Texas akhirnya bergerak. Gubernur Greg Abbott menandatangani SB21, menjadikan Texas negara bagian pertama yang mendirikan dana cadangan Bitcoin berbasis dana publik yang independen. Arizona dan New Hampshire juga telah mengesahkan undang-undang serupa, tetapi perbedaan Texas adalah, bukan hanya persetujuan, melainkan secara nyata mengalokasikan 10 juta dolar untuk anggaran dua tahun. Dana ini dikelola oleh auditor keuangan negara bagian dan berdiri secara independen di luar sistem keuangan konvensional.

Yang patut diperhatikan adalah undang-undang terkait HB4488. Dengan ini, dana cadangan Bitcoin secara hukum dibebaskan dari mekanisme "penyapuan dana" negara bagian. Artinya, dana ini tidak akan dialihkan untuk tujuan keuangan umum. Lebih menarik lagi, meskipun tidak membeli Bitcoin hingga musim panas tahun depan, status hukum dana cadangan ini tetap berlaku.

Melihat isi SB21, Texas memposisikan Bitcoin sebagai langkah melawan inflasi dan perlindungan terhadap fluktuasi ekonomi. RUU ini memberi fleksibilitas kepada auditor keuangan negara bagian untuk berinvestasi, menukar, menjual, dan mengelola aset, serta memungkinkan kontrak dengan penyimpan bersertifikat yang menggunakan teknologi cold wallet. Yang lebih menarik adalah, penggunaan derivatif juga diizinkan. Ini menunjukkan strategi keuangan yang lebih canggih daripada sekadar membeli Bitcoin.

Penyedia likuiditas yang memenuhi syarat harus memenuhi syarat ketat. Memiliki lisensi federal atau negara bagian, menyampaikan laporan keuangan yang diaudit, memiliki pengalaman lebih dari 5 tahun dalam perdagangan aset kripto, dan memiliki kantor di Texas. Di sisi lain, definisi kustodian lebih fleksibel, kemungkinan untuk mendorong kompetisi. Beberapa institusi seperti Coinbase, Fidelity, dan Anchorage menawarkan solusi, dan auditor keuangan negara bagian serta Trust Company Texas perlu menjalani proses evaluasi terhadap berbagai solusi tersebut.

Sudut pandang anggota DPR Giovanni Caprilione yang terlibat dalam penyusunan undang-undang ini menarik. Sekitar 8 tahun lalu, ia mendirikan Texas Gold Depository dan mendorong penyimpanan emas dan perak. Dana cadangan Bitcoin kali ini adalah kelanjutan dari filosofi yang sama. Yaitu, hak individu untuk mengelola aset tanpa campur tangan regulasi federal. Menurutnya, dana cadangan Bitcoin dan bank penyimpanan emas tidak bersaing, melainkan saling melengkapi secara fungsional. Keduanya menyediakan sumber daya yang langka dan berharga, serta efektif melawan inflasi.

Pengeluaran 10 juta dolar oleh Texas hanya sekitar 0,00004% dari anggaran tahunan. Beberapa orang menganggap ini sebagai "penelitian di bawah radar". Yang terpenting adalah, kantor auditor keuangan harus bekerja sama dengan pengelola yang memenuhi syarat dan mampu melakukan penyimpanan yang aman serta audit kepatuhan. Ketua Komite Blockchain Texas, Lee Bratcher, menyatakan bahwa mereka mengadakan pertemuan bulanan dengan perusahaan dan mendukung perusahaan kripto yang tertarik mengajukan RFP. Di masa depan, diharapkan auditor keuangan tidak hanya menyimpan ETF, tetapi juga Bitcoin fisik secara langsung dan mengelola kunci privatnya.

Sebenarnya, langkah Texas ini berada dalam konteks yang lebih besar. Menanggapi kebijakan federal terkait strategi Bitcoin oleh Presiden Trump, seluruh AS sedang mengadopsi undang-undang persiapan BTC di tingkat negara bagian. Pada 25 Juni, Arizona juga mengesahkan HB2324, "Undang-Undang Persiapan Bitcoin". Dibandingkan dengan Kongres federal, efisiensi pemerintah negara bagian sangat mencolok. Sementara Kongres federal menyahkan sekitar 18 undang-undang, Texas telah menyahkan sekitar 1200.

Analisis dari pengacara Bitcoin Policy Institute, Zack Shapiro, juga sangat berharga. Pemerintah federal memiliki wewenang menerbitkan obligasi dan mencetak uang dolar AS, tetapi negara bagian tidak. Namun, negara bagian memikul tanggung jawab jangka panjang seperti pensiun dan infrastruktur, serta harus menahan tekanan terhadap depresiasi mata uang. Oleh karena itu, makna strategis dari dana cadangan Bitcoin adalah untuk menjaga nilai dana publik dan melawan inflasi.

Inisiatif Texas ini bukan sekadar eksperimen kebijakan satu negara bagian, melainkan bagian dari strategi kedaulatan keuangan AS. Pemerintah negara bagian berfungsi sebagai "laboratorium kebijakan", memungkinkan pengujian kebijakan baru secara lebih cepat dan lebih dekat dengan keinginan rakyat, menunjukkan kekuatan federalisme AS. Ke depan, perhatian tertuju pada bagaimana negara bagian lain akan mengikuti, dan bagaimana dana cadangan Texas akan dikelola.