Belakangan ini saya menemukan cara baru yang cukup menarik di blockchain. V4 Hook, narasi ini baru dua minggu mencuat, sudah ada empat proyek, dan yang terbaru diluncurkan, $UORE, mungkin adalah yang paling kompleks mekanismenya.

Pertama, kesimpulannya: proyek ini memasukkan semua aktivitas penambangan, undian, NFT piksel otomatis, dan mekanisme deflasi ke dalam satu kolam perdagangan Uniswap. Satu transaksi harus menjalankan enam operasi, konsumsi Gas langsung meningkat 2 sampai 3 kali lipat, makanya di Twitter semua orang mengomel.

Yang paling menarik adalah desain NFT-nya. Setiap token $UORE mewakili sebuah miner kecil bernama Oreling berukuran 32×32 piksel, otomatis dibuat saat membeli token, otomatis dihancurkan saat menjual token. Ini adalah manifestasi nyata dari apa itu NFT dalam aplikasi nyata—pengikatan aset digital dan identitas visual. Kamu tidak bisa membeli NFT ini secara terpisah, juga tidak bisa membongkar, benar-benar satu kesatuan. Selain itu, fitur setiap Oreling ditentukan oleh hash blok berikutnya, saat membeli kamu sama sekali tidak tahu apa yang akan didapat.

Miner-miner ini bukan cuma soal tampilan yang keren atau tidak. Setiap Oreling memiliki tingkat kelangkaan dan nilai kekuatan komputasi acak, keduanya dikalikan untuk mendapatkan kekuatan penambangan. Yang paling umum, Mortal, mencakup 60%, dengan kekuatan 1 kali; yang paling langka, God, hanya 1% peluangnya, dengan kekuatan 5 kali. Kalau beruntung menarik God dengan hash 100, kekuatannya bisa mencapai 500, sepuluh kali lipat dari miner biasa.

Logika staking untuk penambangan juga cukup brutal. Hari pertama, dirilis 1000 $UORE, kemudian setiap hari berkurang 1%, dengan masa paruh sekitar 69 hari. Ini berarti dalam satu tahun, 97% total pasokan akan dilepaskan. 80% dari yang dirilis diberikan ke staker, 20% masuk ke kolam hadiah. Ada juga detail bahwa reward harus dipotong 10% sebagai "biaya penyulingan", bagian ini dibagikan kembali ke staker yang belum menerima reward. Singkatnya, semakin lama menunggu untuk klaim, semakin banyak orang yang membayar pajak kepada yang lebih sabar, dan yang buru-buru klaim justru menambah beban orang lain.

Pembelian minimal ≥0.1 ETH otomatis mendapatkan tiket undian Motherlode, peluang menangnya terkait dengan jumlah uang yang dibelanjakan. Kalau menang, hadiah dibagi dua, 50% langsung ke pembeli, 50% secara acak diberikan ke staker lain. Desain ini mirip kombinasi lotere dan penambangan.

Mekanisme deflasi juga patut diperhatikan. Pembelian dikenai 1% pajak yang langsung dibakar, penjualan dikenai 1% pajak yang masuk kembali ke gudang pembelian. Gudang ini akan otomatis melakukan buyback dan pembakaran saat mencapai 0.1 ETH. Sampai saat saya lihat, sudah dilakukan 58 kali buyback, membakar total 358 $UORE.

Dari segi kode, sebenarnya UORE adalah fork dari uPEG, langsung disampaikan oleh pendirinya Noah di Twitter, dan dia memperbaiki dua masalah yang diketahui dari uPEG. Ide utamanya adalah menggabungkan konsep penambangan ORE di Solana dan arsitektur V4 Hook dari uPEG.

Tapi risiko juga cukup jelas. Pertama, biaya Gas terlalu tinggi, setiap transaksi harus menjalankan enam langkah di dalam Hook, kemungkinan keuntungan dari transaksi ini tidak banyak. Kedua, narasi V4 Hook dipengaruhi oleh penurunan harga uPEG, dan perhatian terhadap tren ini semakin cepat memudar. UORE adalah proyek keempat, dan ketiga proyek sebelumnya sudah mulai menurun popularitasnya.

Ada juga masalah kompleksitas. Tingkat kelangkaan Oreling, perhitungan kekuatan, penurunan staking, biaya penyulingan, probabilitas Motherlode, kondisi trigger buyback—semua aturan ini cukup sulit dipahami pengguna awam. Whitepaper di situs resmi bahkan menulis, "Kalau sudah paham, baru datang lagi, kalau tidak paham jangan salahkan saya," secara gamblang menunjukkan tingkat kesulitannya.

Dalam beberapa jam setelah peluncuran, kapitalisasi pasar melonjak ke 1,2 juta dolar AS, lalu cepat turun ke 440 ribu. Likuiditas kolam hanya sekitar 64 ribu dolar, tapi volume transaksi 24 jam mencapai 1,2 juta dolar, uang di kolam berputar hampir dua puluh kali. Pemegang token hanya 741 orang, total pasokan kurang dari sepuluh ribu token. Tampaknya risikonya memang cukup tinggi.

Ciri utama dari narasi baru di blockchain ini adalah mekanisme yang kompleks dan informasi yang sangat berbeda, berpotensi menghasilkan alpha, tapi masa berlaku alpha semakin singkat. SATO memberi waktu satu minggu, uPEG hanya beberapa hari, dan di UORE, waktu yang tersisa untuk memahami aturan mungkin hanya beberapa jam. Setelah kamu paham, pasar mungkin sudah selesai bergerak.