Baru-baru ini melihat analisis data on-chain yang sangat menarik, analis kripto Axel dalam penelitiannya menunjukkan bahwa kita mungkin sedang berada dalam fase akumulasi pasar bearish jangka panjang.

Inti pendapatnya adalah seperti ini: sejak Bitcoin mencapai rekor tertinggi sekitar 125.000 dolar pada Oktober tahun lalu, siklus pasar bearish telah dimulai. Menggunakan indikator Entity-Adjusted Liveliness, pada Desember tahun lalu indikator ini mencapai puncak siklus sebesar 0.02676, kemudian mulai berbalik ke bawah. Sinyal ini sangat penting.

Mengapa layak diperhatikan? Karena dalam sejarah, setiap kali indikator ini berbalik, akan memasuki periode akumulasi jangka panjang. Axel membandingkan dua siklus pasar bearish sebelumnya: siklus tahun 2020 yang berlangsung selama 1,1 tahun, dan siklus 2022 hingga 2024 yang berlangsung selama 2,5 tahun. Kedua kali ini cara memulainya sama persis—garis hijau berbalik dari puncak, lalu harga mengikuti turun.

Formasi saat ini hampir meniru pola sejarah. Jika sejarah terulang, periode akumulasi pasar bearish kali ini setidaknya akan berlangsung hingga akhir tahun depan, dengan perkiraan yang lebih realistis sampai pertengahan 2027. Ini berarti pasar bearish mungkin akan lebih lama dari yang banyak orang bayangkan.

Namun jangan terlalu pesimis, yang penting perhatikan satu sinyal: kapan garis rata-rata 90 hari berbalik ke bawah dan menembus di bawah garis rata-rata 365 hari (targetnya 0.02622). Sebelum sinyal crossover ini muncul, kemungkinan untuk reset dan memulai kenaikan di siklus menengah masih ada. Jadi, durasi pasti dari pasar bearish masih bergantung pada konfirmasi teknikal ini.

Secara keseluruhan, analisis ini mengingatkan kita untuk bersabar, siklus pasar bearish mungkin lebih panjang dari perkiraan. Tapi ingat juga, tidak ada pasar bearish yang permanen, yang penting adalah menunggu sinyal konfirmasi tersebut muncul.