Belakangan ini menemukan fenomena yang cukup menarik——orang yang memegang Bitcoin sering menghadapi dilema: entah memegang BTC dengan keras dan kehilangan peluang keuntungan lain, atau menjualnya untuk berpartisipasi dalam produk penghasilan. WBTC Vault yang baru diluncurkan oleh USDD tampaknya ingin menyelesaikan masalah ini.

Singkatnya, menggunakan WBTC sebagai jaminan langsung mencetak USDD, sehingga dapat melepaskan likuiditas tanpa harus menjual Bitcoin. Saat ini harga WBTC di atas 81K, jumlah peredaran lebih dari 120.000, sebagai aset Bitcoin yang paling dipercaya di DeFi, likuiditasnya memang tidak perlu diragukan lagi.

Saya memperhatikan bahwa USDD merancang struktur Vault ganda untuk memenuhi kebutuhan yang berbeda. Para konservatif dapat memilih WBTC-A (rasio jaminan 150%, biaya 2,5%), sementara trader yang mengejar efisiensi dapat memilih WBTC-B (rasio jaminan 130%, biaya 3,5%). Struktur biaya ini memang kompetitif di pasar pinjaman DeFi—dibandingkan dengan model CDP tradisional yang sering dipengaruhi oleh fluktuasi pasar, tingkat bunga dasar 2,5% dari USDD relatif stabil.

Yang lebih menarik lagi, permainan ini tidak sebatas pinjaman saja. Bisa melakukan long secara siklus (menyimpan WBTC→ mencetak USDD→ menukar WBTC→ menyimpan lagi) untuk memperbesar eksposur Bitcoin, atau menempatkan USDD yang dicetak dengan biaya rendah ke platform seperti Morpho, Gate, dan lain-lain untuk mencari hasil yang lebih tinggi, mendapatkan selisih bunga. Dengan begitu, aset jaminan yang tidak terpakai berubah menjadi modal penghasil pendapatan.

Dari sisi protokol, pengenalan WBTC juga memiliki arti penting. Awalnya USDD bergantung pada aset ekosistem TRON, sekarang setelah menambahkan tokenisasi Bitcoin, struktur jaminan menjadi lebih seimbang, dan juga dapat lebih baik mengelola risiko dari satu ekosistem saja. Selain itu, kedalaman likuiditas dan konsensus pasar BTC secara global dapat memberikan dukungan tambahan saat kondisi ekstrem.

Dalam hal operasional juga sangat sederhana—hubungkan dompet, simpan WBTC, langsung cetak USDD, pengguna dari jaringan non-TRON dapat melalui jembatan lintas rantai untuk mentransfer. Seluruh proses transparan dan minim gesekan.

Sepertinya USDD sedang berkembang ke lapisan likuiditas DeFi yang lebih lengkap, tidak lagi sekadar stablecoin, tetapi benar-benar membangun infrastruktur berbasis Bitcoin. Di tengah evolusi pasar DeFi yang terus berlangsung, desain yang mampu mempertahankan eksposur aset sekaligus melepaskan nilai tambah ini memang patut diperhatikan.