Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang posisi Tether di pasar obligasi. Tampaknya mereka sedang dalam jalur untuk masuk ke sepuluh besar pembeli obligasi Treasury AS tahun ini - yang jujur saja cukup gila jika dipikirkan.

Angka di balik ini cukup solid. Dengan cadangan USDT yang berada di atas $122 miliar dan 83% dari itu dikunci dalam obligasi Treasury, Tether sudah berada di antara Jerman dan Arab Saudi dalam hal kepemilikan Treasury global. Itu menempatkan mereka di peringkat 20 besar secara global. Dan dengan meningkatnya permintaan dari stablecoin USAT yang baru, mereka berencana untuk mendorong lebih tinggi lagi.

Yang menarik perhatian adalah skala di sini. Data dari BDO menunjukkan Tether menyimpan sekitar $6,3 miliar cadangan berlebih, yang memberi gambaran tentang bantalan operasional mereka. Plus mereka memegang sekitar 140 ton emas - cukup untuk menjadikan mereka pemegang emas terbesar ke-13 di dunia. Tidak seperti buku panduan penerbit stablecoin biasanya.

Implikasi yang lebih luas juga menarik. Ketika penerbit stablecoin menjadi pembeli Treasury utama, ini mengubah cara kita memandang aset cadangan dalam crypto. Tether pada dasarnya beroperasi seperti dana kekayaan quasi-berdaulat saat ini. Kapitalisasi pasar USDT yang saat ini sekitar $189,69 miliar menunjukkan skala modal yang mengalir melalui ekosistem mereka.

Patut diamati bagaimana ini berkembang, terutama jika mereka benar-benar masuk ke daftar sepuluh besar pembeli. Mengubah narasi tentang jaminan stablecoin secara keseluruhan.