Baru saja mendapatkan analisis menarik dari Bernstein tentang mengapa kenaikan harga bitcoin ini mungkin memiliki kekuatan lebih dari yang orang kira. Mereka menunjukkan sesuatu yang cukup struktural di sini yang melampaui sekadar lonjakan harga.

Jadi kita melihat BTC pulih dari sekitar 60K menjadi hampir 80K baru-baru ini, dan Bernstein menafsirkan ini sebagai dasar nyata untuk siklus ini. Tapi yang menarik perhatian saya adalah - ini bukan hanya FOMO ritel yang mendorong ini. Uang institusional melalui ETF Bitcoin terus mengalir masuk secara stabil, dan dengar ini, sekitar 60% dari semua Bitcoin telah tidak tersentuh selama lebih dari setahun. Itu adalah tangan berlian yang serius dalam skala besar.

Strategi saja telah mengumpulkan lebih dari 818.000 BTC melalui produk saham preferen permanen mereka, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang seberapa serius pemain institusional semakin menjadi. Bahkan raksasa keuangan tradisional seperti Morgan Stanley dan Charles Schwab sekarang membangun saluran akses Bitcoin baru. Ini bukan lagi tren, ini menjadi infrastruktur.

Tapi inilah yang benar-benar menandai pasar bullish bitcoin dengan dukungan struktural - peredaran stablecoin baru saja menembus 300 miliar dolar. Dan ini bagian kunci: permintaan stablecoin sekarang benar-benar terlepas dari siklus harga crypto. Orang-orang menggunakannya terlepas dari apakah Bitcoin sedang naik atau turun. Itu sebenarnya mendorong pertumbuhan luar biasa sebesar 110% tahun-ke-tahun di ruang RWA, dengan tokenisasi obligasi pemerintah dan pinjaman swasta yang berkembang pesat.

Dalam jangka panjang, komputasi kuantum bisa menjadi masalah di masa depan, tetapi ekosistem tampaknya memiliki cukup waktu untuk menyelesaikan migrasi aman kuantum sebelum itu menjadi masalah nyata.

Strukturnya tampak kokoh bagi saya. Narasi bullish bitcoin ini bukan lagi sekadar hype - ini didukung oleh penempatan institusional, infrastruktur stablecoin, dan adopsi aset tokenisasi nyata.