Belakangan ini banyak orang bertanya kepada saya bagaimana mengatur kolam likuiditas clmm di Raydium, jadi saya rangkum pengalaman saya dan bagikan kepada semua.

Sebenarnya prosesnya tidak serumit yang dibayangkan, tetapi ada beberapa detail yang harus dipahami dengan jelas. Pertama, Anda harus mengerti bahwa perbedaan terbesar antara kolam clmm dan AMM tradisional terletak pada konsentrasi likuiditas. Anda tidak menyebar dana di seluruh kurva harga, melainkan memilih rentang harga tertentu dan menginvestasikan uang di dalamnya, sehingga maker pasar bisa mendapatkan lebih banyak biaya transaksi dan insentif.

Sebelum membuat kolam, tentukan dulu dua token yang akan digunakan. Kombinasi token dasar dan token harga sangat penting, biasanya token harga dipilih dari SOL, USDC, dan aset stabil lainnya. Aturan Raydium adalah setiap tingkat biaya hanya bisa memiliki satu pasangan token, jadi jangan berharap bisa membuat lebih dari satu kolam dengan pasangan yang sama.

Tingkat biaya ada empat pilihan. Jika pasangan stablecoin, pilih 0,01%; untuk aset dengan volume transaksi tinggi dan terkait, pilih 0,05%; sebagian besar pasangan transaksi pilih 0,25%; dan pasangan yang kurang umum atau unik gunakan 1%. Setelah pengaturan biaya selesai, tidak bisa diubah lagi, jadi pikirkan baik-baik.

Selanjutnya, atur harga awal, yang menentukan berapa banyak token harga yang bisa didapatkan untuk satu token dasar. Kemudian langkah paling penting—memilih rentang likuiditas awal Anda. Sistem akan otomatis menyarankan rentang sekitar 50% di atas dan di bawah harga awal, tetapi Anda juga bisa menyesuaikan sendiri. Ingat, setelah kolam diinisialisasi, harga awal dan rentang awal ini tidak bisa diubah lagi.

Jumlah deposit otomatis dihitung berdasarkan rentang harga yang dipilih, dan rasio token dasar dan token harga akan terisi otomatis, tetapi Anda bisa menyesuaikan secara manual. Setelah yakin, klik konfirmasi, dan transaksi akan diunggah ke blockchain. Perhatikan bahwa biaya gas saat ini akan lebih tinggi dari biasanya karena proses inisialisasi. Setelah kolam dibuat, sekitar 5 menit kemudian akan muncul di UI.

Setelah kolam selesai dibuat, jika Anda ingin memberi insentif kepada penyedia likuiditas, Anda harus membuat farm. Hanya pembuat kolam yang bisa melakukan ini. Di farm, maksimal bisa diatur 2 token insentif, dan setidaknya satu harus berasal dari token dasar atau token harga di kolam. Misalnya, jika Anda membuat kolam mSOL-USDH, satu insentif bisa berupa token SPL apa saja, tetapi yang lain harus mSOL atau USDH.

Durasi insentif harus dipilih antara 7 sampai 90 hari, lalu atur waktu mulai. Perlu diingat, waktu mulai ini tidak bisa diubah setelah dibuat, jadi pikirkan matang-matang. Setelah farm dibuat, sekitar 5 menit kemudian akan muncul di UI, dan sebelum insentif dimulai akan ditandai sebagai "Segera Dimulai".

Perhitungan APR cukup rumit, karena penyedia likuiditas di clmm bersaing mendapatkan biaya transaksi dan token yang dilepas. Likuiditas yang dekat dengan harga tengah akan mendapatkan bagian biaya dan insentif lebih banyak, jadi saat mengatur insentif, pertimbangkan faktor konsentrasi likuiditas dan volatilitas harga token insentif.

Insentif yang dialokasikan ke farm adalah final, setelah dibuat tidak bisa diambil kembali. Tetapi Anda bisa menyesuaikan laju insentif dalam 72 jam sebelum periode mining berakhir, atau menambahkan insentif tambahan kapan saja untuk memperpanjang periode mining. Jika ingin menurunkan laju insentif, hanya bisa dilakukan saat periode saat ini hampir berakhir.

Proses keseluruhan sebenarnya seperti itu, barrier untuk clmm sedikit lebih tinggi daripada mining likuiditas tradisional karena harus mengelola rentang harga sendiri, tetapi jika dilakukan dengan benar, efisiensi market making akan jauh lebih tinggi. Kalau tertarik, coba di Raydium dan rasakan pengalaman likuiditas terpusat ini.