"Generasi kedua" Li Hanqiong mengambil alih Yageer senilai 70 miliar, laba utama bisnis mode kurang dari 100 juta, restrukturisasi merek menunggu terobosan

Tanya AI · Apakah Matriks Merek Baru Bisa Menyelamatkan Keuntungan Bisnis Utama?

Laporan Bisnis Sungai Yang ● Wartawan Sungai Yang Wang Jing

“Gelombang belakang Sungai Yang mendorong gelombang depan, kali ini pergantian dewan direksi akan dipercayakan kepada generasi baru yang akan mengelola Yageo.”

Pada akhir April 2026, pendiri dan ketua dewan Yageo (600177.SH), Li Rucheng yang berusia 75 tahun, menulis demikian dalam surat kepada pemegang saham dalam laporan tahunan 2025 perusahaan. Pada waktu yang sama, pengumuman keputusan dewan menunjukkan bahwa Wakil Ketua Dewan dan Presiden saat ini, serta putri tunggal Li Rucheng, Li Hanqiong, diusulkan sebagai calon anggota dewan non-independen, sementara Li Rucheng sendiri tidak muncul dalam daftar calon. Ini dipandang sebagai sinyal resmi bahwa penerus generasi kedua Yageo telah dimulai.

Li Hanqiong, yang memulai karier dari posisi ritel dasar, “putri Yageo,” menyelesaikan loncatan dari garis depan pasar ke posisi Wakil Ketua dan Presiden dalam waktu 15 tahun, dan melalui tiga transaksi besar dengan Alexander Wang, Yin Tai Department Store, dan BONPOINT, membuktikan keberanian dan tekadnya dalam memimpin transformasi perusahaan.

Yang menarik perhatian pasar adalah kinerja laporan tahunan Yageo yang buruk. Pada 2025, Yageo mencapai laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik sebesar 2,447 miliar yuan, dengan kontribusi dari bisnis investasi sebesar 2,471 miliar yuan, sementara sektor utama mode hanya menghasilkan kurang dari 100 juta yuan, dengan laba turun 77,75% secara tahunan.

Dalam momen pengambilalihan, Li Hanqiong menghadapi Yageo yang sedang membutuhkan solusi.

Pengalaman di dalam Sistem Yageo selama bertahun-tahun

“Pernah belajar di luar negeri, berpendidikan tinggi, pandangan luas, dan otak yang cerdas” — ini adalah penilaian paman Li Hanqiong, Li Rugang, yang pernah menjabat Wakil Ketua Dewan Yageo. Tetapi di dalam internal Yageo, Li Hanqiong bukanlah penerus generasi kedua yang naik secara tiba-tiba dari posisi tinggi berkat warisan kekayaan, melainkan seorang praktisi yang berjuang dari posisi ritel pasar paling dasar.

Li Hanqiong lahir pada 1977. Menurut kenangan Li Rucheng, saat putrinya lahir, dia sedang mengalami masa sulit awal usaha, dan memberi nama “Hanqiong” yang berarti “Dingin akan berlalu, musim semi akan datang seperti yang dijanjikan.” Simbol dari nama ini hampir menyiratkan perjalanan pertumbuhan Li Hanqiong. Tiga tahun setelah kelahirannya, Li Rucheng mendirikan “Pabrik Pakaian Remaja,” dan secara bertahap mengubah pabrik kecil ini menjadi merek pakaian pria nomor satu di China, Yageo.

Seperti yang dikatakan paman Li Rugang, latar belakang pendidikan Li Hanqiong sangat mengesankan. Ia menempuh studi di California State University di Amerika Serikat di bidang manajemen bisnis, kemudian meraih gelar EMBA dari China Europe International Business School. Seperti banyak generasi kedua perusahaan keluarga yang berbisnis di industri nyata, setelah lulus dan kembali ke tanah air, ia tidak langsung masuk ke manajemen Yageo, melainkan memulai dari posisi dasar di pasar dan ritel, mengumpulkan pengalaman praktis yang solid.

Pada 2011, Li Hanqiong pertama kali masuk ke dewan direksi Yageo sebagai anggota dewan. Lima tahun kemudian, ia mulai menanjak: pada 2016, menjabat General Manager perusahaan; pada 2017, naik menjadi Wakil Ketua; dari 2019 hingga 2020, menjabat Wakil Ketua sekaligus General Manager; dari 2021 hingga 2022, kembali menjabat Wakil Ketua; dan sejak 2023, menjabat Wakil Ketua sekaligus Presiden, memimpin seluruh operasi perusahaan.

Selain itu, ia juga memegang posisi penting sebagai Ketua dan General Manager Yageo Fashion (Shanghai) Technology Co., Ltd., Ketua Yageo Clothing Holding Co., Ltd., dan Direktur Eksekutif sekaligus General Manager Yageo Investment Co., Ltd.

Perlu dicatat bahwa Li Hanqiong pernah memegang posisi penting di beberapa perusahaan investasi di bawah sistem Yageo. Pengalaman awalnya di Yageo (Hong Kong) Industrial Co., Ltd. dan Shanghai Kai Shi Investment Management Co., Ltd. menjadi fondasi penting bagi pengelolaan modalnya di kemudian hari. Riwayat lengkap yang meliputi manufaktur pakaian, pengelolaan merek, dan investasi modal ini cukup langka di kalangan penerus generasi kedua perusahaan.

Yang benar-benar menempatkan Li Hanqiong kokoh di dalam sistem Yageo adalah dua kemampuan yang ia tunjukkan: satu adalah kepekaan terhadap konsumen dan pasar, dan yang lain adalah keberanian dalam mengelola modal.

Pada 2015, Li Hanqiong memimpin peluncuran kaos khusus Olimpiade Yageo, yang langsung dijual melalui WeChat setelah pengumuman keberhasilan pencalonan Olimpiade, terbatas sebanyak 2015 buah secara global, dan dalam waktu singkat habis terjual. Ini dianggap sebagai pemasaran kejadian tercepat dalam sejarah Yageo. Ketika mengulas pengalaman ini, Li Hanqiong mengaku: “Ini membuat saya yakin: memahami konsumen, memahami saluran, dan memahami produk adalah fondasi perusahaan mode.”

Pada tahun-tahun itu juga, Li Hanqiong mendorong Yageo untuk berani merombak pola bisnis pakaian pria yang telah dijalankan selama lebih dari 30 tahun, dan meluncurkan lini pakaian wanita dan anak-anak. Setelah itu, kecepatan dan skala dana yang ia gunakan dalam akuisisi merek dan ekspansi saluran sering membuat pasar terkejut. Pada 2022, Yageo bersama pendiri Yuanqi Forest, Tang Bin Sen, berinvestasi dalam merek desainer Amerika high-end Alexander Wang; pada 2023, menghabiskan sekitar 1,34 miliar yuan untuk mengambil alih beberapa toko utama di pusat kota seperti Zhonghua Middle Road di Guiyang dan Wuhan Optics Valley World City; pada Desember 2024, Yageo membeli saham Yen Tai Department Store dari Alibaba seharga sekitar 7,4 miliar yuan, dan yang mewakili Yageo dalam penandatanganan kontrak adalah Li Hanqiong; pada Januari 2025, ia memimpin akuisisi merek pakaian anak-anak mewah Prancis BONPOINT (Little Cherry) seharga sekitar 200 juta euro, menandai langkah pertama Yageo masuk ke pasar pakaian anak-anak, barang mewah, dan internasional.

“Generasi Kedua” Memimpin Reposisi Merek

Dari investasi merek hingga bisnis fisik, langkah Li Hanqiong jauh lebih berani daripada ayahnya, Li Rucheng.

Namun, satu fakta penting yang tidak boleh diabaikan adalah bahwa “persenjataan”-nya sebagian besar dibangun di atas fondasi yang dibangun oleh ayahnya melalui puluhan tahun pengelolaan modal. Sejak awal, Li Rucheng menetapkan strategi “pakaian + properti + investasi” sebagai tiga pilar utama Yageo, dan ketiganya, terutama bisnis investasi, telah membawa Yageo hingga saat ini.

Berdasarkan data laporan tahunan, Yageo mencapai pendapatan sebesar 11,582 miliar yuan pada 2025, turun 18,37% secara tahunan; laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik sebesar 2,447 miliar yuan, turun 11,57%. Di bidang bisnis, sektor properti mengalami kerugian pertama sebesar 106 juta yuan, dan pendapatan pra-penjualan menurun 68,46% secara tahunan, tanpa proyek baru yang diluncurkan, dan keluar dari pasar properti sudah menjadi hal yang jelas. Meskipun sektor mode mencapai pendapatan 7,433 miliar yuan, naik 9,33%, laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik hanya sekitar 95,93 juta yuan, turun 77,75%.

Pada saat yang sama, bisnis investasi Yageo mencapai laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik sebesar 2,471 miliar yuan, sementara laba bersih keseluruhan perusahaan hanya 2,447 miliar yuan. Dengan kata lain, tanpa keuntungan dari investasi, laba Yageo sudah mendekati nol atau bahkan negatif.

Sementara itu, rangkaian akuisisi dan penataan Li Hanqiong sebenarnya menggunakan surplus investasi yang dikumpulkan ayahnya untuk membuka jalan bagi bisnis utama di bidang mode.

Namun, tampaknya, langkah-langkah tersebut mulai membuahkan hasil.

Pada 2025, matriks merek yang terdiri dari BONPOINT, UNDEFEATED, dan merek lainnya menyumbang pendapatan sebesar 1,627 miliar yuan, sekitar 24,54% dari total pendapatan sektor mode. Dengan kata lain, hampir seperempat dari pendapatan berasal dari merek baru, dan gambaran diversifikasi ini mulai terbentuk.

Li Hanqiong menyatakan: “Kami telah memecahkan pola yang selama ini hanya fokus pada pakaian pria… Dengan mengakuisisi merek internasional seperti UNDEFEATED, Helly Hansen, Alexander Wang, dan BONPOINT, kami membangun matriks mode multi-level yang mencakup olahraga, luar ruangan, barang mewah, dan pakaian anak.” Selain itu, pada akhir 2023, dia mendorong perusahaan tercatat untuk mengubah nama dari “Yageo Group Co., Ltd.” menjadi “Yageo Fashion Co., Ltd.”

Bahkan Li Rucheng sendiri dalam rapat pemegang saham 2024 pernah secara terbuka menyatakan bahwa “tiga produk utama” Yageo: jas, kemeja, dan celana panjang, sudah “ketinggalan zaman.” Dia juga mengakui: “Untuk kalangan bisnis tingkat tinggi, Yageo dianggap sebagai merek menengah, tidak memenuhi kebutuhan pasar premium; dan untuk kaum muda, harga Yageo kurang kompetitif.”

Dalam hal bisnis investasi, strategi Li Hanqiong tampaknya mengarahkan dana investasi ke arah pengaturan strategis yang sangat terkait dengan bisnis utama mode.

Pada 2025, Yageo keluar dari empat proyek investasi keuangan, dan mengembalikan kas sebesar 7,714 miliar yuan. Dalam komunikasi dengan investor pada 30 April 2026, perusahaan secara tegas menyatakan bahwa “fokus pada akuisisi dan kerjasama merek yang terkait dengan bisnis mode utama” adalah arah kedua terbesar setelah pendapatan dari investasi.

Pada kuartal pertama 2026, laba perusahaan kembali meningkat, dengan pendapatan operasional sebesar 2,882 miliar yuan, naik 3,10%; laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik sebesar 922 juta yuan, naik 14,73%. Pada akhir periode, total aset perusahaan mencapai 70,407 miliar yuan, rasio utang terhadap aset sebesar 39,45%, mengalami peningkatan efisiensi.

Li Rucheng dalam surat kepada pemegang saham mengatakan: “Saya sangat berharap semua pihak terus peduli, merawat, dan memberi pengertian terhadap kerja dewan direksi yang baru, agar Yageo tetap kokoh dan berkembang.” Dan dengan berdiri di atas bahu raksasa, Li Hanqiong juga mengirimkan sinyal yang jelas melalui langkah-langkahnya sendiri: bahwa sang “putri” telah tumbuh menjadi seseorang yang siap turun tangan dan berjuang.