lebih dari 20 kapal diserang, aksi dari Garda Revolusi Iran terus meningkat. Jika Houthi mulai menyerang jalur pelayaran di Laut Merah, perdagangan laut global akan terbagi dua. Ini bukan sekadar asumsi, melainkan kenyataan geopolitik yang nyata.

Yang paling mengkhawatirkan adalah konflik terkait fasilitas desalinasi air. Lebih dari 90% air tawar di kawasan Teluk berasal dari kurang dari 60 pabrik, yang merupakan ancaman hidup-mati bagi sekitar 64 juta orang di wilayah tersebut. Jika fasilitas ini menjadi target serangan, konsekuensinya akan jauh melampaui perang saudara di Suriah.

Setelah melewati perang Timur Tengah ini, kemandirian energi menjadi isu politik besar lintas partai. Ladang gas di South Pars, LNG Qatar, dan kilang minyak di Arab Saudi secara berurutan terbakar hebat, menunjukkan betapa rapuhnya infrastruktur energi. Setiap politisi berjanji untuk “tidak lagi bergantung pada Timur Tengah.” Kedua partai di Kongres sepakat dalam investasi infrastruktur, memperluas eksplorasi, dan energi nuklir, memicu gelombang investasi besar di industri energi dan terkaitnya.

Pelajaran terpenting yang saya pelajari adalah: saya bukan sedang meramalkan, melainkan beradaptasi. Kerangka bisa disesuaikan kapan saja, tetapi pemahaman tentang fundamental—energi, lapangan kerja, geopolitik—itu tidak akan pernah berubah.

Aset yang berada di dalam yurisdiksi AS atau di belahan bumi Barat memang mendapatkan manfaat dari situasi ini. Tidak hanya perusahaan energi, tetapi juga perusahaan yang dipaksa meningkatkan produktivitas mereka selama krisis. Cerita AI dalam perang ini bukan hanya tentang perusahaan yang membangun AI, tetapi tentang perusahaan yang bertahan hidup dengan AI.