Baru-baru ini saya melihat sebuah analisis tentang tren harga Bitcoin selama 10 tahun terakhir, dan saya menyadari bahwa pergerakan pasar pada bulan April hampir sepenuhnya mengikuti pola musiman. Selama bertahun-tahun, Bitcoin memang menunjukkan performa yang cukup kuat di bulan April, dan kenaikan tahun ini tidak terkecuali, sesuai dengan data historisnya.

Namun ada fenomena yang cukup menarik di sini. Meskipun pola musiman ini sangat jelas, pasar sebelum bulan April sama sekali belum membentuk konsensus bullish. Saya memperhatikan bahwa saat itu suasana hati memang cukup optimis, tetapi posisi trader tidak mengikuti, volume perdagangan rendah, dan tingkat biaya dana pun masih terus negatif. Singkatnya, semua orang sedang menunggu dan tidak berani menambah posisi secara signifikan.

Sikap menunggu ini terus berlanjut hingga bulan Mei. Ketika Bitcoin kembali menembus angka 80.000 dolar, banyak investor merasa agak terkejut. Ini secara tepat menunjukkan satu masalah, yaitu pasar sebelumnya belum melakukan penempatan posisi secara cukup, dan sebagian besar posisi trader masih tertinggal dari pergerakan pasar.

Dari data historis, bulan Mei juga merupakan bulan yang relatif stabil untuk Bitcoin. Statistik 10 tahun terakhir menunjukkan bahwa rata-rata pengembalian di bulan Mei sekitar 10,3%, dengan 6 dari 10 tahun mengalami kenaikan. Tentu saja, sejarah tidak menjamin apa yang akan terjadi di masa depan, tetapi dari sudut probabilitas, ini memberikan dukungan musiman tertentu untuk tren bulan Mei.

Pertanyaan sekarang adalah, jika tren 10 tahun Bitcoin menunjukkan pola yang begitu jelas, mengapa pasar tetap bereaksi dengan tertinggal? Saya rasa mungkin karena orang masih meragukan efek musiman itu sendiri, atau mungkin karena informasi yang tidak simetris. Tapi performa kali ini memang patut diperhatikan, terutama bagi mereka yang ingin memahami logika operasional pasar.