Baru-baru ini, sebuah agen AI bernama peptAI menjadi viral, mampu merancang kandidat obat peptida untuk ADHD dalam 24 jam, dengan biaya hanya beberapa ribu dolar, langsung membuat token BIO Protocol melonjak tajam. Di Crypto Twitter, separuh orang menambahkan "DeSci" di profil mereka, seperti enam bulan lalu yang gila menambahkan "AI".

Tapi saya melihat beberapa analisis mendalam, termasuk pandangan dari lembaga riset terkenal di industri, menemukan bahwa cerita di balik ini jauh dari sesederhana itu.

Pertama, data: obat yang ditemukan AI memang memiliki tingkat keberhasilan 80-90% dalam uji klinis tahap satu, jauh di atas 47% tradisional. Kedengarannya keren, tapi masalahnya adalah uji klinis tahap satu hanya menguji keamanan obat, bukan efektivitasnya untuk menyembuhkan penyakit. Dengan kata lain, lolos tahap satu berarti senyawa tersebut tidak langsung membunuh pasien, tapi harus terus melewati tahap dua dan tiga. Saat ini, kurang dari 40 senyawa yang ditemukan AI yang melaporkan data tahap dua, dan tidak ada satupun yang menyelesaikan tahap tiga.

Insilico Medicine dengan Rentosertib adalah senyawa yang paling maju yang ditemukan AI saat ini, dengan hasil tahap dua yang cukup baik diumumkan pertengahan 2025, dan baru mulai merekrut peserta tahap tiga di kuartal keempat 2025. Jika semuanya berjalan lancar, kemungkinan besar baru mendapatkan persetujuan FDA sekitar 2029. Probabilitas sebuah obat yang dirancang AI menyelesaikan seluruh proses ini hanya sekitar 60%, dan sampai sekarang belum ada satu pun yang benar-benar selesai.

Sekarang, mari kita lihat pergerakan BIO: dari $0,89 turun ke $0,018, lalu didorong kembali naik 105% oleh berita peptAI. Harga saat ini sekitar $0,05, dengan perubahan 24 jam -8,86%. Volume perdagangan mencapai 7,2 miliar dolar, dan kapitalisasi pasar sekitar 1 miliar lebih. Masalahnya adalah, seluruh logika DeSci dibangun di atas asumsi: pemilik token bersedia menunggu 7 sampai 10 tahun untuk siklus klinis ini. Realitasnya? Crypto Twitter langsung beralih ke narasi berikutnya.

Yang menarik, justru hal-hal yang benar-benar bisa mengubah permainan malah tidak banyak yang perhatian. OpenFold3 sudah dirilis di bawah lisensi Apache 2.0, sepenuhnya dapat dilatih dan digunakan secara komersial, performanya setara AlphaFold3, tapi tidak ada token yang bisa diperdagangkan, jadi di dunia crypto tidak ada yang membahas. Database ChEMBL berisi 2,5 juta data senyawa, terbuka gratis. Biaya verifikasi di laboratorium basah sudah turun di bawah $2000. Infrastruktur ini dulu membutuhkan ratusan juta dolar dari perusahaan farmasi untuk membangun, sekarang semua ada di GitHub, dan lima perusahaan farmasi sedang bekerja sama melakukan federated training.

Lalu, di mana peluang nyata? Pada tahun 2025, dana penelitian di AS mengalami masalah. Lebih dari 7800 proyek NIH dan NSF dibekukan, lebih dari 5 miliar dolar dibekukan. Pendanaan kompetitif baru turun dari 11.659 menjadi 6.095, penurunan 48%. Tingkat keberhasilan pengajuan proposal dari peneliti turun dari 21% ke 13%. Harvard kehilangan 945 juta dolar, Fred Hutchinson kehilangan 508 juta dolar.

Di sinilah DeSci benar-benar bisa berperan. Proyek yang didanai VitaDAO, Gero dan anak perusahaan Roche, Chugai Pharmaceutical, menandatangani kesepakatan, dengan milestone payment mencapai 250 juta dolar. Ini adalah pertama kalinya proyek DAO didanai dan dihargai oleh perusahaan farmasi besar dengan angka sembilan digit, dan seluruh proses berjalan tanpa kekacauan tata kelola atau kabur.

Tapi, ini memerlukan prasyarat: tata kelola yang profesional. Bahkan jika AI benar-benar bisa mempersingkat waktu pengembangan obat setengahnya, dari penemuan sampai persetujuan tetap membutuhkan 4 sampai 5 tahun. Dalam pasar investasi yang bisa berbalik dalam satu kuartal, ini adalah proses yang panjang. Jadi, DeSci tidak untuk permainan spekulasi yang berganti jalur dalam beberapa bulan, melainkan membangun infrastruktur pendanaan yang terikat ketat pada tonggak klinis dan dipimpin oleh para profesional.

Tahun ini, ada 15 sampai 20 obat yang ditemukan AI yang masuk tahap tiga, data Rentosertib paling awal keluar tahun 2028. Apapun pergerakan token, teknologi sumber terbuka terus menekan biaya, dan kekosongan dana justru mendorong para peneliti mencari orang yang mau membiayai. Mungkin, di antara keduanya, memang ada model yang bisa dijalankan.