Belakangan ini saya merasa tertarik dengan pergerakan FRB. Ketua Powell mengatakan, "Melihat prospek ekonomi saat ini, sikap pelonggaran dari FRB sudah tidak cocok lagi." Apakah ini berarti era pelonggaran moneter yang selama ini berlangsung sedang berakhir?

Tidak hanya itu, Ketua Kashkari juga memiliki pandangan yang serupa. Bahkan jika skenario "menguntungkan" di mana Selat Hormuz segera dibuka kembali terjadi, tingkat inflasi tetap tinggi dan perlu mempertahankan suku bunga selama beberapa waktu. Artinya, penurunan suku bunga yang cepat seperti yang diharapkan pasar tidak akan terjadi.

Yang lebih penting adalah, jika terjadi guncangan harga yang cukup besar, ekspektasi inflasi bisa terguncang, dan untuk menjaga kepercayaan bahwa FRB akan mencapai target inflasi 2%, serangkaian kenaikan suku bunga mungkin diperlukan. Penutupan jangka panjang di Selat juga sama, karena dapat mengancam ekspektasi inflasi melalui guncangan harga, sehingga "tindakan kebijakan yang kuat" mungkin diperlukan.

Melihat tren ini, terlihat bahwa cara pengambilan keputusan utama dari FRB sedang mengalami perubahan besar. Pasar mungkin belum sepenuhnya mengantisipasi pergeseran ini, jadi pergerakan ke depan patut diperhatikan.